“本周以來創(chuàng)業(yè)板市場整體走強，演繹的是典型的年報行情。一些業(yè)績預(yù)增的個股無一例外均受到了市場追捧?！?月14日，面對創(chuàng)業(yè)板個股全線飄紅、平均漲幅近5%的強勁走勢，天相投顧分析師王明利如是說。

當天，發(fā)布業(yè)績預(yù)增公告的探路者漲停報收，終盤收于45.16元。其預(yù)計2009年全年實現(xiàn)凈利潤同比增長50%-100%。此前，還有兩家創(chuàng)業(yè)板公司發(fā)布了業(yè)績預(yù)增公告，他們分別是同花順預(yù)計2009年實現(xiàn)凈利較上年增長50%-100%；神州泰岳預(yù)計2009年實現(xiàn)凈利較上年增長110%-130%。

此外，1月14日晚間，再有4家創(chuàng)業(yè)板公司公布了2009年業(yè)績預(yù)告，其中創(chuàng)業(yè)板龍頭吉峰農(nóng)機增幅50%-100%，此外寶德股份、銀江股份、大禹節(jié)水增幅分別為65%-100%、50%-80%及22%-27%。

而13日掛在漲停板上的創(chuàng)業(yè)板公司就包括寶德股份、吉峰農(nóng)機和大禹節(jié)水等四只個股。

“可以說，部分創(chuàng)業(yè)板個股業(yè)績增長超預(yù)期激發(fā)了創(chuàng)業(yè)板的人氣。截至目前，創(chuàng)業(yè)板系統(tǒng)性的風險已經(jīng)得到較充分的釋放，創(chuàng)業(yè)板整體已經(jīng)結(jié)束了連續(xù)下跌的行情，進入企穩(wěn)回升的階段。”王明利表示。

價值回歸未完

世紀證券高級研究員呂麗華對此卻持不同觀點，“我不認為是年報行情，個股漲幅大的主要原因還是前期跌幅太大”，且創(chuàng)業(yè)板發(fā)行市盈率高企本身已經(jīng)涵蓋了這部分業(yè)績成長預(yù)期。

統(tǒng)計表明，當天表現(xiàn)突出的大禹節(jié)水、超圖軟件和吉峰農(nóng)機3只股票上周跌幅超過10%，跌幅最大的大禹節(jié)水跌幅達到14%。

呂麗華表示，此前，創(chuàng)業(yè)板經(jīng)過連續(xù)三周多的回落調(diào)整，雖然是步入價值回歸之路，但仍未達到合理估值區(qū)間。

齊魯證券研究所分析師尤文靜也表示，盡管上周主板市場已開始上演“年報行情”，但創(chuàng)業(yè)板的“年報行情”應(yīng)該會來得晚一些。目前創(chuàng)業(yè)板高估值已經(jīng)讓很多投資者望而卻步。某些公司2009年業(yè)績超預(yù)期已經(jīng)體現(xiàn)在估值之內(nèi)，并反映在股價之中了。

“經(jīng)過連續(xù)調(diào)整，創(chuàng)業(yè)板估值過高的風險得到較大釋放，但價值回歸的過程尚未結(jié)束。從價值回歸的形勢來看，前期更多表現(xiàn)為整體價格下跌，而今后個股走勢的分化，很可能成為價值回歸的主要特征。”尤文靜認為。

不過，其也表示，如果創(chuàng)業(yè)板在年報集中發(fā)布之前得到相對充分的調(diào)整，那創(chuàng)業(yè)板年報超預(yù)期的公司必將再次受到資金的追捧。

王明利強調(diào)，從整體估值水平和近期走勢來看，創(chuàng)業(yè)板系統(tǒng)性風險已經(jīng)有了明顯釋放，近期難再有較大的回調(diào)壓力，股指企穩(wěn)回升的趨勢日漸明朗。接下來個股走勢的分化，很可能成為價值回歸的主要特征。

目前創(chuàng)業(yè)板整體的PEG為 1.9，小于全部A股和中小板的水平。這表明創(chuàng)業(yè)板估值過高的壓力在減小。不過，截至14日收盤，創(chuàng)業(yè)板42家公司的靜態(tài)市盈率為105.45倍。

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