上周，全樣本基金三季報(bào)出齊，賺了錢卻遭遇凈贖回、股票倉位逼近歷史最高、重倉股10月份走勢(shì)偏弱、四季度策略漸趨同等，成為基金的其最新特征；

上周末，10月份行情落下帷幕，基金業(yè)績(jī)有所下降。與三季度逾9成基金跑贏大盤相比，10月有25只占比7.53%的偏股基金延續(xù)了這種強(qiáng)勢(shì)；

基于10月份的這種表現(xiàn)，《證券日?qǐng)?bào)》基金周刊對(duì)基金三季報(bào)進(jìn)行了多角度梳理，包括基金規(guī)模變化、業(yè)績(jī)表現(xiàn)、行業(yè)配置、股票倉位、重倉表現(xiàn)及后市策略等，基金最新投資路線圖隱隱若現(xiàn)。

大賺3170億元反遭716億份凈贖回，部分基民憾失10月份高回報(bào),《證券日?qǐng)?bào)》基金周刊發(fā)現(xiàn)，在25只跑贏10月大盤的主動(dòng)偏股基金中23只三季度凈贖回

81.2%偏股基金三季度凈贖回 23只跑贏10月反彈市

本報(bào)記者 趙學(xué)毅

截至上周末，10月份交易完美收官，滬深兩市股指雙雙創(chuàng)下自去年8月份以來單月最大漲幅。同期基金表現(xiàn)不俗，偏股基金16天凈值增長(zhǎng)11.42%，逼近大盤12.17%的月漲幅。盡管基金一個(gè)月能帶來如此高的回報(bào)率，卻有不少基民無福享受。

據(jù)基金三季報(bào)披露數(shù)據(jù)，三季度基金大賺3170.30億元，但遭遇716.42億份的凈贖回。其中81.2%偏股基金遭遇凈贖回，且有23只凈贖回基金在10月份回報(bào)率超過上證指數(shù)。提前離場(chǎng)，令基民錯(cuò)失這場(chǎng)久違的反彈市。

基金三季度大賺3170.3億元

25只偏股基金10月跑贏大盤

三季度股市的反彈行情讓基金扭轉(zhuǎn)乾坤，規(guī)模較大的基金公司充分享受了這次反彈，為持有人賺取高額的利潤(rùn)，尤其是華夏基金，三季度盈利達(dá)到296.44億元，成為三季度最賺錢的基金公司。進(jìn)入10月份，基金延續(xù)了這種高收益特征，可比的偏股基金凈值增長(zhǎng)11.42%(217只標(biāo)準(zhǔn)股票型基金凈值平均增長(zhǎng)率為7.15%)，其中有25只基金凈值回報(bào)率超過大盤。

據(jù)《證券日?qǐng)?bào)》基金周刊及天相投顧統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)，三季度60家基金公司旗下的693只基金(含QDII)共計(jì)盈利3170.3億元，而二季度所有基金(含QDII)共計(jì)虧損3510.65億元?？梢?，受益于市場(chǎng)觸底反彈，三季度基金終于成功打了個(gè)翻身仗。從單只基金來看，百億級(jí)規(guī)模的偏股基金三季度幅度無疑是盈利較大。嘉實(shí)滬深300指數(shù)以61.8億元的三季度盈利額，在所有基金中排行第一；易方達(dá)價(jià)值成長(zhǎng)以同期60億元的盈利緊隨其后；易方達(dá)價(jià)值精選股票、廣發(fā)聚豐股票、易方達(dá)深證100ETF、華夏優(yōu)勢(shì)增長(zhǎng)、中郵核心成長(zhǎng)、華夏紅利等，同期盈利也在40億元之上。

按“基金公司”統(tǒng)計(jì)，三季度基金公司全部實(shí)現(xiàn)盈利，規(guī)模較大的基金公司無疑收益頗豐。

三季度利潤(rùn)超過100億元的基金公司共有8家，為持有人賺取利潤(rùn)最多的基金公司為華夏基金，三季度盈利達(dá)到296.44億元。易方達(dá)緊隨其后，以238.69億元的季度利潤(rùn)額屈居第二名。廣發(fā)、嘉實(shí)也取得不俗的業(yè)績(jī)，其利潤(rùn)均超過160億元。

