2010年私募面臨三大變數(shù)
⊙本報(bào)記者 周宏
那么對于2010年的陽光私募行業(yè),未來有哪些趨勢更值得重視呢?基金周刊日前通過采訪,歸納了以下三點(diǎn)。
政策變局最值得考量
首先,是政策和監(jiān)管的變化方向最值得行業(yè)關(guān)注。2010年,陽光私募行業(yè)和前兩年的最大不同是規(guī)模上的差異。從目前看,陽光私募的受托資產(chǎn)規(guī)模預(yù)計(jì)超過200億元,公開發(fā)行的信托產(chǎn)品超過200只以上,公開發(fā)行產(chǎn)品的投資顧問已經(jīng)超過公募基金數(shù)。如此大的行業(yè),如此快速的發(fā)展速度不可能不引起監(jiān)管層面的關(guān)注。
從去年看,已經(jīng)先后有證券業(yè)協(xié)會限開股票賬戶、銀監(jiān)會要求加強(qiáng)信托公司獨(dú)立性,乃至基金法修改納入考慮范圍等多種信息傳開。伴隨著主流陽光私募公司的繼續(xù)壯大,其受到各相關(guān)行業(yè)關(guān)注乃至政策監(jiān)管的可能性越來越大。這將會是未來1年整個(gè)行業(yè)的最大的氛圍變化。
透明化亟待加強(qiáng)
陽光私募行業(yè)的信息披露,可能成為行業(yè)的大問題。
從目前看,私募這一形式,本身限制了其具體運(yùn)作信息的公開可得。這一方面,限制了行業(yè)自身留強(qiáng)汰弱機(jī)制的建立,自身應(yīng)有的換血機(jī)制不強(qiáng)。另一方面,這種機(jī)制在給整個(gè)群體以寬松發(fā)展空間的同時(shí),也一定程度上保護(hù)了“落后”、保護(hù)了“不規(guī)范”。
僅就行業(yè)業(yè)績的披露看,陽光私募行業(yè)就有相當(dāng)多的不科學(xué)、甚至容易引人誤導(dǎo)的方面。
行業(yè)自律需要格外當(dāng)心
另一方面,快速壯大的陽光私募,也在面臨偶爾出現(xiàn)的“害群之馬”的沖擊。從過去兩年的進(jìn)程看,這個(gè)狀況雖然并未成風(fēng),但已有頻率加快的態(tài)勢。
不可否認(rèn),高度市場化的組織形式、低準(zhǔn)入門檻的開放式市場、以及民間色彩,本身是陽光私募行業(yè)得以快速發(fā)展、展現(xiàn)活力的關(guān)鍵。但同時(shí),這一狀態(tài),也日益使得整個(gè)行業(yè)容易陷入盲目追求發(fā)展速度、乃至魚龍混雜的行業(yè)生態(tài)。這一情況,無疑是相當(dāng)危險(xiǎn)的。
某種程度上,陽光私募的“原生態(tài)”,正是使得他們發(fā)展的關(guān)鍵因素,但也很可能是行業(yè)未來遭遇挫折的主要原因。
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