新華網(wǎng)上海1月8日專電 (記者姚玉潔、楊毅沉) 證監(jiān)會相關(guān)部門負(fù)責(zé)人8日表示，國務(wù)院已原則上同意推出股指期貨及開設(shè)融資融券業(yè)務(wù)試點，證監(jiān)會將統(tǒng)籌股指期貨上市前的各項工作，這一過程預(yù)計需要3個月時間。這意味著，醞釀8年、籌備3年有余的股指期貨，終于有望在2010年“分娩”。

“這是中國資本市場劃時代的大事件，它不僅完善了A股雙向交易機(jī)制，更有助于市場價值發(fā)現(xiàn)，中國股市有望走出屢治不愈的‘暴漲暴跌’怪圈！”海通期貨總經(jīng)理徐凌說。

股指期貨將改變“單邊市”頑疾

8日下午，上證綜指結(jié)束新年以來的持續(xù)下跌，以一條反彈攀升的曲線，迎接股指期貨這一期待已久的利好。

中國人民大學(xué)金融與證券研究所副所長趙錫軍說：“股指期貨與融資融券兩者配套推出，代表中國資本市場又向前邁了一大步。由于增加了賣空機(jī)制，將使得中國投資者在投資上有了新的選擇，這將對市場和投資者產(chǎn)生深遠(yuǎn)的影響。”

“作為2010年中國資本市場最為重要的制度創(chuàng)新，股指期貨的對沖平衡機(jī)制有望改變‘單邊市’頑疾?！?a href="http://www.laredo.cc/app/hq/stock/sh600837/" target="_blank" title="海通證券 600837">海通證券研究所研究員雍志強(qiáng)說，有了股指期貨，多空雙方可以平等表達(dá)市場預(yù)期，在股市非理性上漲時，投資者能夠通過期指做空來平衡股價，在股市非理性下跌時，又能通過期指做多給予市場支撐。

市場人士認(rèn)為，股指期貨彌補(bǔ)了我國股市長期以來缺乏做空機(jī)制的缺陷，為機(jī)構(gòu)投資者提供了避險工具，將成為市場的“減震器”。

一些投資界人士對記者說：“雙向交易機(jī)制的缺位，使得機(jī)構(gòu)只能通過不斷做多，才能在股市上漲中獲利；當(dāng)市場到達(dá)高位時，又只能用大量拋售來回避風(fēng)險。制度缺陷導(dǎo)致了我國股市‘長期資金短期化、機(jī)構(gòu)散戶化’的異象。”

據(jù)統(tǒng)計，此次國際金融危機(jī)，已推出股指期貨的22個市場，股市平均跌幅為46.9%，其中新興市場跌幅也只有47.1%，遠(yuǎn)低于沒有推出股指期貨市場63%的平均跌幅，而我國股市同期跌幅超過70%。

國泰君安首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家李迅雷認(rèn)為，股指期貨的推出還有利于正面激勵價值投資的行為，引導(dǎo)市場資金更多地向藍(lán)籌股集中。在國內(nèi)股票市場上，往往出現(xiàn)中小市值股票股價偏高，而大盤股股價較為合理的情況，在推出股指期貨后，由于做空機(jī)制的存在，這種中小盤股被非理性推高的現(xiàn)象可能會有所改觀。

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