大家除了我剛才說的框架性的東西，可能會(huì)關(guān)注短期的情況變化，尤其是個(gè)人投資者，他們對(duì)各方面的因素平時(shí)關(guān)心非常多。那么我搞宏觀經(jīng)濟(jì)研究，我們公司也有自己的零售部門，但是我們服務(wù)更多的是機(jī)構(gòu)投資者，就像竇總一樣的公司，我覺得兩方面的因素都很重要，看中國(guó)短期政策有什么變化，還有長(zhǎng)期的經(jīng)濟(jì)政策變化，還有更重要的一點(diǎn)。

不是所有的經(jīng)濟(jì)問題政府或者政策都能解決的，有些事情是命中注定的，就是我們要超脫政府或者政策來看經(jīng)濟(jì)規(guī)律性的變化，有很多現(xiàn)象，比如說在美國(guó)，在日本都發(fā)生過，當(dāng)時(shí)他們的政府難道沒有感覺到泡沫在形成，我相信人家都不是傻瓜，但是沒有成功，以及最終沒有避免泡沫破滅的厄運(yùn)，說明這些問題中帶有很強(qiáng)的規(guī)律性。我們?nèi)绻堰@些問題看透的話，這對(duì)于我們前面兩者，就是短期的現(xiàn)象、中長(zhǎng)期政策的現(xiàn)象是一種很有意的補(bǔ)充。我從短期講到中長(zhǎng)期，最后講到政策，包括房地產(chǎn)，包括區(qū)域經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，在一個(gè)小時(shí)內(nèi)要完成這些是比較困難的，幸好今天在座的都是專業(yè)人士，所以我點(diǎn)到為止就可以了。

我覺得經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)放緩的層次快于很多人的預(yù)期，市場(chǎng)上對(duì)經(jīng)濟(jì)下降產(chǎn)生一種擔(dān)憂，可能跟他過去受到的某種現(xiàn)象有關(guān)。不久前，我記得在今年年初的時(shí)候，盡管沒有一個(gè)人能就二次探底說出一個(gè)明確的意義來，到現(xiàn)在也沒有人說什么是探底，這個(gè)時(shí)候談探底是毫無意義的。我們年初的時(shí)候就告誡大家下半年經(jīng)濟(jì)是會(huì)放緩，我2009年寫過一本書，叫做《2009不是夢(mèng)》，到了2010年的下半年，這兩年全球經(jīng)濟(jì)都做了一次暫時(shí)性的整容手術(shù)，最后該多大年齡就多大年齡，我現(xiàn)在沒有理由相信2010年中國(guó)經(jīng)濟(jì)增速會(huì)超過9.1%。但是不超過9.1%未必就是壞事，反而是好事。但是談到好事之前，我們把經(jīng)濟(jì)增速放緩到什么程度應(yīng)該思考清楚。在最近一段時(shí)期美國(guó)的數(shù)據(jù)出來了，可能一個(gè)比一個(gè)差，美國(guó)的GDP一季度長(zhǎng)3.7%，二季度2.1%，市場(chǎng)上有人預(yù)期這個(gè)會(huì)向下降修復(fù)，不同的是美國(guó)往下修整，中國(guó)是往上修整。那么最后美國(guó)的房地產(chǎn)可能會(huì)出現(xiàn)探底，從這個(gè)意義上來說，可能二次經(jīng)濟(jì)不會(huì)探底。我相信今后幾個(gè)季度我們看不到經(jīng)濟(jì)漲6%多。我在6月末和7月初在美國(guó)，我在美國(guó)差不多十天，我沒有去別的地方，是去以前居住過11年的華盛頓地區(qū)，相當(dāng)于我們的北京，我在那去了一些超市、在商場(chǎng)里我們看到無論買電器的，買家電的，生意都很冷淡，但是一個(gè)賣P4的銷售非常好。美國(guó)一家網(wǎng)站上有一個(gè)房子，售價(jià)230萬美元，這個(gè)房子有兩塊停車的地，這就14畝，這個(gè)房子算到人民幣是1300萬，你在上海、北京別說別墅了，你1300萬能買什么東西。更有意思的是，美國(guó)賣房子很透明，你打開網(wǎng)址之后發(fā)現(xiàn)他要價(jià)200萬，但是旁邊有可比房?jī)r(jià)的成交價(jià)。最終的成交價(jià)要比賣價(jià)低20%、30%。這個(gè)結(jié)論告訴我們不是美國(guó)房子太便宜了，就是中國(guó)房子太貴，因?yàn)檫@樣的價(jià)錢你買不到房子，更不用說別墅。那么，美國(guó)的情況如此，歐洲的情況也過時(shí)了，現(xiàn)在我們看到歐洲短期金融上的風(fēng)險(xiǎn)得到了一定的抑制，我們判斷外國(guó)經(jīng)濟(jì)好還是不好，主要看對(duì)我們的影響，它出口好可能對(duì)我們有壞處，關(guān)鍵看內(nèi)需好不好，拿到出口就什么都不說了，美國(guó)和歐洲是我國(guó)最大的兩個(gè)貿(mào)易活動(dòng)，我們出口的產(chǎn)品多半是去他們的地區(qū)，如果他們經(jīng)濟(jì)進(jìn)一步走低的話，那對(duì)我們的出口會(huì)有跟大的影響。

另外，人民幣的升值，人民幣現(xiàn)在很多時(shí)期對(duì)于很多國(guó)家的貨幣是升值的，所以中國(guó)貨幣除了對(duì)日元之外，對(duì)其他的國(guó)家無論是歐洲，還是有競(jìng)爭(zhēng)關(guān)系的印度尼西亞，墨西哥，我們都對(duì)他們帶有相當(dāng)大的升值。

關(guān)于工業(yè)增長(zhǎng)值速度的放緩，我們看到6月分是13.7，7月份是13.8，我覺得接下來還會(huì)增長(zhǎng)放緩。去年我們ppi是通脹的，去年是緊縮的。那么房地產(chǎn)的交易也是出現(xiàn)明顯的下滑，所以我覺得增加增長(zhǎng)速度進(jìn)一步下滑已經(jīng)明確了，中國(guó)水災(zāi)，俄羅斯火災(zāi)，這都對(duì)農(nóng)產(chǎn)品產(chǎn)生了影響，實(shí)際上國(guó)際上有一些農(nóng)產(chǎn)品指標(biāo)，不過中國(guó)這方面比較缺乏，有很多國(guó)際大行可以去買石油基金、黃金的基金。

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