據(jù)新華社電 在2009年A股市場(chǎng)大幅反彈的市場(chǎng)氛圍下，偏股型基金的股票投資周轉(zhuǎn)率達(dá)到2.93倍，超出2007年牛市時(shí)期基金投資周轉(zhuǎn)率高位水平。

據(jù)天相投顧統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，披露年報(bào)的全部偏股型基金股票投資周轉(zhuǎn)率為2.93倍，遠(yuǎn)高于2008年1.8倍的周轉(zhuǎn)率水平，甚至超過2007年2.6倍的高位水平。在所有類型基金中，封閉式基金股票投資周轉(zhuǎn)率約為2.99倍，開放式股票型基金為2.75倍，混合型基金為3.18倍。

但從2009年A股市場(chǎng)整體情況看，平均股票投資周轉(zhuǎn)率高達(dá)5.88倍，明顯高于基金的平均水平，顯示出2009年中小投資者交易非常活躍。這一點(diǎn)從小基金公司在所有基金公司中保持較高換手率也可以得到驗(yàn)證。

據(jù)天相投顧統(tǒng)計(jì)顯示，排名前五位的基金公司都是規(guī)模較小的基金公司，東吳、金鷹、農(nóng)銀匯理、天弘和寶盈5家基金公司股票投資周轉(zhuǎn)率都在7倍以上，最高的甚至超過30倍。與之相對(duì)應(yīng)，長(zhǎng)城、東方、國(guó)海富蘭克林、光大保德信和國(guó)泰等9家基金公司股票周轉(zhuǎn)率不到2倍。

一般市場(chǎng)認(rèn)為，規(guī)模小的基金“船小好掉頭”，基金換股沖擊成本小，調(diào)倉(cāng)靈活，能較好地追逐市場(chǎng)熱點(diǎn)；而規(guī)模較大的基金買賣中小盤股票時(shí)的沖擊成本較大，在面對(duì)行業(yè)輪動(dòng)、風(fēng)格輪動(dòng)的市場(chǎng)時(shí)，劣勢(shì)明顯。

然而規(guī)模小也是一把雙刃劍，規(guī)模小的基金更易受到申購(gòu)贖回的影響，從而被動(dòng)加倉(cāng)或減倉(cāng)，不僅容易打亂基金經(jīng)理的部署，也容易對(duì)基金業(yè)績(jī)?cè)斐蓚Α２豢煞裾J(rèn)，規(guī)模小的基金雖然可以提高持股集中度，增加贏取超額收益的可能，但這同時(shí)也相應(yīng)增加了風(fēng)險(xiǎn)。

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