安控投資執(zhí)行董事王世渝 (圖片來(lái)源：鳳凰網(wǎng)財(cái)經(jīng))

鳳凰網(wǎng)財(cái)經(jīng)10月22日訊 私募10年中國(guó)論壇今日在京舉行。以下為安控投資執(zhí)行董事王世渝精彩觀點(diǎn)：

王世渝：講到投行和投資的關(guān)系，我覺(jué)得很重要的兩個(gè)字叫“價(jià)值”。為什么講這個(gè)價(jià)值的概念呢？剛才我覺(jué)得錢(qián)總的那個(gè)觀點(diǎn)我同意，就是說(shuō)服務(wù)經(jīng)常我們說(shuō)是流汗，然后投資金融是流血，怎么處理好這個(gè)流汗和流血的關(guān)系？我1993年做第一個(gè)完全是服務(wù)項(xiàng)目時(shí)候，我們花20多天做出來(lái)的一個(gè)業(yè)務(wù)，今天這個(gè)企業(yè)已經(jīng)成長(zhǎng)很大了，現(xiàn)在銷(xiāo)售超過(guò)上百億了，原來(lái)只有幾個(gè)億的銷(xiāo)售額。

但是這么多年走過(guò)來(lái)，回報(bào)價(jià)值和付出創(chuàng)造的價(jià)值，能不能對(duì)應(yīng)？現(xiàn)在的問(wèn)題在于哪里？我們?cè)絹?lái)越不講發(fā)現(xiàn)價(jià)值和創(chuàng)造價(jià)值，或者不講創(chuàng)造價(jià)值，只講發(fā)現(xiàn)價(jià)值，我發(fā)現(xiàn)這個(gè)價(jià)值我們通過(guò)投資，甚至不用去服務(wù)，我們就只想出錢(qián)，不想去流血，然后就想獲得回報(bào)，現(xiàn)在的問(wèn)題是這個(gè)。剛才大家講的新型投行，把這個(gè)淡化服務(wù)，強(qiáng)化投資，其實(shí)這樣做是弱化了你的服務(wù)功能，現(xiàn)在這個(gè)投行如果這樣走下去，它會(huì)走入誤區(qū)的。

比如現(xiàn)在做的業(yè)務(wù)模式，這個(gè)業(yè)務(wù)模式特點(diǎn)是什么呢？我們所講的投資機(jī)構(gòu)和投資銀行里頭，我比較欣賞是KKR，它的基本模式就是做杠桿收購(gòu)，我們發(fā)現(xiàn)價(jià)值被低估的企業(yè)，我們通過(guò)投資給它服務(wù)，創(chuàng)造價(jià)值，然后再去實(shí)現(xiàn)我的回報(bào)，就是錢(qián)總的業(yè)務(wù)模式。通過(guò)大量的服務(wù)，在服務(wù)過(guò)程當(dāng)中，我用服務(wù)給你創(chuàng)造價(jià)值，然后我再投資進(jìn)來(lái)，然后我繼續(xù)通過(guò)我的服務(wù)，讓我的投資，讓獲得投資的這個(gè)企業(yè)價(jià)值共同成長(zhǎng)，最后我去實(shí)現(xiàn)我的價(jià)值，這叫平時(shí)多流汗，戰(zhàn)時(shí)少流血，我們花了很大的工夫，最后我們的價(jià)值很大。

我們發(fā)現(xiàn)這樣一個(gè)業(yè)務(wù)機(jī)會(huì)，看到它的價(jià)值的落差，就是說(shuō)上市公司和非上市公司的利益差，是我們的利益空間，然后我們扮演一個(gè)新的角色，這個(gè)新角色從哲學(xué)理論上來(lái)講，我們叫吃虧在前，分享在后。所謂吃虧在前，你有那么復(fù)雜的債務(wù)負(fù)擔(dān)，資產(chǎn)負(fù)擔(dān)，沒(méi)有盈利的資產(chǎn)，我來(lái)負(fù)責(zé)，把資產(chǎn)清出去，我來(lái)負(fù)責(zé)把債務(wù)買(mǎi)下來(lái)，我來(lái)吃這個(gè)虧。但就因?yàn)槲沂浅蕴澰谙?，我送給你一個(gè)凈殼，我來(lái)承擔(dān)這個(gè)風(fēng)險(xiǎn)，然后我還給你送錢(qián)，給你投資，這樣一個(gè)業(yè)務(wù)模式，殼公司也歡迎，證監(jiān)公司也歡迎，散戶也歡迎，揭殼上市的公司也歡迎，所以這是齊全齊美的。我投資錢(qián)，是按照非上市公司的價(jià)格去投資的，投資成功以后，是資本市場(chǎng)20倍、30倍的市盈率，會(huì)把我的投資價(jià)值去提升。

這個(gè)過(guò)程有那么多的復(fù)雜，有那么多虧事先去吃，但是最后獲得的回報(bào)是非常高的，所以我叫核心在于價(jià)值創(chuàng)造，價(jià)值發(fā)現(xiàn)和價(jià)值創(chuàng)造。

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