陳東征:中小板上市公司存在三大優(yōu)點四大隱患
深交所理事長陳東征(圖片來源:鳳凰網(wǎng)財經(jīng))
鳳凰網(wǎng)財經(jīng)訊 中國證監(jiān)會10月23日下午15時15分左右,在深圳的五洲大酒店舉行創(chuàng)業(yè)板開板儀式。包括尚福林主席在內(nèi)的中國證監(jiān)會高層領導出席儀式。儀式大約持續(xù)一個小時左右。以下為深交所理事長陳東征發(fā)言實錄:
中國改革開放三十年,為中國中小企業(yè)的迅速成長發(fā)展創(chuàng)造出良好的大環(huán)境,正是由于不斷改善的政治、經(jīng)濟、社會等各方面的因素和條件,使得龐大的中小企業(yè)群體已經(jīng)成為我國國民經(jīng)濟良好迅速發(fā)展的生力軍。我們對創(chuàng)業(yè)板的發(fā)展前景充滿信心的一個重要基礎,來自于中小板成立五年多的實踐。
按照《國務院關于推進資本市場改革開放和穩(wěn)定發(fā)展的若干意見》中,分步推進創(chuàng)業(yè)板市場發(fā)展的戰(zhàn)略部署,自中小板2004年5月啟動以來,累計上市公司已達300家。中小企業(yè)雖然與創(chuàng)業(yè)板企業(yè)有質(zhì)的不同,但是也確實在企業(yè)性質(zhì)、規(guī)模、類型等方面有許多的類似之處。五年的實踐證明,中小企業(yè)上市以后,出現(xiàn)了一系列的可喜變化。
一、主營業(yè)務突出,業(yè)績持續(xù)增長。
中小企業(yè)板堅持從嚴監(jiān)管,打造誠信之板,搭建了良好的資本平臺。從2004—2008年,中小板公司營業(yè)收入和凈利潤的年均增長率分別達到了30%和18.5%,體現(xiàn)出了良好的成長性。
二、中小板公司應對金融危機的能力得到了提升。
2008年以來,國際金融危機,逐漸沖擊到實體經(jīng)濟,國內(nèi)外市場需求急劇萎縮,宏觀經(jīng)濟水平迅速回落,中小板公司上市后,公司的治理和規(guī)范運作明顯改善。資金實力顯著增強,品牌知名度大幅提高,自主創(chuàng)新力度不斷加大,在本次金融危機中,整體業(yè)績明顯好于市場平均水平。
2008年,中小板公司經(jīng)營業(yè)績依然保持了穩(wěn)中略升的態(tài)勢,平均營業(yè)收入和凈利潤分別為13.01億元和9051萬元,分別比上半年增長了23.43%和4.76%,平均每股收益達到了0.42元,凈資產(chǎn)收益率達到了11.5%。中小板虧損公司共有19家,虧損公司所占的比例為7%。上述指標均明顯好于主板公司。
三、社會責任意識顯著提高。
首先,中小板50家公司積極配合證監(jiān)會股改政策,在短短的155天的時間內(nèi),以平均每10股送3.4股的對價水平,率先全面完成了中小板的股改工作,不僅穩(wěn)定了股改工作的成功預期,而且促進了主板工作的順利推進,也使中小板于2005年12月成為國內(nèi)資本市場第一個全流通板塊。
其次,中小板公司現(xiàn)金分紅比例高,重視回報投資者。2004年—2008年度,中小板公司累計現(xiàn)金分紅額度達到了157.89億元,不僅現(xiàn)金分紅比例高于主板,而且現(xiàn)金分紅比例的家數(shù)比例高達83%。
但是,我們在看到可喜變化的同時,也必須清醒地認識到,中小板上市公司中也存在著一些嚴重的隱患。
1、上市公司治理結(jié)構(gòu)不健全,內(nèi)控機制薄弱。
在對中小板公司的現(xiàn)場檢查中發(fā)現(xiàn),部分中小板公司依然存在著“三會”記錄不完整,資金管理有漏洞,關連交易決策程序不完備,會計處理不規(guī)范,內(nèi)部監(jiān)督,特別是實際控制人的監(jiān)督不到位等問題。在法人治理和內(nèi)控建設方面還有很大提升扣減。
2、少數(shù)企業(yè)缺乏核心競爭力,業(yè)績增長不持續(xù)。
中小板少數(shù)公司從上市開始就出現(xiàn)技術水平較低,產(chǎn)品更新?lián)Q代慢,市場拓展能力不強,抗風險能力差等問題。核心競爭力缺乏,募集資金不能得到有效利用,業(yè)績增長難以持續(xù)。
3、在并購擴張中,存在著投資失敗和管理失控的風險。
中小板公司上市后,企業(yè)規(guī)模迅速擴大,業(yè)務復雜程度成倍增加,對內(nèi)部管理提出了更高的要求,而且中小板公司大多是細分行業(yè)的龍頭,有一定的市場瓶頸,在企業(yè)發(fā)展壯大到一定程度后,需要通過并購重組等手段進行行業(yè)整合或跨行業(yè)投資,以尋求新的利潤增長點,或者進行產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型。在此過程中,面臨著投資失敗,管理失控等突出風險。
4、由于企業(yè)規(guī)模特點所決定,在交易過程中,特別是在上市首日,股價極易被關連交易,短線大戶交易操縱。
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sunyi
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