與基金業(yè)的整體取向迥異，在選擇交易渠道方面，廣發(fā)基金公司“肥水”流向大股東，把接近1/3的股票交易金額作為孝敬其控股股東廣發(fā)證券的厚禮。同時，該公司旗下廣發(fā)聚瑞基金在成立后頻繁買賣股票，令基金收益率受到負面影響

《瞭望東方周刊》記者祁和忠 | 上海報道

在國內(nèi)近600只基金公布了2009年年報后，巨額的交易傭金和基金分倉不平衡問題再次引起市場高度關(guān)注。統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，2009年，基金的股票交易總金額高達7.98萬億元，在A股市場34.5萬億元的全年總成交金額中，占比超過23%。基金通過股票、債券等證券交易，向93家券商合計支付交易傭金66.85億元。

在這66.885億元的基金傭金市場中，大多數(shù)基金公司能夠遵照相關(guān)法規(guī)和基金合同的要求，把券商的研究實力、向基金公司投研提供服務(wù)的質(zhì)量，作為租用基金專用席位、分配證券交易量的主要標準。

從最終結(jié)果看，收入前五名的券商及其基金交易傭金收入依次為申銀萬國4.68億元、中信證券4.54億元、中金公司4.38億元、國泰君安4.09億元、海通證券3.03億元，這基本反映了60家基金公司對各大券商研究實力排名的真實評價。

然而，也有部分基金公司在基金交易的分倉過程中，存在著不正?，F(xiàn)象，其中尤以廣發(fā)基金比較突出。在2009年，廣發(fā)基金公司旗下基金在交易分倉過程中，明顯向大股東廣發(fā)證券傾斜，涉嫌利益輸送。

分倉“偏愛”大股東

統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，廣發(fā)旗下九只開放式基金在2009年累計發(fā)生股票交易金額2288.72億元，其中，有647.64億元通過廣發(fā)證券來完成，占比高達28.30%。在廣發(fā)旗下基金的分倉中，申銀萬國排名第二，獲得93.23億元，僅及廣發(fā)證券的14.40%，中金公司排名第三，獲得92.77億元，僅及廣發(fā)證券的14.32%。

與基金業(yè)的整體取向迥異，在選擇交易渠道方面，廣發(fā)基金公司“肥水不流外人田”，把接近1/3的股票交易金額作為孝敬其控股股東廣發(fā)證券的厚禮。盡管如此，在2009年從基金業(yè)獲得的股票交易總金額的券商排名中，廣發(fā)證券也只居于第15位。

基金向券商支付的交易傭金來自于基金資產(chǎn)，屬于全體基金持有人，并非出自基金公司的自家腰包。廣發(fā)基金公司在分倉方面向大股東傾斜的做法，不但加劇了基金業(yè)在基金分倉方面的不正之風，也容易讓人擔心廣發(fā)基金公司的公司治理結(jié)構(gòu)是否完善，能否讓持有人的利益得到足夠的保證。

同時，與其他基金公司一樣，廣發(fā)旗下基金的交易傭金費率為萬分之八，既高于一線城市很多散戶萬分之五至萬分之八的傭金費率，更遠高于百萬元以上大戶萬分之三的傭金費率?；鸸驹谙驈V大持有人收取了1.5%的巨額管理費之外，沒有發(fā)揮機構(gòu)投資者所應(yīng)具有的議價能力，大肆收取遠高于基金交易實際所需的費用，這顯然與基金業(yè)公開倡導的“受人之托，忠人之事”的理念相去甚遠。

其實，為了防止基金公司把巨額的基金傭金用于利益輸送，早在2007年，證監(jiān)會就出臺《關(guān)于完善證券投資基金交易席位制度有關(guān)問題的通知》，要求基金公司應(yīng)選擇研究實力較強的基金公司，并應(yīng)合理租用證券公司的交易席位，降低交易成本。2009年年中，監(jiān)管部門曾提醒和批評部分基金公司，要求減少在基金交易中大股東所獲分倉的比例過高問題。但在暴利的驅(qū)使下，廣發(fā)基金公司等依然置若罔聞，我行我素。

投資者利益受損

而從廣發(fā)旗下各只基金在2009年的具體交易行為及其業(yè)績表現(xiàn)看，廣發(fā)基金公司不僅存在著在分倉方面向大股東廣發(fā)證券過度傾斜、涉嫌利益輸送的問題，而且旗下的廣發(fā)聚瑞基金存在著過度交易現(xiàn)象，從而影響了基金的收益率。

廣發(fā)聚瑞基金成立于2009年6月16日，它在成立后的6個半月時間里，累計買入股票總額166.58億元，累計賣出股票總額129.28億元，而該基金截至2009年年底的基金資產(chǎn)規(guī)模為45.17億元。

也就是說，廣發(fā)基金公司一方面打著價值投資和長期投資的旗號，向投資者銷售基金產(chǎn)品，另一方面，在廣發(fā)聚瑞基金從投資者手中募集到資金后，則進行頻繁的買入和賣出股票交易，為其大股東廣發(fā)證券打工，把本屬于基金持有人的部分資產(chǎn)悄悄變?yōu)榻患{給券商的傭金。在2009年半年時間里，廣發(fā)聚瑞通過廣發(fā)證券完成了128億元的交易額，占比達43%。

而從其業(yè)績表現(xiàn)看，廣發(fā)聚瑞從2009年6月16日至2009年12月31日，其份額凈值增長率為7.40%，與其同期16.35%業(yè)績比較基準收益率相比，落后近9個百分點。該基金大幅落后業(yè)績比較基準，雖然有前三個月處于建倉期的因素，但其過度交易、倉位結(jié)構(gòu)差的原因也不容回避。

相關(guān)專題：

基金2009年年度報告

免責聲明：本文僅代表作者個人觀點，與鳳凰網(wǎng)無關(guān)。其原創(chuàng)性以及文中陳述文字和內(nèi)容未經(jīng)本站證實，對本文以及其中全部或者部分內(nèi)容、文字的真實性、完整性、及時性本站不作任何保證或承諾，請讀者僅作參考，并請自行核實相關(guān)內(nèi)容。