理財周報記者 滕曉萌/文

“我覺得現(xiàn)在的基金業(yè)和這段時間的資本市場一樣，波動越來越大了?！北本┥钜?1點，李全在電話那頭說。

他剛來到這個城市不久，剛剛進(jìn)入到一個截然不同的行業(yè)，每天都要開很多的會。他盡量避免去提到公募基金的任何具體的公司和人事，但是他也會突然說，“你們可能會覺得我太天真，但是我真的很喜歡博時?！?/p>

在過去的半年中，李全在副總經(jīng)理任上離職，卻獲得了最高的關(guān)注度：在離職傳聞纏身大半年后，他以新華資產(chǎn)總裁的身份，告別自己的公募基金生涯。

竊竊私語仍在行業(yè)中繼續(xù)，所有人都相信，半年之內(nèi)，基金業(yè)內(nèi)首位“公轉(zhuǎn)私”的總經(jīng)理，可能就會出現(xiàn)。值得討論的，無非是那是肖風(fēng)，還是別的某位。

在傳聞蔓延開前，肖風(fēng)曾經(jīng)公開說，現(xiàn)在的基金公司的機(jī)制，讓從業(yè)人員無法將之視為一種事業(yè)。

對于如何設(shè)立一家公募基金公司，基金法對于股東的出資標(biāo)準(zhǔn)很簡單：注冊資本不低于一億元人民幣，且必須為實繳貨幣資本。

這是一條太容易達(dá)到的標(biāo)準(zhǔn)。事實上，現(xiàn)在管理著接近3000 億資產(chǎn)的華夏基金，其注冊資本至今只有2.38億元。

難以達(dá)到的是其他門檻，比如要求第一大股東應(yīng)當(dāng)是依法設(shè)立的證券公司或者信托公司，最近三年連續(xù)盈利等等。這條幾乎徹底封殺了民營資本堂堂正正進(jìn)入基金行業(yè)的希望。

因此看似風(fēng)光的基金公司有著難言的尷尬，不少基金公司多年來一直勤勤懇懇地充當(dāng)著股東的現(xiàn)金牛，甚至有基金公司出現(xiàn)過由于股東抽取利潤過多，而無法發(fā)出年終獎的故事。

而股權(quán)“被轉(zhuǎn)讓”則是基金公司最尷尬的話題。不少人佩服范勇宏，因為即使中信證券100%持股，華夏基金仍然能夠拒絕中信派來的高層；因為現(xiàn)在股權(quán)轉(zhuǎn)讓，他仍然能夠參與意見，給自己找股東。

范勇宏和肖風(fēng)，是“老十家”成立以來，堅守到現(xiàn)在為數(shù)不多的兩個總經(jīng)理。如果細(xì)看其他“老十家”的興衰史，轉(zhuǎn)折點無一不是某一次管理層變動。

“公司里不斷進(jìn)來各路股東的人，有少數(shù)人不學(xué)無術(shù)，卻占據(jù)高薪職位?！币晃惶与x某家“老十家”的中層回憶說，多年之后，她將“能夠?qū)构蓶|壓力”，列為基金公司總經(jīng)理最重要的品質(zhì)。

“我做了幾年部門領(lǐng)導(dǎo)之后終于發(fā)現(xiàn)，我沒有有關(guān)部門的關(guān)系，我永遠(yuǎn)也當(dāng)不了副總或者別的什么職務(wù)，路已經(jīng)被封死?！绷硪晃怀錾怼袄鲜摇?，已經(jīng)轉(zhuǎn)投私募數(shù)年的前中層說。

基金業(yè)對于股權(quán)激勵的呼吁已經(jīng)持續(xù)數(shù)年，據(jù)傳，一些監(jiān)管層的領(lǐng)導(dǎo)態(tài)度是：你們拿著那么高的工資，還想怎么樣？

如果堅守如肖風(fēng)者都將離開，那么顯然股權(quán)激勵已經(jīng)超越了基金經(jīng)理們應(yīng)該賺多少錢的庸俗討論。監(jiān)管層和立法者應(yīng)該思考的是，基金從業(yè)人員和公司的關(guān)系、和投資者的關(guān)系乃至和監(jiān)管部門的關(guān)系，到底如何界定。

顯而易見的是，短視的股東、不專業(yè)的管理層、惡劣的管理層與股東關(guān)系、頻繁的人事變動，對于公募基金的投資者都是一場噩夢。今年一季度，博時業(yè)績在大公司中墊底，是簡單的投研方向失誤，還是人事變動后的投研能力下滑，你可以自己判斷。

這是一個最好的行業(yè)，業(yè)內(nèi)很多人都相信，包括我們也深信，中國十年內(nèi)，就有可能出現(xiàn)管理規(guī)模超過萬億的基金公司，資產(chǎn)管理的大時代即將來臨。

這也是一個最壞的行業(yè)，目前公募基金的總規(guī)模只剩不到2.3萬億元，在A股的占比已經(jīng)只剩10%。這個行業(yè)默默懷念2007年的?；停且荒旯蓟鹨?guī)模一度逼近4萬億元，超過A股的40%。

一些據(jù)我們所知行業(yè)中最優(yōu)秀的人，選擇在這個時候離去。

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