21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道 劉建強(qiáng) 上海報(bào)道

常見(jiàn)于公募基金的抱團(tuán)式重倉(cāng)在陽(yáng)光私募中也越來(lái)越突出。

截至4月6日，上市公司2009年年報(bào)披露過(guò)半，通常不為外界所知的陽(yáng)光私募重倉(cāng)股也隨之浮出水面。本報(bào)根據(jù)公開(kāi)信息的統(tǒng)計(jì)顯示，包括2009年的私募冠軍廣東新價(jià)值在內(nèi)，睿信系、明達(dá)系、博熙系、國(guó)弘等眾多陽(yáng)光私募產(chǎn)品在多只個(gè)股上出現(xiàn)抱團(tuán)重倉(cāng)趨勢(shì)。

這些個(gè)股涉及到延長(zhǎng)化建、愛(ài)爾眼科等。海通證券金融工程首席分析師婁靜研究指出，目前已經(jīng)披露的陽(yáng)光私募重倉(cāng)個(gè)股以中小市值成長(zhǎng)股為主，占比67%，另外還包括28%左右的小市值價(jià)值混合型股票，以及5%左右的小市值價(jià)值型股票。

但精于選股的陽(yáng)光私募在重倉(cāng)股表現(xiàn)上大相徑庭。明達(dá)旗下三只產(chǎn)品出擊愛(ài)爾眼科90萬(wàn)股，半年的時(shí)間內(nèi)收益近5成，去年的私募冠軍廣東新價(jià)值投資總監(jiān)羅偉廣四只產(chǎn)品抱團(tuán)延長(zhǎng)化建，孰料所獲收益甚微。好買基金研究中心的統(tǒng)計(jì)顯示，今年以來(lái)，陽(yáng)光私募的絕對(duì)收益榜上，明達(dá)旗下兩只產(chǎn)品超過(guò)10%，位居前列，而新價(jià)值的多只產(chǎn)品絕對(duì)收益均落在2%-3%區(qū)間。

私募也抱團(tuán)

上市公司已披露的年報(bào)顯示，截至4月6日，廣東新價(jià)值旗下的產(chǎn)品出現(xiàn)在延長(zhǎng)化建、常山股份和威遠(yuǎn)生化的前十大流通股股東中，其中持有的延長(zhǎng)化建最多，新價(jià)值2、3、4號(hào)和公司占據(jù)四席，合計(jì)超過(guò)600萬(wàn)股。

與此同時(shí)，新價(jià)值4號(hào)和新價(jià)值證券投資還分別各持有威遠(yuǎn)生化以及常山股份181.90萬(wàn)股和136.66萬(wàn)股。

去年四季度至今，延長(zhǎng)化建的股價(jià)一直在10元至13元之間的區(qū)間震蕩，在此抱團(tuán)的新價(jià)值系列并沒(méi)有嘗到過(guò)多甜頭。威遠(yuǎn)生化走勢(shì)也基本如此。而常山股份此間的漲幅卻已接近80%。

與上海灘私募大佬李振寧旗下的睿信系列相比，新價(jià)值系在延長(zhǎng)化建上約7000萬(wàn)元的市值并不足夠吸引眼球。

此前，市場(chǎng)認(rèn)為李振寧掛帥的睿信投資可能是資產(chǎn)管理規(guī)模超過(guò)10億的大型私募，但一直并無(wú)確切數(shù)據(jù)。蘭生股份的2009年年報(bào)顯示，睿信系列4只產(chǎn)品去年四季度同時(shí)躋身該公司十大流通股股東之列，合計(jì)持倉(cāng)超過(guò)1000萬(wàn)股，占到蘭生股份全部流通股股份的6.2%以上。截至4月6日，這些股份的市值超過(guò)2億元。這也使得睿信投資成為蘭生股份大股東上海蘭生集團(tuán)之外最大的機(jī)構(gòu)投資者。去年四季度以來(lái)，蘭生股份股價(jià)漲幅超過(guò)10%。

此前，相關(guān)規(guī)定陽(yáng)光私募對(duì)單只股票的投資限制在總凈值的20%以內(nèi)。去年第二季度，睿信系已經(jīng)開(kāi)始進(jìn)入蘭生股份的前十大流通股股東行列，其時(shí)均價(jià)在14元左右。按照此價(jià)格計(jì)算，睿信系約880萬(wàn)股的持倉(cāng)量成本約為1.2億元，這也就意味著睿信其時(shí)管理的這幾只產(chǎn)品的總資產(chǎn)約在6億元左右。而目前，睿信旗下管理睿信1-4期以及睿信成長(zhǎng)1期共計(jì)5只產(chǎn)品。

