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國內(nèi)市場，今日上海金屬高開低走，回吐日內(nèi)大多漲幅，滬銅和滬鋅主力合約收報54980元和18345元，均上漲140元，成交量和持倉量均減少，市場觀望情緒較高。

從今日金屬市場走勢看，隔夜LME金屬大幅上漲今天上海市場提供上行動能，但亞洲電子盤美元上漲打壓市場情緒，市場交投清淡，可能仍在觀望迪拜世界公司債務(wù)問題給市場帶來的潛在影響?，F(xiàn)貨市場交投尚可，這給市場形成支持。

現(xiàn)貨市場，滬銅現(xiàn)貨升貼水為貼水50至升水50，平水銅54200-54300元/噸，升水銅54300-54350元/噸，貨源流通量較小，持貨商期待現(xiàn)貨報價升水后再出貨，升水銅在短時間內(nèi)被一搶而空，成交氣氛較為活躍。今上海市場0號鋅主流成交在17600-17650元/噸，1號鋅成交在17580元/噸附近，現(xiàn)貨市場交投氣氛回暖，下游采購較昨日顯得積極，總體成交尚可。

隔夜LME金屬大幅上漲，迪拜債務(wù)問題憂慮緩解，美元大幅走弱為金屬提供上行動能。

從基本面看，LME金屬庫存增減不一：銅庫存昨日大幅增加3450噸至438582噸，11月以來，LME銅庫存持續(xù)大幅增加。突顯消費淡季需求疲弱；LME鋅庫存昨日小幅下降150噸至454950噸，近期LME鋅庫存結(jié)束前期持續(xù)增加態(tài)勢，開始持穩(wěn)。從庫存的變化來看，銅價11月以來的大幅上漲表明，庫存影響有限，或者至少目前還不會阻擋銅市前行，因為市場對與中國進口的放緩以及淡季需求疲弱的事實大多消化。

從目前市場走勢看，金屬價格回到前期交投區(qū)間上沿，暫時擺脫迪拜世界債務(wù)問題的恐慌，市場可能轉(zhuǎn)向前期交投思維。金屬高位震蕩，若能突破近期主要交投區(qū)間上方，仍將重拾漲勢，當(dāng)然這需要邊市場予以呼應(yīng)支持。關(guān)注美元走勢以及周末晚些時候美國非農(nóng)就業(yè)數(shù)據(jù)以及歐洲央行利率會議。

交易上，可以多頭思路為主，設(shè)好止損。

消息面，日本電線和電纜制造商協(xié)會1日公布的初步數(shù)據(jù)顯示，日本10月銅制電纜發(fā)貨量預(yù)計較9月增加5%。發(fā)貨量預(yù)計為61,000噸，較去年同期減少14%。 9月發(fā)貨量實際為57,984噸，較去年同期減少17%。初步數(shù)據(jù)顯示，10月向建筑業(yè)發(fā)貨的銅制電纜數(shù)量為24,400噸，較9月增加5%，但較去年同期減少21%。發(fā)往汽車行業(yè)的銅制電纜數(shù)量持平于9月的6,700噸，但仍較去年同期減少13%。巴西工業(yè)集團Votorantim公司周一表示，旗下位于秘魯?shù)腃ajamarquilla鋅精煉廠擴張應(yīng)在明年2月完成。

總價5億美元的升級工作預(yù)計將提升該廠的產(chǎn)能至320,000噸，原產(chǎn)能為160,000噸。 該項目的主管Paulo Nogueira稱，“擴張已經(jīng)完成93%，預(yù)期明年2月全部完工，符合我們的時間表?！?月時，該公司表示升級共走將在2010年初完成，但之前Votorantim曾預(yù)計，擴張工作將在今年年底前完成。

受全球金融危機影響，去年鋅價下跌了50%--迫使從韓國到瑞典的生產(chǎn)商大幅削減產(chǎn)量和項目，因價格和需求雙雙減少。作為全球第五大鋅生產(chǎn)商的Votorantim公司，在拉丁美洲開采和加工金屬。秘魯是全球第二大鋅生產(chǎn)國。

銀河期貨研究中心 王明義

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