文/記者 李成

中國(guó)金融期貨交易所交易規(guī)則及其實(shí)施細(xì)則和滬深300股指期貨合約昨起向社會(huì)征求意見(jiàn)，截止日期為2010年1月29日。征求意見(jiàn)稿顯示，最低保證金比例擬提高至12%，如出現(xiàn)單邊市，中金所當(dāng)日結(jié)算可提高保證金。

交易細(xì)則：

◆交易時(shí)間為交易日9：15~11：30(第一節(jié))和13：00~15：15(第二節(jié))，最后交易日交易時(shí)間為9：15~11：30(第一節(jié))和13：00~15：00(第二節(jié))。

◆每日價(jià)格最大波動(dòng)限制是指其每日價(jià)格漲跌停板幅度，為上一交易日結(jié)算價(jià)的±10%。

◆最低交易保證金為合約價(jià)值的12%。

◆合約到期時(shí)采用現(xiàn)金交割方式。

◆合約的交易單位為“手”，1手等于1張合約。期貨交易以交易單位的整數(shù)倍進(jìn)行。

標(biāo)準(zhǔn)

合約乘數(shù)為每點(diǎn)300元

意見(jiàn)稿顯示，滬深300股指期貨合約的合約乘數(shù)為每點(diǎn)人民幣300元。股指期貨合約價(jià)值為股指期貨指數(shù)點(diǎn)乘以合約乘數(shù)。滬深300股指期貨合約以指數(shù)點(diǎn)報(bào)價(jià)。滬深300股指期貨合約的最小變動(dòng)價(jià)位為0.2點(diǎn)指數(shù)點(diǎn)，合約交易報(bào)價(jià)指數(shù)點(diǎn)為0.2點(diǎn)的整數(shù)倍。滬深300股指期貨合約的合約月份為當(dāng)月、下月及隨后兩個(gè)季月。季月是指3月、6月、9月、12月。

同時(shí)，滬深300股指期貨合約的最后交易日為合約到期月份的第三個(gè)周五，最后交易日即為交割日。最后交易日為國(guó)家法定假日或者因異常情況等原因未交易的，以下一交易日為最后交易日和交割日。到期合約交割日的下一交易日，新的月份合約開(kāi)始交易。

保證金

最低比例提高至12%

中金所負(fù)責(zé)人說(shuō)，征求意見(jiàn)稿中滬深300股指期貨合約的最低保證金為合約價(jià)值的12%，每日最大波動(dòng)限制為上一交易結(jié)算價(jià)的上下浮10%。此前，合約最低保證金是10%。

中金所表示，對(duì)《風(fēng)險(xiǎn)控制辦法》中關(guān)于“Dt交易日與Dt-1交易日同方向累計(jì)漲跌幅度小于16%的，Dt交易日結(jié)算時(shí)該合約的交易保證金標(biāo)準(zhǔn)按照12%收取，收取標(biāo)準(zhǔn)已高于12%的按照原標(biāo)準(zhǔn)收取”的規(guī)定進(jìn)行調(diào)整，改為期貨合約在某一交易日出現(xiàn)單邊市，則當(dāng)日結(jié)算時(shí)交易所可以提高交易保證金標(biāo)準(zhǔn)。

同時(shí)，刪除“Dt+1交易日未出現(xiàn)單邊市保證金恢復(fù)正常標(biāo)準(zhǔn)”和“強(qiáng)制減倉(cāng)當(dāng)日結(jié)算時(shí)交易保證金標(biāo)準(zhǔn)按照正常標(biāo)準(zhǔn)收取”的規(guī)定。

持倉(cāng)限額

由600手降為100手

征求意見(jiàn)稱，為進(jìn)一步加強(qiáng)風(fēng)險(xiǎn)控制、防止價(jià)格操縱，將持倉(cāng)限額標(biāo)準(zhǔn)由600手降為100手。明確對(duì)于結(jié)算會(huì)員的限倉(cāng)標(biāo)準(zhǔn)為按照每日結(jié)算后某一合約單邊的總持倉(cāng)量計(jì)算，進(jìn)行套期保值交易和套利交易的客戶號(hào)的持倉(cāng)按照交易所有關(guān)規(guī)定執(zhí)行。

為加強(qiáng)對(duì)大戶的監(jiān)管，規(guī)定從事自營(yíng)業(yè)務(wù)的交易會(huì)員或者客戶不同客戶號(hào)的持倉(cāng)及客戶在不同會(huì)員處的持倉(cāng)合并計(jì)算；增加“客戶的持倉(cāng)尚未滿足相關(guān)大戶標(biāo)準(zhǔn)，但交易所認(rèn)為有必要的，交易所可以要求其進(jìn)行大戶報(bào)告”的規(guī)定。

同時(shí)，意見(jiàn)還增加了“強(qiáng)制減倉(cāng)”制度。根據(jù)“期貨價(jià)格出現(xiàn)同方向連續(xù)漲跌停板的，交易所可以采用調(diào)整漲跌停板幅度、提高交易保證金標(biāo)準(zhǔn)及按一定原則減倉(cāng)等措施化解風(fēng)險(xiǎn)”的規(guī)定，將股指期貨強(qiáng)制減倉(cāng)的執(zhí)行條件改為“期貨交易連續(xù)出現(xiàn)同方向單邊市”。

漲跌幅

上一交易結(jié)算價(jià)的10%

中金所的征求意見(jiàn)稱，滬深300股指期貨合約每日最大波動(dòng)限制為上一交易結(jié)算價(jià)的上下浮10%。同時(shí)，季月合約上市首日漲跌停板幅度擬為掛牌基準(zhǔn)價(jià)的±20%，若首日合約成交，下一交易日恢復(fù)正常；若無(wú)成交，則繼續(xù)執(zhí)行前一交易日停板幅度。同時(shí)，本次修訂取消了《交易規(guī)則》和《風(fēng)險(xiǎn)控制管理辦法》中有關(guān)熔斷制度的規(guī)定。

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