中國(guó)上市公司評(píng)價(jià)建立新體系 董事會(huì)價(jià)值榜新鮮出爐
2010年1月25日,中國(guó)首個(gè)中小板上市公司董事會(huì)價(jià)值排行榜《2009中國(guó)中小板上市公司董事會(huì)價(jià)值榜》正式發(fā)布。(榜單見后 )
此次評(píng)選活動(dòng),是由中國(guó)香港董事會(huì)研究院推出,評(píng)選研究由香港董事會(huì)研究院VOD 研究團(tuán)隊(duì)進(jìn)行,研究成果以榜單的形式體現(xiàn),并在《理財(cái)周報(bào)》、CCTV 證券頻道等專業(yè)財(cái)經(jīng)媒體的支持下對(duì)外發(fā)布。
本次最佳董事會(huì)評(píng)選是中國(guó)首次進(jìn)行的中小板董事會(huì)評(píng)選,評(píng)選的主辦方為中國(guó)香港董事會(huì)研究院。主辦方經(jīng)過大量的前期準(zhǔn)備工作,以中小板2009年10月份以前上市的涉及20個(gè)行業(yè)的273家上市公司作為參評(píng)樣本,對(duì)之進(jìn)行數(shù)據(jù)分析和問卷調(diào)查,并使用IRBD模型對(duì)數(shù)據(jù)進(jìn)行了分析處理,最終得出現(xiàn)在公布的一個(gè)總榜《2009中國(guó)中小板上市公司董事會(huì)綜合排行榜》,和五個(gè)子榜《2009中國(guó)中小板上市公司成長(zhǎng)性排行榜》、《2009中國(guó)中小板上市公司戰(zhàn)略管理排行榜》、《2009中國(guó)中小板上市公司市值管理排行榜》、《2009中國(guó)中小板上市公司董事會(huì)治理排行榜》、《2009中國(guó)中小板上市公司社會(huì)責(zé)任排行榜》。
據(jù)介紹,本評(píng)價(jià)體系是從資本回報(bào)、企業(yè)戰(zhàn)略、董事會(huì)治理、社會(huì)責(zé)任和市值管理等五個(gè)方面對(duì)上市公司董事會(huì)的工作進(jìn)行評(píng)估。
香港董事會(huì)研究院認(rèn)為,在上市公司的評(píng)價(jià)方面,針對(duì)董事會(huì)的評(píng)價(jià)具有獨(dú)特且重大的意義。上市公司董事會(huì)的重要性在于,它是連接公司股東和公司運(yùn)營(yíng)的核心樞紐和關(guān)鍵環(huán)節(jié),董事會(huì)的職能決定了它對(duì)公司的發(fā)展具有極為重要和不可替代的作用,一個(gè)優(yōu)秀的董事會(huì),往往能推動(dòng)上市公司的良性發(fā)展,為投資者創(chuàng)造長(zhǎng)期的回報(bào),并為社會(huì)建立好公司的標(biāo)桿。反之,一個(gè)平庸甚至低劣的董事會(huì),往往使公司的發(fā)展陷入困境乃至走向消亡,并使投資者血本無歸,浪費(fèi)大量社會(huì)資源。針對(duì)上市公司董事會(huì)的評(píng)估,就是從投資者角度、企業(yè)管理角度以及社會(huì)責(zé)任角度對(duì)企業(yè)進(jìn)行綜合的評(píng)估,通過這樣三維度評(píng)估體系的考察,可以建立公司較為綜合的評(píng)估結(jié)果,并使不同上市公司可以進(jìn)行橫向?qū)Ρ取?/p>
目前,在國(guó)內(nèi)針對(duì)上市公司的評(píng)估方式很多,主要的評(píng)估模式有兩類,一類主要考量指標(biāo)是通過分析上市公司的財(cái)務(wù)指標(biāo),以及由財(cái)務(wù)指標(biāo)派生出來的各類預(yù)測(cè)指標(biāo),主要針對(duì)的是上市公司在股票交易市場(chǎng)的投資依據(jù)。這類評(píng)估方式的特點(diǎn)主要著眼于上市公司的經(jīng)營(yíng)情況和財(cái)務(wù)指標(biāo),對(duì)上市公司更深層次問題的關(guān)注度相對(duì)不足。第二種評(píng)價(jià)模式是國(guó)內(nèi)部分媒體或相關(guān)研究機(jī)構(gòu)進(jìn)行的上市公司評(píng)估,這類評(píng)估模式采用的主要方式一般以主觀方式進(jìn)行,因此對(duì)上市公司的評(píng)價(jià)標(biāo)準(zhǔn)的客觀性相對(duì)不足。
隨著中國(guó)上市公司的不斷發(fā)展和投資者需求的不斷提高,上述兩類評(píng)價(jià)模式已不能全面反映上市公司作為公眾公司的全部重要信息,應(yīng)該通過建立一種更加全面及客觀的評(píng)價(jià)指標(biāo)體系,作為衡量上市公司的綜合表現(xiàn)的工具。這個(gè)指標(biāo)體系,應(yīng)該可以起到兩個(gè)重要作用,一是幫助投資者和公眾更加全面地掌握作為投資目標(biāo)的公司整體狀況;二是幫助上市公司與投資者和公眾建立更加有效的溝通渠道,使上市公司可以更加積極地管理投資者關(guān)系。而此次評(píng)選建立的指標(biāo)體系恰好能夠起到上面兩個(gè)重要作用,對(duì)目前針對(duì)上市公司的評(píng)估模式起到了重要的補(bǔ)充,同時(shí)也為中國(guó)上市公司價(jià)值評(píng)估建立了新的指標(biāo)體系。
在談到此次評(píng)選對(duì)于中國(guó)證券市場(chǎng)發(fā)展的意義時(shí),主辦方表示,中國(guó)證券市場(chǎng)發(fā)展已有近二十年的歷史,在這二十年間,中國(guó)的證券市場(chǎng)和上市公司無論是規(guī)模還是質(zhì)量都得到了極大的發(fā)展,從全球微不足道的新興市場(chǎng)發(fā)展為現(xiàn)今全球第二大證券市場(chǎng),已經(jīng)成為中國(guó)國(guó)民經(jīng)濟(jì)的晴雨表。由于中國(guó)證券市場(chǎng)呈現(xiàn)的是一種跨越式的發(fā)展,總體而言發(fā)展歷史比較短,無論是上市公司、監(jiān)管部門、還是投資者,在高速發(fā)展的同時(shí),也表現(xiàn)出很多發(fā)展中的問題,需要在發(fā)展中不斷調(diào)整解決。通過建立一種客觀科學(xué)的評(píng)價(jià)指標(biāo)體系,對(duì)中國(guó)上市公司進(jìn)行較為系統(tǒng)的評(píng)估,對(duì)于正處于快速發(fā)展中的中國(guó)證券市場(chǎng)以及上市公司,具有極為迫切且正面的意義。
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