淡季拉漲之后 滬鋼或再現(xiàn)震蕩
鋼材自09年12月24日大舉增倉突破平臺后,一路上行,上漲形態(tài)良好,雖然比部分期貨品種漲幅小,但穩(wěn)扎穩(wěn)打,主力合約1005經(jīng)過短暫整理后于4日再增倉突破11月26日高點4572,創(chuàng)數(shù)月新高。6日滬鋼全天大部分時間高位橫盤,久久不破高點4635,尾盤下墜,上升壓力凸顯。7日商品期貨全體高開低走,盤中大跳水,慘淡收場,RB1005跳空開于4641,上沖至4650,一度下探至3389,最后收于4489,比前一日收盤下跌133點。此次下跌前夜美原油放天量突破09年10月后高點,早盤國內(nèi)商品紛紛借勢高開,多頭獲利盤大量了解頭寸。一石激起千層浪,個別商品的遇阻下挫引起關(guān)聯(lián)品種下跌,最終引起商品市場整體暴動。
從螺紋鋼基本面來看,高庫存是一直懸在頭上的利劍,但是只要需求能保證現(xiàn)貨流通,不加速堆積,就不會是太大問題。此次拉漲與七月有相似之處:淡季,現(xiàn)貨助推。不同之處在于:雖同為淡季,但冬儲行情放大了中間需求,經(jīng)銷商主動囤貨的積極性高,不比七月份被動追漲;再者此次鐵礦石,焦炭等原料價格大幅上漲,托著鋼材現(xiàn)貨上漲,鋼廠利潤有限,不比七月份鋼材空漲,而原料價格幾乎不動。
總之,滬鋼上行有壓力,下行有成本支撐,預計近期陷入震蕩。寒流掃蕩大江南北,雖然短期助推了物價,但是對鋼材而言,溫度驟降勢必壓縮工地用鋼量,冬儲高潮過后,如果鋼廠不及時加大限產(chǎn)力度,極可能造成后期庫存加速堆積,這些是近期需要關(guān)注的問題。當然,操作上,我們也建議投資者不可盲目追高,尤其是在螺紋鋼已經(jīng)在本周出現(xiàn)快速下跌的情況下,更是要關(guān)注現(xiàn)貨市場的流通情況。建議長線投資者可逢反彈戰(zhàn)略拋空,目標點位暫定在4250點附近。
銀河期貨研究中心 周偉江 單明川
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chenwei
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