第8期
2011.10.11
導(dǎo)語： 進(jìn)入2011年，隨著國內(nèi)外資本市場的跌宕起伏，居國內(nèi)資產(chǎn)規(guī)模第三位的嘉實(shí)基金業(yè)績也走過了一波過山車的行情。告別了去年業(yè)績?nèi)骖I(lǐng)先的局面，今年旗下各只基金排名紛紛跌落谷底，投資者的資金也在不斷的縮水。在市場不斷惡化的情況下，基金波動本屬正常，但嘉實(shí)基金的投研團(tuán)隊屢次犯錯，基金持有者是“假死”（通“嘉實(shí)”）還是真死還未可知。[網(wǎng)友評論]
嘉實(shí)基金自去年推出的十只新品中，截至目前有九只虧損，幾乎全軍覆沒。 嘉實(shí)的十只新基金覆蓋了普通股票型、被動指數(shù)型基金、混合債基金以及QDII四種類型。來自巨靈的數(shù)據(jù)顯示，損失最慘重的是嘉實(shí)H股基金，截至9月29日，該基金自成立以來虧損了35.09%。 截至9月底，投資A股方向的基金中，損失最重的為嘉實(shí)主題新動力，由于專注新興成長行業(yè)，其凈值虧損達(dá)到了18.2%。 [詳細(xì)]
嘉實(shí)基金旗下遭遇“高點(diǎn)魔咒”的三只QDII，再次遭遇海外市場的黑色洗禮。嘉實(shí)海外中國股票基金的凈值，已經(jīng)在五毛關(guān)口搖搖欲墜。
QDII出海近四年，目前僅有5只賺錢，占比僅一成。在目前已出海的19家基金公司中，嘉實(shí)基金旗下的QDII最令投資者黯然傷神。 截至今年上半年，嘉實(shí)海外中國股票基金的管理費(fèi)已高達(dá)10.85億元，這與投資者仍高達(dá)45%的虧損形成鮮明對比；去年推出的新品嘉實(shí)H股基金，近一年就損失了30.78%的凈值；今年推出的黃金主題QDII一開放申購贖回，基金就進(jìn)入虧損狀態(tài)。 [詳細(xì)]
2007年10月12日，嘉實(shí)海外中國股票基金成立，成為首批出海的四只QDII之一。 當(dāng)日，香港恒生指數(shù)收于28838.37點(diǎn)。而此時，恒生指數(shù)距離31985點(diǎn)的歷史高點(diǎn)，還有11個交易日。隨后，由于港股市場的見頂回調(diào)，嘉實(shí)海外中國股票基金尚在建倉期，凈值就出現(xiàn)了虧損。伴隨著港股市場的一路下跌，2008年1月11日，嘉實(shí)海外中國股票基金開放日常申購時，單位凈值只有0.859元，虧損了14%，將投資者套在了其中。 [詳細(xì)]
如果將嘉實(shí)海外的出海遇挫，歸咎為金融海嘯的突然來襲，那么嘉實(shí)H股的“山頂建倉”，則完全是投研策略的失誤。而當(dāng)嘉實(shí)H股基金加快建倉腳步時，恒生中國企業(yè)指數(shù)已接近當(dāng)時反彈高點(diǎn)。11月8日，恒生中國企業(yè)指數(shù)達(dá)到了14219.48點(diǎn)，創(chuàng)下了近一年來的新高。而由于錯過的了較好的時機(jī)，嘉實(shí)H股基金也將倉位搭建在了山頂上。此后，恒生中國企業(yè)指數(shù)一直表現(xiàn)不佳，嘉實(shí)H股基金的凈值也同樣跌跌不休。 [詳細(xì)]
第三次，嘉實(shí)黃金基金成立不久，就碰上了黃金1923美元/盎司的近期高點(diǎn)。目前又回落到1700美元/盎司下方。這種局面這對于尚在建倉期的嘉實(shí)黃金基金又是一次考驗(yàn)。截至9月20日，嘉實(shí)黃金的凈值為0.997元，封閉期累積的微弱浮盈又在開放后消失。 [詳細(xì)]
自2010年以來，嘉實(shí)基金旗下又匯聚了10只新品，首發(fā)總募集金額達(dá)到了264億元，平均新基金首發(fā)份額為26.4億元。 就吸金能力而言，上述嘉實(shí)新基金總計募集264億元，僅次于銀行系基金公司工銀瑞信同期募集的303億元規(guī)模。而被業(yè)內(nèi)公認(rèn)擁有強(qiáng)大股東支持的農(nóng)銀匯理，同期的募集資金的也只有262億元。
毋庸置疑，盡管新基金成立的數(shù)量并不是最多的，和不少基金公司相比，嘉實(shí)基金依然處于領(lǐng)先地位。 [詳細(xì)]
