作者：周柳

目前，在各家銀行網(wǎng)點(diǎn)以及基金公司的網(wǎng)站，到處都可以看到非常醒目的基金定投營(yíng)銷(xiāo)廣告。當(dāng)我們欣喜地看到理財(cái)越來(lái)越接近老百姓現(xiàn)實(shí)需求的同時(shí)，也會(huì)發(fā)現(xiàn)在宣傳資料中關(guān)于基金定投收益的計(jì)算、與一次性或固定比例購(gòu)買(mǎi)的比較、基金定投價(jià)值的分析等存在不妥之處，值得商榷。

首先，計(jì)算基金定投收益的假定站不住腳。綜合一下各類(lèi)公開(kāi)宣傳資料關(guān)于基金定投年化收益率的假定無(wú)外乎以下幾種：美國(guó)股票型基金或股票指數(shù)年化收益率，上證指數(shù)5至10年的年化收益率，晨星評(píng)級(jí)中基金兩至三年的年化回報(bào)率，或者干脆自己捏造一個(gè)10%、15%。據(jù)此，便出現(xiàn)個(gè)別類(lèi)似“基金定投兩年買(mǎi)房結(jié)婚不是夢(mèng)”、“基金定投圓你一個(gè)富翁夢(mèng)”等非常容易誤導(dǎo)投資者的宣傳。

舉一個(gè)簡(jiǎn)單的例子。從2006年12月4日到2009年3月13日，共計(jì)28個(gè)月，兩個(gè)時(shí)點(diǎn)的上證指數(shù)都徘徊在2125點(diǎn)左右，股票型基金增長(zhǎng)率近40%，興業(yè)全球視野基金增長(zhǎng)率略高于80%，如果每個(gè)月第一個(gè)工作日定投300元的話(huà)，最后的結(jié)果將會(huì)出乎很多朋友預(yù)料：總回報(bào)率-5%。因此，簡(jiǎn)單地以其他標(biāo)的資產(chǎn)包括定投對(duì)象本身年化回報(bào)率為基金定投年化收益率是不科學(xué)的，而兩至三年就想通過(guò)基金定投買(mǎi)房結(jié)婚顯然是牛市思維，很可能就僅僅是一個(gè)夢(mèng)！

其次，基金定投不一定就比一次性購(gòu)買(mǎi)或固定比例投資好。基金定投在2006年與2007年股市一路高歌的時(shí)候，并沒(méi)有像最近一年來(lái)這么受投資者關(guān)注，這種基金定投的呼聲蓋過(guò)一次性與固定比例投資，也是市場(chǎng)使然，因?yàn)樵谛苁兄袩o(wú)論是銀行還是基金公司，從自己角度出發(fā)顯然基金定投是最容易撬動(dòng)整個(gè)市場(chǎng)的。不過(guò)，作為投資者卻要充分考慮自己的需求，很明顯在價(jià)值區(qū)間一次性購(gòu)買(mǎi)或固定比例投資基金是最優(yōu)的選擇，如果我們已經(jīng)有足夠的資金，就應(yīng)該把主要精力集中放在尋找基金投資的價(jià)值區(qū)間與有價(jià)值的品種上。這種尋找價(jià)值區(qū)間與品種的過(guò)程，可以通過(guò)自己的努力，也可以通過(guò)銀行、基金公司或第三方理財(cái)咨詢(xún)機(jī)構(gòu)的專(zhuān)業(yè)人士協(xié)助下來(lái)完成。

最后，基金定投的價(jià)值不是“高收益”、“無(wú)風(fēng)險(xiǎn)”、“不用操心”，我們看待基金定投應(yīng)該更加理性。這可以從以下三個(gè)方面來(lái)探討：其一，基金定投是積少成多、累積資本的一種有效方式，將基金定投的扣款日放在發(fā)放工資日后的一兩天，非常有利于“月光族”或年輕的爸爸媽媽們養(yǎng)成“收入-投資=消費(fèi)”的持家習(xí)慣；其二，基金定投不能有暴富心理，這與基金投資、股票投資道理是一樣的，基金定投也只是降低風(fēng)險(xiǎn)，獲得市場(chǎng)平均收益，并不能完全規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)，更不是“無(wú)風(fēng)險(xiǎn)”；其三，隨著我們收入的變化或由于投資經(jīng)驗(yàn)的增加對(duì)市場(chǎng)的判斷比較有把握的時(shí)候，我們完全可以根據(jù)自己需要修改定投金額、扣款頻次與品種，實(shí)現(xiàn)積極主動(dòng)地管理。

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