與睿信旗下抱團(tuán)類似的是，一直以穩(wěn)健見(jiàn)長(zhǎng)的朱雀投資此前在西藏旅游上也大膽抱團(tuán)。去年三季度末，朱雀系合計(jì)重倉(cāng)西藏旅游超過(guò)860萬(wàn)股。明達(dá)投資選擇重倉(cāng)創(chuàng)業(yè)板上市公司愛(ài)爾眼科，博熙和國(guó)弘旗下各兩只產(chǎn)品則分別選擇抱團(tuán)廈門空港和撫順特鋼。

婁靜指出，同一私募公司旗下的不同私募基金同時(shí)重倉(cāng)某只股票，這說(shuō)明同一私募公司旗下基金的風(fēng)格差異相對(duì)較小。

上海陽(yáng)光私募人士稱，大部分私募依然處在單槍匹馬階段，公司旗下產(chǎn)品通常由一位明星投資經(jīng)理全部管理，多只產(chǎn)品同時(shí)進(jìn)出一只個(gè)股也就不難理解。

公、私募交集：批發(fā)零售板塊

從目前浮出水面的私募重倉(cāng)股，可以清晰地看到去年年末以來(lái)，公募私募在重倉(cāng)個(gè)股和行業(yè)選擇上的差異。

從目前已經(jīng)披露的信息來(lái)看，婁靜表示，私募對(duì)批發(fā)零售行業(yè)明顯超配，前五大行業(yè)分別為批發(fā)零售、機(jī)械設(shè)備、信息技術(shù)、公共事業(yè)和農(nóng)林牧漁，占比分別為18.59%、15.96%、13.57%、13.37%和4.88%。反映出私募基金在消費(fèi)領(lǐng)域的投資力度較大。

而好買基金研究中心此次發(fā)布的公募四季報(bào)研究顯示，去年四季度股票型基金持倉(cāng)前四大行業(yè)依然為金融保險(xiǎn)業(yè)(20.65%)，機(jī)械設(shè)備儀表業(yè)(12.30%)，采掘業(yè)(8.28%)和金屬非金屬業(yè)(7.89%)，此前位居持倉(cāng)第五大行業(yè)的房地產(chǎn)板塊在政策預(yù)期的壓制下再遭大幅減持，讓位于批發(fā)和零售貿(mào)易板塊(6.30%)。

重倉(cāng)的前五大行業(yè)中，公募私募的唯一交集就在批發(fā)零售板塊。

去年9月份，李旭利加盟重陽(yáng)投資后的第一只重陽(yáng)3期，通過(guò)招行總行層面在全國(guó)代銷，提前募集完畢且首募規(guī)模達(dá)11億，創(chuàng)私募發(fā)行最高紀(jì)錄。上市公司2009年的三季報(bào)顯示，李旭利管理的這只產(chǎn)品共出現(xiàn)在4家上市公司的前十大無(wú)限售條件股東中，其中青島啤酒、復(fù)星醫(yī)藥和東阿阿膠為消費(fèi)類股票。

最新披露的年報(bào)也顯示，重陽(yáng)投資今年的選擇方向同樣指向了復(fù)星醫(yī)藥和獐子島。

此外值得注意的是，與公募基金選擇抱團(tuán)地產(chǎn)、金融等大市值個(gè)股不同的是，陽(yáng)光私募將選擇放在了中小市值個(gè)股和創(chuàng)業(yè)板公司上。私募公司旗下基金之間的交叉持股現(xiàn)象也極少。婁靜在日前的研究報(bào)告中指出，“可能是因?yàn)樗侥蓟鸨旧硪?guī)模較小，不容易做到大面積分散持股，一般股票池中僅包括10只-20只股票，很難出現(xiàn)交叉?！?

相關(guān)專題：

基金2009年年度報(bào)告

公司公告：

[2010-03-30]延長(zhǎng)化建:重大資產(chǎn)出售及發(fā)行股份購(gòu)買資產(chǎn)持續(xù)督導(dǎo)工作報(bào)告

免責(zé)聲明：本文僅代表作者個(gè)人觀點(diǎn)，與鳳凰網(wǎng)無(wú)關(guān)。其原創(chuàng)性以及文中陳述文字和內(nèi)容未經(jīng)本站證實(shí)，對(duì)本文以及其中全部或者部分內(nèi)容、文字的真實(shí)性、完整性、及時(shí)性本站不作任何保證或承諾，請(qǐng)讀者僅作參考，并請(qǐng)自行核實(shí)相關(guān)內(nèi)容。