□本報(bào)記者 黃淑慧 上海報(bào)道

為徹底擺脫經(jīng)濟(jì)二次探底的威脅，各國近期競相執(zhí)行新一輪的超寬松貨幣政策，具有通脹受益屬性的行業(yè)因此受到資金青睞，基金也紛紛加緊布局受益通脹的有色、煤炭、農(nóng)業(yè)和食品飲料等板塊。

加倉資源類股票

華泰柏瑞量化先行基金經(jīng)理卞亞軍表示，國慶期間，主要發(fā)達(dá)國家再次開啟寬松貨幣政策，在弱勢美元和各國競相寬松的背景下，股票市場和大宗商品表現(xiàn)強(qiáng)勢，A股市場也將在今后一段時(shí)間對此有相對深刻的反應(yīng)。

對于通脹和人民幣升值兩大投資主線，從中短期角度看，他更看好通脹板塊，而對升值受益板塊保持相對謹(jǐn)慎。主要原因是通脹很可能是一個(gè)相對中長期的問題，而升值壓力在美國中期選舉過后可能就將階段性消退。

正是在通脹預(yù)期下，基金紛紛增配相關(guān)行業(yè)。根據(jù)民生證券測算，截至9月30日的一周內(nèi)，基金增配的行業(yè)主要有醫(yī)藥生物、采掘、房地產(chǎn)、農(nóng)林牧漁、建筑、交通運(yùn)輸?shù)刃袠I(yè)，其中有76.78%的基金增配采掘業(yè)，69.86%的基金增配農(nóng)林牧漁業(yè)。

上周五(8日)的市場也對此作出了回應(yīng)，有色、煤炭板塊作為通脹的主要受益品種，占據(jù)了漲幅榜的主要位置，兗州煤業(yè)(600188)、大同煤業(yè)(601001)、山東黃金(600547)紛紛漲停。食品釀酒板塊也與其呼應(yīng)，老白干酒(600559)漲停，古井貢酒(000596)、山西汾酒(600809)漲幅均超過7%。

而在漲停個(gè)股中，不乏機(jī)構(gòu)買入的身影。根據(jù)深交所交易信息，西山煤電(000983)10月8日買入金額最大的前5名中出現(xiàn)了4家機(jī)構(gòu)席位，共買入3.58億元，而賣出席位中僅有一席為機(jī)構(gòu)，賣出2946萬元；神火股份(000933)買入席位中同樣有4家機(jī)構(gòu)，共買入 3.01億元；銅陵有色(000630)也有3家機(jī)構(gòu)共買進(jìn)1.27億元，而賣出席位中僅一家機(jī)構(gòu)，賣出1001萬元。

對于資源類股票的后市表現(xiàn)，諾德成長優(yōu)勢股票基金、諾德價(jià)值優(yōu)勢股票基金經(jīng)理胡志偉也表示，資源類股票可能在震蕩中呈現(xiàn)向上的走勢：一方面，隨著中國調(diào)控政策的不斷深化和加強(qiáng)，房地產(chǎn)市場的僵局有望在四季度逐步得到化解，同時(shí)企業(yè)回補(bǔ)庫存和政府主導(dǎo)的投資也提振了部分需求；另一方面，美聯(lián)儲(chǔ)高概率維持寬松貨幣政策，如果經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇放緩還存在進(jìn)一步寬松的可能性。

他認(rèn)為，資源股中具有儲(chǔ)量優(yōu)勢的有色金屬品種將可能有較大上升空間，貴金屬類股也可能有較好表現(xiàn)。短期來看，鐵礦石和煤炭等資源股的機(jī)會(huì)或許較大。

地產(chǎn)股仍待觀察

盡管從理論上而言，通脹對于房地產(chǎn)業(yè)也將產(chǎn)生正向推動(dòng)作用，9月30日、10月8日地產(chǎn)股也出現(xiàn)集體大漲，但基金仍選擇繼續(xù)觀察。

華泰柏瑞基金經(jīng)理卞亞軍認(rèn)為，國慶前后，針對房地產(chǎn)市場的第二輪宏觀調(diào)控出臺(tái)，對A股市場而言，這可能具有利空出盡的意味。但盡管房地產(chǎn)政策的利空可能已經(jīng)接近尾聲，但行業(yè)投資價(jià)值的系統(tǒng)性顯現(xiàn)仍需要等待，一個(gè)重要的觀察指針是：房價(jià)不漲背景下的成交量放大。

大成基金也表示，新政出臺(tái)顯示了遏制房價(jià)過快上漲的決心。如果房價(jià)不能有效回落或者成交量仍然居高不下，該板塊將始終面臨持續(xù)政策壓力的風(fēng)險(xiǎn)，所以，長期來看，地產(chǎn)板塊難有大的表現(xiàn)。

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