姚瑤

當(dāng)金融海嘯的嚴(yán)冬過(guò)去，2009年可謂是私募的“大躍進(jìn)”時(shí)代。隨著國(guó)家4萬(wàn)億經(jīng)濟(jì)刺激計(jì)劃的拋出和寬松的貨幣、信貸政策，A股市場(chǎng)在2009年走出小牛行情，私募基金仿佛一改前些年半公開半地下、半合法半不合法的邊緣狀態(tài)，集體發(fā)力一路狂奔，不少更以驚人的絕對(duì)收益沖刺，將大盤指數(shù)和公募基金都遠(yuǎn)遠(yuǎn)拋離。

截至2009年12月31日，滬深300指數(shù)上漲到3575.66點(diǎn)，漲幅96.71%。據(jù)好買基金研究中心統(tǒng)計(jì)，2009年共有31只私募基金跑贏大盤，獲得超額收益，占私募總數(shù)的17.42%；其中新價(jià)值2期、尚雅4和景良能量等產(chǎn)品的年收益都超過(guò)了140%，超過(guò)100%的私募合計(jì)有18只。

而公募股票型基金中，跑贏滬深300的只有11只，占總數(shù)的6.18%。位列陽(yáng)光私募前三甲的新價(jià)值2期、東方證券晉龍一號(hào)和新價(jià)值1期，分別創(chuàng)下年收益182.83%、163.50%和146.88%的驕人業(yè)績(jī)，完勝最牛公募基金—華夏大盤精選，116%。此外，新價(jià)值2期、尚雅4和景良能量等產(chǎn)品的年收益都超過(guò)了140%，超過(guò)100%的私募有18只，至少21只私募基金產(chǎn)品在2009年成功將收益翻番。

2009年的私募基金大躍進(jìn)，遠(yuǎn)不止收益上的增長(zhǎng)那么簡(jiǎn)單。私募基金還進(jìn)入了產(chǎn)品成立的快車道。截至2009年12月21日，陽(yáng)光私募產(chǎn)品共有310只，其中有128只為2009年新成立的，幾乎等于2003年第一只陽(yáng)光私募產(chǎn)品成立以來(lái)歷年數(shù)量的累積總和。盡管在10月份以后，證監(jiān)會(huì)暫停了信托公司股票賬戶的開戶業(yè)務(wù)，但借助信托公司存量賬戶和銀行理財(cái)產(chǎn)品，陽(yáng)光私募新產(chǎn)品成立的勢(shì)頭堅(jiān)持到了最后。

除了這些公開的數(shù)字之外，私募基金管理人數(shù)也在悄然增多，以至于基金經(jīng)理的來(lái)源構(gòu)成結(jié)構(gòu)都有改變。據(jù)統(tǒng)計(jì)，2009年，由公募轉(zhuǎn)型而來(lái)的私募經(jīng)理占比大幅增加，超過(guò)了60%。這一變化為公募基金經(jīng)理的“私奔”潮作了注腳，從側(cè)面印證了陽(yáng)光私募行業(yè)的發(fā)展前景，以及有效的激勵(lì)機(jī)制對(duì)人才的吸引力。從長(zhǎng)遠(yuǎn)來(lái)看，這些在公募基金投研和管理崗位上積累了豐富經(jīng)驗(yàn)的精英，為陽(yáng)光私募帶去的不僅僅是豐厚的收益，還有更為多元化的操作風(fēng)格，甚至將促進(jìn)陽(yáng)光私募行業(yè)整體的規(guī)范化，為私募納入基金法的管理范圍打下基礎(chǔ)。

陽(yáng)光私募發(fā)展愈見(jiàn)成熟，各路風(fēng)格也漸漸成型。在陽(yáng)光私募業(yè)界，廣州新價(jià)值被評(píng)為2009年度最有才華投資顧問(wèn)，其投資總監(jiān)羅偉廣應(yīng)該是全年曝光率最高的私募基金經(jīng)理了，他管理的新價(jià)值2期以年收益182.83%傲視公私群雄，其大名頻頻見(jiàn)諸報(bào)端。

而尚雅系列的領(lǐng)隊(duì)石波則以對(duì)行業(yè)板塊的精準(zhǔn)判斷取勝。2009年年初，尚雅旗下基金配置幾乎全部都在新能源和低碳經(jīng)濟(jì)領(lǐng)域，年末統(tǒng)計(jì)結(jié)果顯示，尚雅4和尚雅3的年回報(bào)率均高于140%。

在私募跑贏大盤和公募的背后，依然有不同的意見(jiàn)和聲音。比如私募排排網(wǎng)對(duì)181只存續(xù)期一年以上的基金產(chǎn)品進(jìn)行統(tǒng)計(jì)，得出平均收益率僅為54.9%，私募基金收益呈現(xiàn)嚴(yán)重的兩極分化態(tài)勢(shì)，而且在整體上跑輸公募；而2009年上半年的單邊上升行情中，私募基金整體平均收益還不到大盤指數(shù)的一半。此外，華潤(rùn)鑫鵬被訴、三羊資產(chǎn)清盤為陽(yáng)光私募敲響了警鐘，音猶在耳。

2010年，隨著股指期貨和融資融券登上中國(guó)金融市場(chǎng)的舞臺(tái)，有評(píng)論直呼中國(guó)私募基金進(jìn)入對(duì)沖時(shí)代，私募基金可以采取更加靈活的投資策略，設(shè)計(jì)多樣化的產(chǎn)品。公募基金有沒(méi)有辦法“反戈一擊”？陽(yáng)光私募能不能續(xù)寫2009的“傳說(shuō)”？對(duì)私募的法制監(jiān)管又將往何處去？大家都在耐心地等待答案的揭曉。

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