證券時(shí)報(bào)記者 陳 墨

公募基金一對(duì)多產(chǎn)品門(mén)檻設(shè)為100萬(wàn)元，可謂“百萬(wàn)級(jí)的盛宴”。數(shù)據(jù)顯示，目前已經(jīng)發(fā)行的一對(duì)多產(chǎn)品超過(guò)百只，預(yù)計(jì)募集金額超過(guò)200億，在市場(chǎng)上掀起一波新浪潮。作為一類(lèi)全新的產(chǎn)品，沒(méi)有過(guò)往業(yè)績(jī)作為參考，投資者若想在這場(chǎng)盛宴中分得一杯羹，掘金一對(duì)多就只能是看人選產(chǎn)品啦！

考察“掌門(mén)人”經(jīng)驗(yàn)

在資本市場(chǎng)上，永遠(yuǎn)上演的是“業(yè)績(jī)?yōu)橥酢钡拇髴颉６鴥?yōu)異業(yè)績(jī)的締造者，才是值得投資者追隨的。投資者選擇一對(duì)多產(chǎn)品，考察“掌門(mén)人”的投資經(jīng)驗(yàn)是重中之重。

從基金公司一對(duì)多團(tuán)隊(duì)來(lái)看，不少基金公司打出了自己的“明星掌門(mén)人”，如華夏基金的郭樹(shù)強(qiáng)(管理基金興和)、易方達(dá)專(zhuān)戶總監(jiān)肖堅(jiān)、廣發(fā)基金專(zhuān)戶負(fù)責(zé)人朱平、工銀瑞信專(zhuān)戶投資部副總監(jiān)何肖頡、博時(shí)基金特定資產(chǎn)管理部總經(jīng)理董良泓、南方基金專(zhuān)戶投資管理部總監(jiān)呂一凡、交銀施羅德專(zhuān)戶投資部總經(jīng)理趙楓等，都是在公募基金中的知名人物，同時(shí)也都曾譜寫(xiě)了優(yōu)秀的公募基金業(yè)績(jī)。

“除了考察這些管理人公募基金業(yè)績(jī)外，基金公司管理的年金、社保等基金的投資情況也值得關(guān)注，這對(duì)于衡量公司團(tuán)隊(duì)的投研體系的完善和能力有一定的參考價(jià)值?！币晃换鹧芯繂T表示。他認(rèn)為，一對(duì)多產(chǎn)品和公募基金產(chǎn)品在投資理念上存在差異，導(dǎo)致在具體操作上也有較大的不同，投資者在考察基金公司曾經(jīng)公募業(yè)績(jī)的同時(shí)，也要考察“類(lèi)私募”的投資經(jīng)驗(yàn)。

而從目前情況來(lái)看，大基金公司人員配備較充足，博時(shí)基金目前為專(zhuān)戶投資配備了13名投資經(jīng)理，為業(yè)內(nèi)最多，而易方達(dá)基金、華夏、南方基金的專(zhuān)戶管理團(tuán)隊(duì)也很龐大。

目前，較多一對(duì)多產(chǎn)品選擇了2-3名“掌門(mén)人”共同管理的模式，如鵬華鵬誠(chéng)理財(cái)靈活配置4號(hào)資產(chǎn)管理計(jì)劃的投資經(jīng)理是楊俊、戴鋼和李銳3人。業(yè)內(nèi)人士表示，一般多名投資經(jīng)理共同管理，能互相配合、各發(fā)所長(zhǎng)，更能顯示出一對(duì)多產(chǎn)品的“個(gè)性化”。另有人士也表示，“團(tuán)隊(duì)色彩較濃的產(chǎn)品值得投資者關(guān)注?！?/p>

“靈活”中求“個(gè)性”

目前一對(duì)多產(chǎn)品中靈活配置型居多，投資者不妨在其中選擇出“個(gè)性化”產(chǎn)品。

據(jù)好買(mǎi)基金研究中心統(tǒng)計(jì)，截至10月23日，共有29家基金公司的99只一對(duì)多產(chǎn)品獲批，其中這些基金公司每家獲批的該類(lèi)產(chǎn)品從5只到1只不等。而一對(duì)多產(chǎn)品中80%以上是靈活配置型，還有一些穩(wěn)健配置型產(chǎn)品、偏債型、封基投資組合型、保本、避險(xiǎn)增值型產(chǎn)品，凸顯一對(duì)多產(chǎn)品個(gè)性化的一面。

目前市場(chǎng)對(duì)一對(duì)多產(chǎn)品的普遍認(rèn)識(shí)是：當(dāng)市場(chǎng)下跌時(shí)，這類(lèi)“靈活”產(chǎn)品的股票倉(cāng)位可以降低至零，并提升債券的配置比例。相反，當(dāng)市場(chǎng)大漲時(shí)，又可將股票倉(cāng)位增加至100%。業(yè)內(nèi)人士表示，由于其產(chǎn)品設(shè)計(jì)的靈活性，需要投資管理人具備良好的選股和選時(shí)能力，風(fēng)險(xiǎn)控制也顯得重要，畢竟“一對(duì)多”與公募追求相對(duì)收益和行業(yè)排名的理念有著巨大的區(qū)別。投資者一定要了解基金公司本身投資的風(fēng)格，看它是否適應(yīng)靈活的投資機(jī)制，選擇具有較強(qiáng)選時(shí)能力的“個(gè)性化”基金公司旗下團(tuán)隊(duì)。

此外，一對(duì)多產(chǎn)品的差異化主要體現(xiàn)投資方向和投資比例上，投資者要對(duì)產(chǎn)品進(jìn)行充分的認(rèn)識(shí)，了解不同產(chǎn)品的投資對(duì)象以及風(fēng)險(xiǎn)收益特征，進(jìn)而找到符合自身偏好的品種。除了靈活配置型產(chǎn)品外，還有專(zhuān)門(mén)投資封閉式基金或標(biāo)的中專(zhuān)門(mén)寫(xiě)明封基比例的產(chǎn)品，還有計(jì)劃以委托資產(chǎn)本金？0%作為目標(biāo)避險(xiǎn)底線的“個(gè)性化”產(chǎn)品出現(xiàn)，值得投資者關(guān)注。

一位銀行客戶經(jīng)理表示，一對(duì)多產(chǎn)品在風(fēng)格特點(diǎn)、投資組合上都對(duì)投資群體進(jìn)行細(xì)分和個(gè)性化的設(shè)計(jì)，投資者在選擇時(shí)，需要注意產(chǎn)品是否和自己的風(fēng)險(xiǎn)偏好一致。也有人士預(yù)測(cè)，未來(lái)推出的一對(duì)多產(chǎn)品將更注重個(gè)性化的發(fā)展，對(duì)投資品種會(huì)更加細(xì)分，滿足更多投資人的多重選擇。

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