與大型公司形成明顯對(duì)比的是，多數(shù)小型基金公司三季度僅實(shí)現(xiàn)“微利”，有10家基金公司三季度盈利在10億元以下，其中，金元比聯(lián)基金僅實(shí)現(xiàn)0.84億元利潤(rùn)，浦銀安盛基金僅實(shí)現(xiàn)2.05億元利潤(rùn)。

在10月份，25只偏股基金凈值回報(bào)率超過同期大盤，其中三季度凈值回報(bào)率14.91%的景順長(zhǎng)城公司治理，在10月份表現(xiàn)最好摘得同類基金排行榜冠軍，累計(jì)回報(bào)率達(dá)17.72%。此外，還有三只基金凈值在10月份逆市下跌，三季度凈值增長(zhǎng)16.45%的博時(shí)第三產(chǎn)業(yè)成長(zhǎng)，進(jìn)入10月份后凈值卻下降0.79%。

81.2%偏股基金遭遇凈贖回

23只基金跑贏10月反彈市

在基金取得不俗業(yè)績(jī)的同時(shí)，投資者卻選擇了“提前離場(chǎng)”，三季度基金整體遭遇凈贖回，僅債券型基金成為唯一規(guī)模有所增長(zhǎng)的品種。而在10月份的大漲行情中，不少投資者無福享受難得的高回報(bào)。在25只業(yè)績(jī)跑贏大盤的偏股基金中，有23只在三季度出現(xiàn)凈贖回。

從10月份的凈值表現(xiàn)看，表現(xiàn)最好的主動(dòng)管理型股基景順長(zhǎng)城公司治理，10月份累計(jì)回報(bào)率17.72%，該基金三季度凈申購911.12萬份；回報(bào)率同樣超過17%的海富通中小盤，在三季度卻遭到6075.42萬份的凈贖回。業(yè)績(jī)躋身前5名，且三季度凈贖回的股基還有廣發(fā)小盤成長(zhǎng)、銀華領(lǐng)先策略、光大保德信核心，三只基金回報(bào)率均在15%之上。

而10月份凈值逆市下跌的股基分別是博時(shí)第三產(chǎn)業(yè)成長(zhǎng)、天弘周期策略、融通動(dòng)力先鋒，三只股基在三季度分別凈贖回29569.81萬份、15382.31萬份、9926.83萬份，10月份三只基金凈值下降0.79%、0.44%、0.15%。

統(tǒng)計(jì)顯示，三季度基金整體份額與二季度末相比流失716.42億份，贖回比例為3.11%。在可對(duì)比的351只偏股型基金中，有285只份額出現(xiàn)了縮減，占比達(dá)到81.2%。對(duì)于這種大面積的贖回，分析人士認(rèn)為，上半年飽受虧損煎熬的投資者急于見好就收、落袋為安，導(dǎo)致其業(yè)績(jī)成為申贖的反向指標(biāo)。

分類型看，股票型基金的總份額從期初的13139.92億份降至期末的12641.52億份，凈贖回達(dá)到491.58億份，凈贖回比例達(dá)到3.74%，超過基金業(yè)的平均水平；混合型基金的總份額從期初的6842.15億份跌落到期末的6634.90億份，凈贖回達(dá)到207.25億份，凈贖回比例達(dá)到3.03%；保本型凈贖回22.42億份，凈贖回比例高達(dá)11.08%；QDII遭遇46億份的凈贖回，凈贖回比例為4.57%。而債券型基金、貨幣型基金是三季度獲得凈申購的基金品種，分別獲得54.67億份、16.59億份的凈申購，凈申購比例分別為6.41%、1.7%。

