《投資者報(bào)》研究員 劉宗源

《投資者報(bào)》8月份推出的“基金經(jīng)理賺錢榜”，一直以來(lái)是以基金經(jīng)理個(gè)人為主線研究，計(jì)算基金經(jīng)理任職以來(lái)管理的所有基金產(chǎn)品實(shí)現(xiàn)的總賺錢數(shù)，分析基金經(jīng)理個(gè)人基金管理中的投資決策能力、宏觀經(jīng)濟(jì)形勢(shì)和市場(chǎng)的判斷能力、個(gè)股選擇能力以及實(shí)盤操作時(shí)的盈虧控制能力。

系列的“基金經(jīng)理賺錢榜”報(bào)道為投資者認(rèn)清基金經(jīng)理提供了重要參考，為了更好地幫助基金投資者直觀地選擇基金公司和基金產(chǎn)品，本報(bào)進(jìn)一步從基金產(chǎn)品角度，統(tǒng)計(jì)成立已滿一個(gè)季度、2004年以來(lái)截至今年上半年末的523只基金， 篩選出最賺錢的基金產(chǎn)品和最賺錢的基金公司。

統(tǒng)計(jì)結(jié)果顯示，自2004年基金信息完全披露以來(lái)，并不是所有基金產(chǎn)品都能集專家理財(cái)之優(yōu)勢(shì)，約19%的基金產(chǎn)品至今連本錢還沒有賺回來(lái)；也不是所有的基金公司都已為投資者賺得正收益，有25%的基金公司從投資者處獲得了過億的管理費(fèi)用，而收益卻為虧損。

25%的基金公司仍虧損

無(wú)論是從單只基金產(chǎn)品統(tǒng)計(jì)，還是從基金公司整體統(tǒng)計(jì)賺錢能力來(lái)分析，其呈現(xiàn)出的特點(diǎn)與擁有最佳基金經(jīng)理資源的基金公司特點(diǎn)都完全一致，那就是優(yōu)勢(shì)較集中在大型老基金公司，一些小型的新成立的基金公司成立以來(lái)不僅沒有為投資者帶來(lái)正收益，不少還出現(xiàn)較大幅度的虧損。

從單只基金產(chǎn)品2004年以來(lái)的賺錢總數(shù)分析，523只產(chǎn)品中平均已實(shí)現(xiàn)收益6.58億元，這說明總體看基金產(chǎn)品投資獲得的收益為正值，其中，僅420只獲得正收益。

處在前50名的產(chǎn)品基本上全來(lái)自十大基金公司或銀行系基金公司；排在最前的10只基金依次是：易方達(dá)價(jià)值精選、廣發(fā)策略優(yōu)選、嘉實(shí)主題精選、華安基金安順、嘉實(shí)策略增長(zhǎng)、南方穩(wěn)健成長(zhǎng)、南方基金天元、博時(shí)基金裕隆、易方達(dá)積極成長(zhǎng)、易方達(dá)基金科瑞。這些基金2004年以來(lái)累計(jì)已實(shí)現(xiàn)收益超過80億元。

落在末尾的基金產(chǎn)品主要是投資海外的基金，它們?cè)跇O不合時(shí)宜的時(shí)候獲得批準(zhǔn)，在投資者投資狂熱的時(shí)候發(fā)行，自從募集大額資金成立運(yùn)行之后，就開始進(jìn)入跌跌不休的熊途。如華夏全球精選、南方全球精選、嘉實(shí)海外中國(guó)股票、上投摩根亞太優(yōu)勢(shì)，成立以來(lái)分別損失了99.02億元、118.47億元、142.40億元、162.88億元。

除投資海外的基金外，位居虧損榜前列的主要是在2007年三季度，也就是上一輪牛市頂點(diǎn)時(shí)發(fā)行的新基金，它們發(fā)行規(guī)模巨大，如中郵核心成長(zhǎng)基金、匯添富均衡增長(zhǎng)、光大保德信優(yōu)勢(shì)、博時(shí)新興成長(zhǎng)、交銀藍(lán)籌股票、華安策略優(yōu)選，他們當(dāng)時(shí)發(fā)行的規(guī)模輕而易舉地超過100億元；或者是2007年三季度進(jìn)行了持續(xù)營(yíng)銷活動(dòng)的基金，如廣發(fā)聚豐、大成藍(lán)籌穩(wěn)健，光大保德信核心、大成財(cái)富管理2020等。

