⊙記者 屈紅燕○編輯 陳羽 朱紹勇

股指期貨漸行漸近，陽光私募苦苦等待卻沒有等來初期參與資格。記者近日獲悉，陽光私募股指期貨開戶可能至少被延后半年。

知情人士透露，因?yàn)殛柟馑侥纪瑫r(shí)受到銀監(jiān)會(huì)和證監(jiān)會(huì)的監(jiān)管，而從銀監(jiān)會(huì)傳遞出的信息是，對于陽光私募參與股指期貨非常謹(jǐn)慎，要等股指期貨上市之后觀察三個(gè)月左右才決定是否給陽光私募開戶。該人士估計(jì)，如果要等到陽光私募參與股指期貨相關(guān)細(xì)則準(zhǔn)備完畢，至少需要等半年。

雖然陽光私募所屬的投資公司可以以法人的名義參與股指期貨投資，但是這樣就演變?yōu)樽誀I性質(zhì)的投資，而非代人理財(cái)。一位私募人士表示，“陽光私募存在的意義是代人理財(cái)，用自有資金去參與股指期貨投資，這不是陽光私募的初衷。”

陽光私募非?？粗毓芍钙谪浀倪\(yùn)用，認(rèn)為如果缺失這一工具，投資者的利益將受到潛在損失。經(jīng)過2008年和2009年的快速發(fā)展，一些陽光私募的資金規(guī)模高達(dá)數(shù)十億，成為股市中的重量級選手，但這也帶來一個(gè)問題，就是不能低成本的快速建倉和減倉。陽光私募本來就是以風(fēng)格靈活著稱，體型如果過于巨大影響了其靈活性就有悖于初衷，但股指期貨的推出恰恰是彌補(bǔ)其行動(dòng)不便的工具。

一位陽光私募投資總監(jiān)估計(jì)，“有了股指期貨之后，在突發(fā)事件發(fā)生的情況下，陽光私募可以通過股指期貨快速滿倉或者零倉位，每次減少的沖擊成本可以達(dá)到三到四個(gè)點(diǎn)。這就是投資者的潛在收益?！?/p>

股指期貨推出，意味著私募邁進(jìn)“對沖時(shí)代”，此前許多陽光私募也在準(zhǔn)備股指期貨相關(guān)產(chǎn)品，并得到成熟投資者的認(rèn)可，但因?yàn)闊o法解決開戶問題，一切只好延后。一位陽光私募投資人士無奈地說，“我們也以投資公司的名義去參與股指期貨，目的是為了做出運(yùn)用股指期貨工具的漂亮案例，據(jù)此來說服投資者?！?

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