華泰證券(601688)

公司簡介：公司是中國證監(jiān)會首批批準(zhǔn)的綜合類券商，2007-2009年連續(xù)三次被證監(jiān)會評定為A類券商。公司擁有證券經(jīng)紀(jì)服務(wù)、資產(chǎn)管理服務(wù)、投資銀行服務(wù)、固定收益服務(wù)和直接投資服務(wù)為基本架構(gòu)的完善的專業(yè)證券服務(wù)體系以及研究咨詢、信息技術(shù)和風(fēng)險管理等強有力的服務(wù)支持體系。旗下?lián)碛?a href="http://www.laredo.cc/app/hq/fund/sz174502/" target="_blank" title="南方基金 174502">南方基金、友邦華泰基金、華泰聯(lián)合證券、長城偉業(yè)期貨、華泰金融控股(香港)有限公司和華泰紫金投資有限責(zé)任公司，同時是江蘇銀行的第二大股東，基本形成集證券、基金、期貨和直接投資為一體的、國際化的證券控股集團(tuán)雛形。

上海證券：20.00元-24.00元

公司此次募集資金將用于補充公司的營運資金、增加創(chuàng)新業(yè)務(wù)投入資金以及補充子公司資本金，主要用途包括：擴(kuò)大承銷準(zhǔn)備金規(guī)模、增強承銷業(yè)務(wù)實力、擴(kuò)大證券自營業(yè)務(wù)規(guī)模、擴(kuò)大資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)自有資金投入規(guī)模；融資融券業(yè)務(wù)準(zhǔn)備金、擴(kuò)大衍生產(chǎn)品業(yè)務(wù)規(guī)模、增加債券做市資金、產(chǎn)業(yè)投資基金的準(zhǔn)備金等。預(yù)計上市首日開盤價20-24元左右。

國泰君安：21.00元-25.00元

公司估值定位應(yīng)介于海通與光大之間，更接近海通。參照同類券商目前的估值水平，我們認(rèn)為公司上市后合理股價在21-25元左右，對應(yīng)3-4倍的PB。

中金公司：17.34元-24.07元

根據(jù)部分加總法，在2010年日均股票交易額1700-2500億元的假設(shè)下，公司的合理股價區(qū)間為17.34元-24.07元。

天相投顧：17.00元-21.25元

不考慮融資融券業(yè)務(wù)的影響，預(yù)計公司2010、2011年EPS分別為0.85元和0.98元，2010年合理動態(tài)市盈率水平應(yīng)在20-25倍之間。按照預(yù)測的2010年業(yè)績計算，公司股票上市后的合理價值區(qū)間應(yīng)在17-21.25元。

申銀萬國：24.00元-25.00元

盈利預(yù)測顯示，2010年公司凈利潤約為44.92億元，折合EPS0.80元，我們給予2010年30倍PE，上市后二級市場合理價格在24-25元，對應(yīng)市值1350-1400億元。

國信證券：24.16元-26.70元

以P/MS、PE、PB三種方法計算的公司平均市值為1424億元，對應(yīng)合理估值為25.43元，給予±5%的浮動區(qū)間，合理估值區(qū)間為24.16-26.70元。

國金證券：17.00元-20.33元

公司目前股價對應(yīng)2009、2010年的PE分別為28、30倍，而光大證券目前股價對應(yīng)2009、2010年的PE分別為30、29倍。我們認(rèn)為公司每股合理價格為17.00元-20.33元，對應(yīng)2009年和2010年P(guān)E分別為25-30倍和23-27倍。

股票簡稱 股票代碼 總股本 本次公開發(fā)行股份 首日上市交易股份 每股凈資產(chǎn) 上市日期

華泰證券 601688 560000萬股 78456.1275萬股 54919.3萬股 5.26元 2月26日

發(fā)行價 發(fā)行市盈率 中簽率 發(fā)行方式 保薦機(jī)構(gòu)

20.00元 29.41倍 14.4346% 網(wǎng)下向詢價對象配售和網(wǎng)上定價發(fā)行相結(jié)合 海通證券

主營業(yè)務(wù) 證券經(jīng)紀(jì)、投資銀行、資產(chǎn)管理、基金管理、證券自營、證券投資管理、直接投資等

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