在新基金接連虧損的同時，嘉實(shí)管理費(fèi)則是照收不誤。根據(jù)公開披露的信息顯示，僅僅是嘉實(shí)價值優(yōu)勢、嘉實(shí)穩(wěn)固收益、嘉實(shí)恒生中國企業(yè)、嘉實(shí)主題新動力和嘉實(shí)多利分級基金，在今年上半年提取的管理費(fèi)總計達(dá)到了8842.64萬元，其成立以來提取的管理費(fèi)累計超過了1.25億元。 [詳細(xì)]
| 嘉實(shí)基金2010年以來新成立基金業(yè)績一覽 | ||
| 基金名稱 | 成立時間 | 設(shè)立以來凈值 |
| 嘉實(shí)領(lǐng)先成長 | 2011年5月 | -6.00% |
| 嘉實(shí)深證120ETF | 2011年8月 | -7.73% |
| 嘉實(shí)深證基本面120ETF | 2011年8月 | -4.42% |
| 嘉實(shí)多利進(jìn)取 | 2011年3月 | 2.73% |
| 嘉實(shí)多利優(yōu)先 | 2011年3月 | -18.20% |
| 嘉實(shí)多利分級債券 | 2011年3月 | -2.78% |
| 嘉實(shí)主題新動力 | 2010年12月 | -18.50% |
| 嘉實(shí)穩(wěn)固收益 | 2010年9月 | -1.60% |
| 嘉實(shí)價值優(yōu)勢 | 2010年6月 | -3.15% |
| 嘉實(shí)H股指數(shù) | 2010年9月 | -37.46 |
在任期即將滿2年之際，帶著任期內(nèi)虧損18%的業(yè)績，嘉實(shí)海外中國股票基金的基金經(jīng)理江隆隆黯然離開，回爐研究員崗位。
江隆隆曾任德意志銀行(紐約)股票分析員，瑞銀證券(紐約)首席股票分析員。此后于2008年3月加盟嘉實(shí)基金，擔(dān)任投資經(jīng)理。江隆隆在國外投資工作中，并沒有實(shí)際管理基金的經(jīng)驗(yàn)。 在上任嘉實(shí)海外中國股票掌門人之前，僅有的實(shí)戰(zhàn)經(jīng)驗(yàn)來自于在嘉實(shí)擔(dān)任投資經(jīng)理一年多時間的累積。值得注意的是，江隆隆海外工作地都是紐約，而并非嘉實(shí)海外重倉股所在地——香港。 [詳細(xì)]
2009年二季度以來，嘉實(shí)打造“2.0版”投研模式——全天候、多策略的投研業(yè)務(wù)新模式，意在適應(yīng)不同市場。而嘉實(shí)旗下基金多以成長風(fēng)格為主打，面對市場風(fēng)云突變，顯然難以翻身。新投研模式發(fā)揮作用仍需時日。
幾乎集體押寶高成長性股的嘉實(shí)基金，在2010年取得了輝煌的戰(zhàn)績。步入2011年，市場風(fēng)格突變，成長性股遭遇大規(guī)模的估值調(diào)整，持續(xù)萎靡，這自然讓仍然以成長風(fēng)格為主導(dǎo)，調(diào)整不及時的多只嘉實(shí)基金難以逃避業(yè)績大幅滑落的命運(yùn)。在業(yè)內(nèi)人士看來，在現(xiàn)有產(chǎn)品多以成長風(fēng)格為主導(dǎo)的嘉實(shí)基金，要想適應(yīng)市場多種風(fēng)格，恐怕仍需要時間。 [詳細(xì)]
| 嘉實(shí)旗下部分基金今年以來業(yè)績變化 | |
| 基金名稱 | 今年以來凈值增長率 |
| 嘉實(shí)策略 | -21.3823% |
| 嘉實(shí)回報 | -20.95% |
| 嘉實(shí)量化 | -26.02% |
| 嘉實(shí)成長收益 | -11.7037% |
| 嘉實(shí)增長 | -16.44% |
| 基金豐和 | -22.1152% |
| 嘉實(shí)主題精選 | -13.5989% |
| 嘉實(shí)研究精選 | -18.56% |
| 嘉實(shí)優(yōu)質(zhì) | -14.51% |
| 嘉實(shí)服務(wù)增值 | -17.7338% |
| 嘉實(shí)量化阿爾法 | -26.02% |
雖然基金業(yè)績波動屬于常態(tài)，但嘉實(shí)基金業(yè)績的不斷下滑考驗(yàn)的不僅是嘉實(shí)的自己投研團(tuán)隊，同樣也考驗(yàn)著投資者的耐心和信心。
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編輯：李磊 李冰
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