目前，國(guó)內(nèi)共有58家基金公司，其中有12家成立于2004年，至今都已經(jīng)約三歲了。

上周，中國(guó)基金業(yè)最引人注目的事件，莫過(guò)于上投摩根旗下的新基金———內(nèi)需動(dòng)力基金首發(fā)期僅一天，就獲得近900億元認(rèn)購(gòu)資金的熱烈追捧。由于賺錢(qián)能力領(lǐng)先，成立僅三年的上投摩根順理成章地成為“三歲基金公司”的領(lǐng)頭羊。

業(yè)績(jī)驅(qū)動(dòng)的背后

在中國(guó)基金業(yè)的發(fā)展長(zhǎng)河中，三年只是彈指即揮的短短一瞬，但最近這三年里，有些新基金公司已經(jīng)奠定了百年基業(yè)的第一塊穩(wěn)固基石，無(wú)論成功還是失敗，其經(jīng)驗(yàn)與教訓(xùn)都是一筆十分寶貴的財(cái)富。

在談及上投摩根的成功時(shí)，很多持有人與業(yè)界人士首先提到的是該公司的出色基金業(yè)績(jī)。去年，上投摩根旗下的阿爾法與中國(guó)優(yōu)勢(shì)分別以172.91%、170.58%的凈值增長(zhǎng)率在所有基金中名列第二、第三名。截至上周五，這兩只基金的最新單位凈值分別為3.42元、3.59元，成立以來(lái)的凈值增長(zhǎng)率分別為339.37%、271.03%，在所有基金中分別名列第三、第十名。

由于賺錢(qián)能力領(lǐng)先，上投摩根受到投資者的追捧就順理成章。更能難可貴的是，迄今為止，關(guān)于阿爾法與中國(guó)優(yōu)勢(shì)這兩只基金的所有傳聞或評(píng)論中，最不利的只是上投摩根的投資風(fēng)格具有較深的明星經(jīng)理制烙印，負(fù)面消息并不算多。而那些受到上投摩根發(fā)展模式的啟發(fā)，企圖通過(guò)基金業(yè)績(jī)領(lǐng)先去驅(qū)動(dòng)資產(chǎn)規(guī)模增長(zhǎng)的其他基金公司，則已有多家曝出基金經(jīng)理過(guò)度炒作甚至涉嫌內(nèi)幕交易的傳聞。

其實(shí)，即使就投資風(fēng)格而言，中國(guó)優(yōu)勢(shì)與阿爾法也呈相互學(xué)習(xí)與相互融合的趨勢(shì)。在2005年，上投摩根投資總監(jiān)呂俊擔(dān)綱基金經(jīng)理的中國(guó)優(yōu)勢(shì)的換手率為5.87倍，而在2006年，該基金的換手率已降至3.49倍。業(yè)內(nèi)人士分析，在全行業(yè)換手率都大幅提高的牛市氣氛中，中國(guó)優(yōu)勢(shì)的換手率不升反降，說(shuō)明中國(guó)優(yōu)勢(shì)已在積極地學(xué)習(xí)和汲取阿爾法基金的一些優(yōu)點(diǎn)。

阿爾法基金去年的換手率僅1.08倍，基金經(jīng)理孫延群來(lái)以其出色的選股能力、敢于長(zhǎng)期持股的品質(zhì)，贏得了業(yè)內(nèi)外的尊敬。在加盟呂俊率領(lǐng)的投研團(tuán)隊(duì)前，孫延群曾在景順長(zhǎng)城基金公司任基金經(jīng)理。而他聲名鵲起，真正奠定今日罕有人與之媲美的江湖地位，卻在上投摩根。這也說(shuō)明，呂俊所率領(lǐng)的投研團(tuán)隊(duì)，是一個(gè)開(kāi)放型的、能夠吸引到更優(yōu)秀人才加盟的平臺(tái)，是一個(gè)專(zhuān)業(yè)人士能夠做到惺惺相惜、追求永恒的集體。

領(lǐng)頭羊的成功秘訣

1.為投研團(tuán)隊(duì)創(chuàng)造廣闊的發(fā)展空間

探尋上投摩根的成功秘訣，業(yè)績(jī)驅(qū)動(dòng)只是表象，上投摩根總經(jīng)理王鴻嬪等公司決策層富有遠(yuǎn)見(jiàn)地為投研團(tuán)隊(duì)提供了一整套良好發(fā)展機(jī)制與廣闊發(fā)展空間，讓他們專(zhuān)心致志地追求卓越，這才是他們成功的本質(zhì)。