從基金公司2004年以來(lái)的賺錢總數(shù)分析，60家基金公司累計(jì)已實(shí)現(xiàn)的收益為3439億元，平均每家獲得了57億元的已實(shí)現(xiàn)收益，其中，44家基金公司管理資產(chǎn)獲得正收益，16家基金公司管理資產(chǎn)為負(fù)收益。

位居前10的大部分是老基金公司，他們依次是易方達(dá)基金、華夏基金、南方基金、嘉實(shí)基金、博時(shí)基金、銀華基金、富國(guó)基金、國(guó)泰基金、長(zhǎng)盛基金、交銀施羅德基金，除交銀施羅德成立于2005年外，其余全部在2001年以前成立。

這些基金公司不僅有較全面的產(chǎn)品線，也積累了豐富的優(yōu)質(zhì)基金經(jīng)理資源，在基金經(jīng)理賺錢榜上，它們旗下的基金經(jīng)理大部分位居前列，因此，在公司累計(jì)賺錢榜中位居前列，也在情理之中；統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，這10家公司累計(jì)賺錢總數(shù)超過2400億元，占全部基金公司總賺錢數(shù)的70%。

目前已實(shí)現(xiàn)收益為虧損的有16家基金公司，它們主要是在2005年后成立的，成立約4年時(shí)間，期間上證指數(shù)上漲了300%，這15家基金公司不僅沒有為投資者賺得正收益，反而虧損了600億元本金。

這16家基金公司分別是中郵創(chuàng)業(yè)基金、光大保德信基金、長(zhǎng)信基金、天治基金、友邦華泰基金、天弘基金、華商基金、匯添富基金、萬(wàn)家基金、泰信基金、大成基金、益民基金、浦銀安盛基金、摩根士丹利華鑫基金、東吳基金、新華基金。

最賺錢公司：易方達(dá)

在上期“基金經(jīng)理賺錢榜”中，本報(bào)統(tǒng)計(jì)擁有最佳基金經(jīng)理資源的基金公司時(shí)，易方達(dá)基金憑借其獨(dú)特的基金經(jīng)理培養(yǎng)模式和管理方式，位居第一把交椅。擁有一流的基金經(jīng)理資源總會(huì)有一流的基金產(chǎn)品成績(jī)單，在基金公司管理產(chǎn)品的賺錢排行榜上，易方達(dá)基金公司依然穩(wěn)居榜首。

截至今年上半年，易方達(dá)基金共管理17只產(chǎn)品，累計(jì)已實(shí)現(xiàn)收益466億元，平均每只基金盈利27億元，若將貨幣基金、債券基金分開計(jì)算，在偏股類基金平均每只實(shí)現(xiàn)35億元。

易方達(dá)管理的基金中，賺錢最多的前5只基金依次是易方達(dá)價(jià)值精選、易方達(dá)積極成長(zhǎng)、基金科瑞、易方達(dá)平穩(wěn)增長(zhǎng)、易方達(dá)策略成長(zhǎng)，它們分別已實(shí)現(xiàn)100億、80億、79億、74億和44億元的收益；同時(shí)，也有3只基金獲得負(fù)收益，分別是易方達(dá)價(jià)值成長(zhǎng)、易方達(dá)科訊、易方達(dá)上證50。

易方達(dá)價(jià)值精選成立于2006年6月，發(fā)行規(guī)模60億，成立以來(lái)共分紅6次，即便在2008年市場(chǎng)行情非常糟糕的情況下也實(shí)行了4次分紅，每份基金累計(jì)分紅1.05元。

而管理這只基金的基金經(jīng)理就是在本報(bào)“基金經(jīng)理賺錢榜”位居第4的吳欣榮，關(guān)于該基金經(jīng)理的詳細(xì)報(bào)道，可閱《吳欣榮：五年管理兩基金共盈利117億》一文(見《投資者報(bào)》第 70 期)。

位居第2的是易方達(dá)積極成長(zhǎng)，該基金是2004年9月份成立，由該公司元老級(jí)基金經(jīng)理陳志民掛帥，陳志民在“基金經(jīng)理賺錢榜”上位居第16位。

