廣發(fā)基金:破發(fā)導(dǎo)致新股定價(jià)回歸理性
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鳳凰網(wǎng)財(cái)經(jīng)訊 中國西電(601179)在上市首日便跌破發(fā)行價(jià),成為近三年半以來第一只在上市首日“破發(fā)”的新股。而就在同一天中,就有臺基股份、星輝車模和正泰電器遭遇到了破發(fā)。此后,又有新股紛紛加入“破發(fā)”大軍,A股“破發(fā)行情”愈演愈烈。
事實(shí)上,在近段時(shí)間內(nèi),“破發(fā)”已然成為一種常態(tài)。數(shù)據(jù)顯示,2009年新股發(fā)行制度改革以來,截至2010年2月2日,先后有13只新股破發(fā)。本周三(2月3日),盡管A股上演了一輪轟轟烈烈的反彈行情,但創(chuàng)業(yè)板、中小板、主板市場仍然齊齊出現(xiàn)新股跌破發(fā)行價(jià)的現(xiàn)象。早盤時(shí),就有中國建筑和5只創(chuàng)業(yè)板個股破發(fā),至收盤時(shí)滬深兩市收盤價(jià)仍在發(fā)行價(jià)以下的新股多達(dá)14只。
業(yè)內(nèi)人士指出,新股定價(jià)過高是破發(fā)的主要原因,“新股不敗”時(shí)代或已終結(jié)?!捌瓢l(fā)”會使得新股定價(jià)更趨理性。
廣發(fā)基金研究部副總經(jīng)理王琪分析,自2009年6月新股采取市場化發(fā)行以來,詢價(jià)機(jī)構(gòu)的報(bào)價(jià)不斷往上推高,是基于一個大前提:“只要中了新股,就一定能賺錢”。高發(fā)行價(jià)會導(dǎo)致獲利少了,但總是賺錢的。于是,在大家爭先恐后打新時(shí),有些機(jī)構(gòu)為了拿到籌碼,會報(bào)出比心理預(yù)期較高的價(jià)格。
這種情況此前或許很正常,機(jī)構(gòu)之間也會有一個博弈的過程。但市場化的進(jìn)步是在某些股票上市首日就出現(xiàn)破發(fā),機(jī)構(gòu)打新資金在主板和創(chuàng)業(yè)板的一些股票上出現(xiàn)虧損。這就證明了此前大家的大前提“只要中了新股,就一定能賺錢”是錯的,如果機(jī)構(gòu)一味地報(bào)高價(jià),導(dǎo)致發(fā)行定價(jià)過高,拿到籌碼也未必能掙錢,甚至是虧錢的?!笆袌鼍褪沁@樣,當(dāng)大家都虧錢,定價(jià)會更加謹(jǐn)慎,會慢慢回歸理性,以后也不會有機(jī)構(gòu)敢隨便亂定價(jià)。從最近幾天的詢價(jià)來看,機(jī)構(gòu)的報(bào)價(jià)中樞是往下降的”王琪說。
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