管理費(fèi)普遍偏低，業(yè)績提成標(biāo)準(zhǔn)多按20%上限

證券時報記者 劉宇輝

本報訊 隨著首批“一對多”專戶產(chǎn)品發(fā)行和成立，備受市場關(guān)注的一對多費(fèi)率結(jié)構(gòu)特別是業(yè)績提成相關(guān)規(guī)定也浮出水面。

記者統(tǒng)計的13只產(chǎn)品顯示，“一對多”產(chǎn)品的管理費(fèi)普遍較低，一些甚至只有同類型公募基金的60%，是相關(guān)法規(guī)的下限，托管費(fèi)則和公募基金相差不大，而作為專戶一對多業(yè)務(wù)最主要利潤來源的業(yè)績提成大多按照超過基準(zhǔn)收益率部分的20%收取，是監(jiān)管層規(guī)定的上限。

固定費(fèi)率低于同類型基金

記者統(tǒng)計的13只一對多專戶產(chǎn)品全部為靈活配置混合型，同類型公募基金的管理費(fèi)率和托管費(fèi)率一般是1.50%和0.25%，專戶產(chǎn)品固定費(fèi)率均不高于公募基金。固定管理費(fèi)方面，存續(xù)期限為三年的“招商基金-招商銀行-瑞泰靈活配置1號”達(dá)到1.40%，在13只產(chǎn)品中最高，比一般公募基金僅低0.1個百分點，管理費(fèi)率為1.2%、1.0%和0.9%的分別有4只、5只和2只，其中0.9%的費(fèi)率是同類型公募基金的60%，系相關(guān)法規(guī)的下限。唯一一只FOF產(chǎn)品——“鵬華鵬誠理財封基精選1 號”管理費(fèi)率僅為0.80%，但考慮到雙重收費(fèi)問題，這一費(fèi)率水平并不算低。

托管費(fèi)方面，包括“廣發(fā)主題”在內(nèi)的6只專戶托管率為0.25%，和公募基金持平，另有6只產(chǎn)品托管費(fèi)率為0.20%，比公募基金低20%。興業(yè)全球趨勢1號托管費(fèi)率最低，僅為0.15%，這也是同類型基金的60%，為管理層規(guī)定的下限。這只專戶的管理費(fèi)率同樣是基金的60%，顯示興業(yè)全球意圖通過低費(fèi)率在激烈的競爭中打開局面。

值得注意的是，部分專戶為了彌補(bǔ)銷售渠道不能提取業(yè)績提成的損失，向?qū)敉顿Y者提取客戶服務(wù)費(fèi)加以彌補(bǔ)，如“南方-光大-靈活配置1號”在固定管理費(fèi)和托管費(fèi)之外另外收取0.50%的客戶服務(wù)費(fèi)，“大成-光大-靈活配置1號”的這一費(fèi)率達(dá)到0.80%，兩只產(chǎn)品托管行和銷售渠道均為光大銀行。

業(yè)績提成多按20%上限提取

市場分析人士表示，由于一對多產(chǎn)品的規(guī)模普遍較小，固定管理費(fèi)收入有限，專戶管理最重要的利潤來源是業(yè)績提成。而對于業(yè)績提成，大多數(shù)專戶產(chǎn)品均按照20%的上限提取。

在業(yè)績提成方面，所有專戶產(chǎn)品均事先規(guī)定了固定的業(yè)績基準(zhǔn)(大多為5%到10%之間)，只有當(dāng)專戶收益率高于業(yè)績基準(zhǔn)時，基金公司才能提取業(yè)績報酬，而提取的基礎(chǔ)也僅僅是超過業(yè)績基準(zhǔn)部分的收益。

對于業(yè)績基準(zhǔn)，13只專戶規(guī)定的收益率全部在5%到10%之間，“大成-廣發(fā)-靈活配置1號”設(shè)定的業(yè)績基準(zhǔn)為5%，“興業(yè)全球趨勢1號”和“長城基金靈活配置型A0905”則均為10%，其他10只專戶中有5只為6%，2只為7%，3只為8%。業(yè)內(nèi)人士根據(jù)過往大盤各年度的收益率推測，在正常年份里，當(dāng)專戶運(yùn)作結(jié)束后，基金公司提取業(yè)績報酬的概率較大。

另外，一些封閉式運(yùn)作專戶產(chǎn)品為了防止委托讓提前退出設(shè)置了懲罰性的“違約退出費(fèi)”，一些專戶的最高違約退出費(fèi)率高達(dá)資產(chǎn)凈值的5%。

序號	專戶簡稱	專戶類型	期限	管理費(fèi)率	托管費(fèi)率	業(yè)績比較基準(zhǔn)（年率）	業(yè)績提成比例
1	廣發(fā)主題	混合型	1年	1.20%	0.25%	6%	20%
2	工銀瑞信靈活配置	混合型	3年	1.00%	0.25%	6%	20%
3	海富通-中信建投創(chuàng)新成長	混合型	1年	1.20%	0.25%	8%	20%
4	興業(yè)全球趨勢1號	混合型	1年	0.90%	0.15%	10%	20%
5	長城基金靈活配置型A0905	混合型	1年	1.00%	0.25%	10%	20%
6	大成-光大-靈活配置1號	混合型	2年	1.00%	0.20%	7%	20%
7	大成-廣發(fā)-靈活配置1號	混合型	3年	1.20%	0.20%	5%	20%
8	“金牛一號”博時基金積極配置	混合型	2年	1.00%	0.25%	8%	15%
9	南方-光大-靈活配置1號	混合型	1年	1.00%	0.20%	6%	20%
10	鵬華鵬誠理財封基精選1號	混合型	4年	0.80%	0.20%	6%	20%
11	鵬華鵬誠理財靈活配置2號	混合型	2年	1.20%	1.20%	8%	20%
12	招商基金-招商銀行-瑞泰靈活配置1號	混合型	3年	1.40%	0.20%	6%	20%
13	招商基金-農(nóng)業(yè)銀行-瑞泰穩(wěn)健配置1號	混合型	2年	0.90%	0.20%	7%	10%

數(shù)據(jù)來源：證券時報 制表：鳳凰網(wǎng)基金

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