該基金與易方達(dá)價(jià)值精選管理的一個(gè)共同特點(diǎn)是，一直由一位核心的基金經(jīng)理管理，沒有頻繁更換基金經(jīng)理；另一個(gè)共同特點(diǎn)是在2007年抓住市場(chǎng)行情果斷賺取并且實(shí)現(xiàn)投資收益，前者與后者當(dāng)年分別實(shí)現(xiàn)投資收益78億元和120億元，而2008年對(duì)市場(chǎng)準(zhǔn)確判斷，果斷減倉(cāng)，并且操作極為謹(jǐn)慎，在規(guī)模更大的情況下，確認(rèn)的虧損僅分別為12億和31億元。

同處在基金產(chǎn)品賺錢榜前列的華夏基金公司與易方達(dá)異曲同工。在基金經(jīng)理資源優(yōu)勢(shì)排行榜上，華夏基金公司排名第二，在基金產(chǎn)品賺錢排行榜，以426億元的已實(shí)現(xiàn)收益位居第二。

華夏基金管理的產(chǎn)品除華夏全球基金出現(xiàn)較大的虧損外，大部分產(chǎn)品實(shí)現(xiàn)了正收益。

按產(chǎn)品類別分析，華夏基金賺錢位居前列的基金產(chǎn)品均在同類中位居前列，如王亞偉管理的華夏大盤精選基金，在股票型基金中多年收益率名列前茅，韓會(huì)永管理的華夏債券基金在債券類基金業(yè)績(jī)回報(bào)中位居前列。

此外銀行系的基金公司憑借他們資金的優(yōu)勢(shì)，招攬了大量?jī)?yōu)秀的基金經(jīng)理，為公司產(chǎn)品業(yè)績(jī)立下了汗馬功勞，如交銀施羅德基金在基金經(jīng)理資源優(yōu)勢(shì)排行榜中位居第3位，其管理基金產(chǎn)品賺錢榜也進(jìn)入了前10名，類似的銀行系基金公司不少。

最賠錢公司：中郵至今虧損

60家基金公司中，成立時(shí)間較長(zhǎng)的基金公司基本已賺取或開始為投資者賺取正投資收益，但在2008年市場(chǎng)暴跌的沖擊下，還有25%的基金公司不僅沒有賺錢而是賠錢，其中，賠錢最多的基金公司是中郵創(chuàng)業(yè)基金。

中郵創(chuàng)業(yè)基金公司2006年5月成立，現(xiàn)管理兩只股票型基金，截至今年三季度末，管理資產(chǎn)共417億元，成立以來(lái)共收取管理費(fèi)14億元，然而自成立以來(lái)已實(shí)現(xiàn)的投資虧損為170億元。

如此大規(guī)模的虧損主要產(chǎn)生在該公司管理的中郵核心成長(zhǎng)，就這一只基金成立以來(lái)共虧損164億元。

管理這只基金的基金經(jīng)理也是“基金經(jīng)理賺錢榜”排名倒數(shù)第一的盛軍。為什么中郵核心成長(zhǎng)基金會(huì)虧損那么大？這既有市場(chǎng)的客觀原因，也有管理上的主觀原因。

客觀上，這只基金生不逢時(shí)，2007年8月成立。在市場(chǎng)異?；鸨?a href="http://www.laredo.cc/app/hq/fund/of590001/" target="_blank" title="中郵核心優(yōu)選 590001">中郵核心優(yōu)選半年收益率位居同類第一的背景下發(fā)行和成立，在發(fā)行時(shí)吸引了大量的資金追捧，成立時(shí)管理資產(chǎn)規(guī)模達(dá)362億元。

剛剛過了建倉(cāng)期，迎來(lái)的卻是市場(chǎng)雪崩式的下挫，上證指數(shù)如坐過山車似的沖上6000點(diǎn)，又急速跌至1600點(diǎn)，稚嫩的中郵核心成長(zhǎng)難以幸免。

這362億元本金僅在2008年一年，直接確認(rèn)損失164億元，損失占本金的44%。從該基金公布的季度報(bào)告可以看出，在2008年一直保持高倉(cāng)位運(yùn)作，并且保持了較高換手率，才導(dǎo)致全年164億元的損失。

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