朱玉辰:股指期貨有助解決市場同質(zhì)化
□本報記者 王進
20日在“中歐·華安銳智沙龍”上,中國金融期貨交易所總經(jīng)理朱玉辰和摩根大通中國投資銀行副主席龔方雄表示,創(chuàng)業(yè)板和股指期貨的推出,將對資本市場形成拓寬和加深作用,在縱向和橫向上有利于資本市場發(fā)展。
朱玉辰表示,股指期貨籌備已三年半,中金所還在繼續(xù)準備著,希望它推出后能為市場帶來三大益處。
龔方雄表示,創(chuàng)業(yè)板將有助于平衡流動性過剩和中小企業(yè)融資難問題,改變中國長期不均衡的直接融資和間接融資架構。
股指期貨有助解決市場“同質(zhì)化”
朱玉辰表示,股指期貨一旦推出,希望能為市場帶來三大益處,一是給股市帶來穩(wěn)定,解決中國股市頻繁波動問題,爭取利用這個機制使市場波幅減小。二是把避險工具和文化引進來,使市場在風險管理方面能有很大改變,股指期貨目前是股市風險管理的最有效工具。三是希望借助股指期貨出來后,增加市場創(chuàng)新功能。
朱玉辰認為,隨著股指期貨期權的推出,將來一系列金融衍生品會陸續(xù)出臺,市場也將改變運行生態(tài),增加運行質(zhì)量和加強市場的深度。這樣才能從根本上解決我國市場的同質(zhì)化問題。各類投資者屆時會有不同策略,減少羊群效應。
三措施防止創(chuàng)業(yè)板曇花一現(xiàn)
龔方雄非??粗貏?chuàng)業(yè)板帶來的“創(chuàng)新”作用,他認為,中國比缺乏資源更嚴重的是缺乏自主創(chuàng)新技術,自主創(chuàng)新技術如果沒有完整的資本市場產(chǎn)業(yè)鏈配合是做不到的。創(chuàng)業(yè)板的發(fā)展應該在起始階段就有比較明確的方向和目標,幫助培育中國的創(chuàng)新和創(chuàng)新理念。
龔方雄認為,創(chuàng)業(yè)板真正成功的例子在全球確實不多,最成功的當屬美國的納斯達克。但中國創(chuàng)業(yè)板市場成功的可能性非常大,很可能會重復美國的經(jīng)歷。
對如何預防創(chuàng)業(yè)板遭爆炒這一話題,龔方雄表示,要防止中國的創(chuàng)業(yè)板出現(xiàn)曇花一現(xiàn)——“很多人沖進去后輸了很多錢,永遠失去了對創(chuàng)業(yè)板再投資的興趣?!倍A防這一風險,首先需要加強對公司風險的披露和投資者風險教育。其次,市場要設立一定的準入門檻:包括對上市公司和對投資者的篩選。三是對定價價值要充分研討。
龔方雄表示,創(chuàng)業(yè)板的定價機制跟主板不一樣,創(chuàng)業(yè)板的流動性、公司成長階段、價格發(fā)現(xiàn)等問題也跟主板不一樣。因此,一方面要加強對上市公司的監(jiān)管和風險監(jiān)控,另一方面要培育對創(chuàng)業(yè)板市場有專業(yè)投資能力的機構團隊。
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