王鴻嬪雖是公司投資決策委員會(huì)的成員，但她十分尊重和信任專(zhuān)職從事投研工作的同事們的專(zhuān)業(yè)能力，更多地把自己的角色定位為領(lǐng)導(dǎo)者和支持者。她對(duì)投研團(tuán)隊(duì)在抱負(fù)方面的理解、機(jī)制方面的支持，令公司切實(shí)發(fā)揮了事業(yè)留人、機(jī)制留人的優(yōu)勢(shì)，而不僅僅是薪資待遇方面的豐厚。

其實(shí)，在孫延群于2005年加盟上投摩根前后，王鴻嬪所面臨的壓力實(shí)際上并不輕。

當(dāng)時(shí)，股市低迷，全行業(yè)幾乎都在為貨幣基金而瘋狂，但上投摩根始終堅(jiān)持貨幣基金的流動(dòng)性管理第一、收益率與規(guī)模第二的原則，嚴(yán)格控制投資組合的平均剩余久期。

這種對(duì)“有所為，有所不為”的原則使上投摩根獲得超出王鴻嬪本人的想象的回報(bào)。

去年來(lái)，一些比拼貨幣基金規(guī)模的大公司不得拿出六七千萬(wàn)元甚至一億多元的自有資金去賠償損失，有些公司甚至動(dòng)用封閉式基金持有人的收益去彌補(bǔ)貨幣基金的虧損。而上投摩根則安然無(wú)恙，其股票基金還獲得更多的投資者的追加申購(gòu)。

2.割除膿瘡的勇氣

雖然，上投摩根的名聲已如日中天，但對(duì)基金持有人對(duì)自己負(fù)責(zé)任的做法是，始終以冷靜、客觀、全面的態(tài)度去審視自己所選擇的基金公司。

即使是上投摩根這樣的公司，也會(huì)有問(wèn)題，有時(shí)甚至是比較嚴(yán)重的問(wèn)題。但評(píng)判一家公司，關(guān)鍵還是應(yīng)該看其整體，以及該公司如何看待和處理自己的問(wèn)題。

以上投摩根成長(zhǎng)先鋒基金為例，這是該公司旗下表現(xiàn)相對(duì)最差的一只基金，但其背后的問(wèn)題，據(jù)悉遠(yuǎn)遠(yuǎn)不止常人想象的那樣簡(jiǎn)單。同時(shí)，作為一只投資成長(zhǎng)股的基金，雖然該基金規(guī)模已經(jīng)最大，但卻在2月初與中國(guó)優(yōu)勢(shì)、阿爾法一起暫停申購(gòu)后，于3月8日最早恢復(fù)申購(gòu)，令很多市場(chǎng)人士至今感到蹊蹺。

上個(gè)月，上投摩根公告增聘趙梓峰為成長(zhǎng)先鋒基金經(jīng)理，展示公司能果斷處理問(wèn)題的能力。知恥而后能改，這從反面證明上投摩根具有較強(qiáng)的割除膿瘡的勇氣和保持肌體健康的機(jī)制。

3.不斷創(chuàng)新的營(yíng)銷(xiāo)

有業(yè)界人士認(rèn)為，上投摩根之所以能取得今天的成功，主要原因歸功于基金業(yè)績(jī)，同時(shí)他們也承認(rèn)，上投摩根的基金營(yíng)銷(xiāo)也經(jīng)常能推陳出新，并不斷被其他基金公司仿效。

王鴻嬪坦言，她并不推崇在戶外做廣告等宣傳方式，使用得更多的是做講座或?qū)憣?zhuān)欄的方式。早在2005年，上投摩根就通過(guò)“致富100”的形式，在全國(guó)舉辦了100場(chǎng)講座，這在當(dāng)時(shí)市場(chǎng)低迷的情況下相當(dāng)不容易。

今年，上投摩根在“摩根基金大學(xué)”這個(gè)品牌下推出“火炬行動(dòng)”計(jì)劃，通過(guò)講述10位分散在全國(guó)各地不同性別、不同年齡、不同職業(yè)的持有人的故事，以廣大居民通俗易懂、喜聞樂(lè)見(jiàn)的形式，進(jìn)行投資者教育。該項(xiàng)活動(dòng)也引起了很多基金公司競(jìng)相仿效。

事實(shí)上，上投摩根所舉辦的“火炬行動(dòng)”，費(fèi)用支出非常節(jié)儉，但上投摩根的付出得到了持有人的真誠(chéng)回報(bào)。很多老持有人手握數(shù)萬(wàn)甚至數(shù)十萬(wàn)元資金，專(zhuān)門(mén)等候上投摩根的新產(chǎn)品發(fā)行，少數(shù)坐等沾光的其他基金公司只能守株待兔。(祁和忠/每日經(jīng)濟(jì)新聞)

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