□國信證券 曹忠民

股指期貨開戶工作已經(jīng)于2月22日啟動，具體的推出時間也越來越近。作為一個以滬深300指數(shù)為標(biāo)的的杠桿性的投資工具，股指期貨的推出必將對大盤指數(shù)的走勢產(chǎn)生影響。那么，與之相關(guān)聯(lián)的其他指數(shù)基金是否還具有投資價值？又如何來選擇指數(shù)基金、投資指數(shù)基金呢？

指數(shù)基金的特點(diǎn)就是能有效規(guī)避非系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)，操作簡便、費(fèi)用低廉。通俗來講，投資者只需要對大勢進(jìn)行研判就可以進(jìn)行指數(shù)基金的投資時機(jī)選擇，從而賺取收益，回避了對個股信息的不對稱性所帶來的風(fēng)險(xiǎn)。

股指期貨對市場可能有兩種影響：一種是助漲助跌，指數(shù)大起大落；另一種是牛皮市的震蕩行情，即股指期貨增加了指數(shù)的粘性，指數(shù)以一定的點(diǎn)位為中樞上下波動。

如果大盤出現(xiàn)第一種的助漲助跌行情，滬深300指數(shù)的上下波動幅度將很大，同時因?yàn)闇?00對整個市場的帶動作用，其他指數(shù)也將出現(xiàn)較大的波動。在這種情況下，如果投資者大勢判斷準(zhǔn)確，無論投資哪一只指數(shù)基金，波段操作，都將獲得較好的收益。

如果大盤出現(xiàn)第二種的牛皮市震蕩行情，個股的選擇和操作難度都將加大，反而部分以二線藍(lán)籌股構(gòu)成的指數(shù)基金卻成為較好的投資品種。以二線藍(lán)籌股為代表的一些中盤指數(shù)基金，因?yàn)樘蕹耸袌鲋袡?quán)重最大的一線藍(lán)籌股，它們的波動幅度將大于滬深300指數(shù)基金，從而出現(xiàn)較好的投資時機(jī)和投資價值。

因此，不論出現(xiàn)哪一種情況，指數(shù)基金仍然是一個較好的投資品種，關(guān)鍵在于選擇好指數(shù)基金的品種和參與時機(jī)。

股指期貨與投資指數(shù)基金并不矛盾，股指期貨的推出，反而增加了投資指數(shù)基金的機(jī)會。如果投資品種和投資時機(jī)選擇適當(dāng)，不論在哪一種行情走勢下，都可以獲取較好的投資收益。

相關(guān)專題：

股指期貨正式獲批

期貨概念

免責(zé)聲明：本文僅代表作者個人觀點(diǎn)，與鳳凰網(wǎng)無關(guān)。其原創(chuàng)性以及文中陳述文字和內(nèi)容未經(jīng)本站證實(shí)，對本文以及其中全部或者部分內(nèi)容、文字的真實(shí)性、完整性、及時性本站不作任何保證或承諾，請讀者僅作參考，并請自行核實(shí)相關(guān)內(nèi)容。