鳳凰網財經訊 中國人民銀行決定，從2010年1月18日起，上調存款類金融機構人民幣存款準備金率0.5個百分點。為增強支農資金實力，支持春耕備耕，農村信用社等小型金融機構暫不上調。匯豐晉信表示，此舉反映央行控制信貸的態(tài)度非常堅決，對商業(yè)銀行產生警示作用，但對銀行板塊影響有限。

匯豐晉信指出，本次上調存款準備金率預計將凍結流動性約3000億元。此次調整存款準備金率速度超出了預期，但收縮的方向上是符合此前預期。央行此舉反映了保持全年貸款平穩(wěn)增長的態(tài)度之非常堅決，另外，該行為同時也是為了對沖到期的央票和外匯占款的快速增加。

1～3月是央票到期和正回購到期的高峰期，到期量扣除1月份已回籠資金后將達1.74萬億。匯豐晉信指出，信貸窗口指導加上存款準備金率上調將對商業(yè)銀行產生警示作用。但全年信貸投放量7～8萬億的預期不變。

匯豐晉信強調，本輪存款準備金率上調所處環(huán)境與2006～2008年不同，因經濟回升基礎沒有那時穩(wěn)固，且政策預期存在變數(shù)，從而市場對政策收緊的敏感度提高。就銀行股而言，審慎監(jiān)管和銀行擴張空間下降將導致銀行股盈利受到一定的負面影響，但銀行股估值仍低于合理估值中樞，盈利預測有較大安全邊界，估值再顯著下降的空間有限。

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