農(nóng)銀中小盤股票、博時(shí)創(chuàng)業(yè)成長(zhǎng)股票是三季度凈贖回規(guī)模最大的兩只股票型基金，凈贖回份額分別是63.46億份、22.62億份。值得注意的是，兩只基金均今年設(shè)立，農(nóng)銀中小盤股票于3月25日設(shè)立，三季度基金份額縮減了68.43%；在6月1日剛剛設(shè)立的博時(shí)創(chuàng)業(yè)成長(zhǎng)股票，基金份額便由6月末的34.22億份減至9月末的11.6億份，凈贖回比例66.09%。據(jù)《證券日?qǐng)?bào)》基金周刊記者觀察，在凈贖回份額前10名偏股基金中，2010年設(shè)立的基金就有8只?？梢姡涡鹿苫浅蔀閮糈H回“重災(zāi)區(qū)”，“幫忙資金”為首發(fā)撐門面的尷尬局面再次出現(xiàn)。

不過，績(jī)優(yōu)偏股基金在三季度得到凈申購，天治創(chuàng)新、東吳進(jìn)取、諾安成長(zhǎng)3只基金三季度凈申購比例分別達(dá)267%、130%和126%。另有景順長(zhǎng)城能源基建股票、銀河行業(yè)股票、信誠盛世藍(lán)籌股票、東吳行業(yè)輪動(dòng)股票等基金凈申購比例超過30%。從基金公司的角度看，華富、萬家、招商、東吳、東方等10家基金公司三季度實(shí)現(xiàn)凈申購，其中華富份額增加7.57億份，凈申購比例最高為9.8%，萬家、招商凈申購額分別為19.38億份、31.42億份，凈申購比例分別為9.65%、9.27%。

基金資產(chǎn)凈值達(dá)2.41萬億元

16家公司超500億元

據(jù)《證券日?qǐng)?bào)》基金周刊最新統(tǒng)計(jì)，截至三季度末，652只基金產(chǎn)品資產(chǎn)管理規(guī)模達(dá)到2.41萬億元，相比二季度末的2.12萬億元規(guī)模，單個(gè)季度規(guī)模增加了3000億元，同時(shí)總資產(chǎn)規(guī)模牢牢站穩(wěn)在2萬億元之上?；饍糁狄?guī)模的擴(kuò)大，與三季度新設(shè)立基金進(jìn)場(chǎng)有關(guān)，更與三季度單位凈值回報(bào)率增長(zhǎng)相關(guān)。

具體來看，三季度共有37只基金設(shè)立，合計(jì)總份額915.3億份，這令基金總份額在凈贖回的情況下得以穩(wěn)定增長(zhǎng)。截至9月30日，基金總份額合計(jì)23972.8億份，相比二季度末增加不多；資產(chǎn)規(guī)模合計(jì)24135.37億元，與二季度末的21163.53億元相比增長(zhǎng)14.04%。從基金類型看，股票型基金、混合型基金資產(chǎn)管理規(guī)模合計(jì)達(dá)到1.94萬億元，占開放式基金比例81.1%。

從基金公司看，凈值規(guī)模超500億元的公司明顯增多，與二季度末的11家相比，三季度增加了5家至16家。60家基金中，華夏基金以超過2305.64億元的資產(chǎn)管理規(guī)模，毫無爭(zhēng)議的排在所有基金公司的首位。凈值規(guī)模超過1000億元的還有博時(shí)、嘉實(shí)、易方達(dá)、南方4家公司，三季度末凈值分別為1634.27億元、1538.14億元、1207.50億元、1125.53億元。資產(chǎn)規(guī)模500億元至1000億元之間的基金公司，由二季度的6家增至11家。工銀瑞信基金公司是規(guī)模增長(zhǎng)最快的，由二季度末的217.89億元增長(zhǎng)至三季度末的678.54億元，增幅32.11%。

與這種規(guī)模增長(zhǎng)形成對(duì)比的是，有5家公司資產(chǎn)規(guī)模明顯縮減，包括農(nóng)銀匯理基金公司、金元比聯(lián)基金公司、摩根士丹利華鑫基金公司、長(zhǎng)信基金公司、浦銀安盛基金公司等。其中金元比聯(lián)基金公司資產(chǎn)規(guī)模三季度末僅有19.64億元，與二季度30.39億元相比縮減了54.76%。

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