半年線沒有能夠成為多方堅(jiān)實(shí)的防線，昨日上證指數(shù)不僅徹底擊穿半年線，更無(wú)限接近3000點(diǎn)整數(shù)關(guān)，最終收于3019.39點(diǎn)，下跌75.02點(diǎn)。作為整數(shù)關(guān)口，3000點(diǎn)對(duì)于市場(chǎng)的心理影響顯而易見。如今3000點(diǎn)已經(jīng)岌岌可危，那么在連續(xù)的下跌中，是哪些因素在威脅市場(chǎng)，后市又將如何影響市場(chǎng)呢？

威脅一

大盤股拖累指數(shù)

指數(shù)大跌75點(diǎn)，超級(jí)大盤股的走弱是其主要因素。統(tǒng)計(jì)顯示，下跌的上證50權(quán)重股里，遼寧成大跌幅第一，下挫7.16%，S延邊路股東會(huì)通過廣發(fā)借殼方案令遼寧成大遭遇“見光死”。其次是地產(chǎn)股里的金地與保利地產(chǎn)，尤其是金地下跌了6.22%，保利地產(chǎn)下跌了4.82%。而拖累指數(shù)最厲害的卻是石化雙雄。其中中國(guó)石化繼上周三大跌4.67%后，昨日再次出現(xiàn)4%以上的下跌。昨日早盤中國(guó)石化小幅高開，但開盤后卻單邊放量下挫，午后最大下跌達(dá)4.69%，收盤跌幅4.04%。中國(guó)石油跌幅不及中國(guó)石化，收盤下跌1.79%。僅石化雙雄昨日便拖累指數(shù)15.06點(diǎn)。除此外，昨日拖累指數(shù)較多的還有中國(guó)平安、中國(guó)神華、中國(guó)國(guó)航、中煤能源。統(tǒng)計(jì)顯示，昨日影響指數(shù)最多的前10只個(gè)股，累計(jì)拖累指數(shù)23.58點(diǎn)。

正是在石化雙雄等大盤股單邊下行引導(dǎo)下，昨日整個(gè)大盤在小幅高開后一路向下，盤中沒有出現(xiàn)像樣的反彈。大盤股疲軟，市場(chǎng)猶如失去主心骨，一步步滑向3000點(diǎn)整數(shù)關(guān)口。

點(diǎn)評(píng)

對(duì)于大盤股的下跌，部分能找出特殊理由。比如石化雙雄的下挫與國(guó)際油價(jià)大跌密切相關(guān)。隨著國(guó)際油價(jià)近日大幅下跌至75美元以下，月初媒體預(yù)測(cè)的國(guó)內(nèi)油價(jià)月底漲價(jià)一事又變得遙遙無(wú)期。但分析人士認(rèn)為大盤股下跌其實(shí)都面臨一個(gè)共同的利空，即流動(dòng)性緊縮預(yù)期。“大盤股盤子大，需要更多的資金來推動(dòng)其上漲，而目前管理層收縮流動(dòng)性的舉動(dòng)，讓大盤股上行乏力，漲不動(dòng)自然就只有跌下來?！?a href="/jigou/detail/stockcom/guoduzhegnquan.shtml" target="_blank">國(guó)都證券鄧厚林認(rèn)為。有消息稱，目前國(guó)內(nèi)至少有六家銀行暫停發(fā)放新貸款，加上傳聞稱，數(shù)家被中國(guó)央行實(shí)施差別存款準(zhǔn)備金率的商業(yè)銀行將于周二繳款，使得市場(chǎng)對(duì)于流動(dòng)性收緊的憂慮愈演愈烈。

不過值得關(guān)注的是，大盤股陣營(yíng)實(shí)際上也有出現(xiàn)止跌跡象的板塊。最有代表性的是銀行股板塊，在上周市場(chǎng)下跌中，銀行股周線無(wú)一下跌。而昨日下跌中，14只銀行股中有7只上漲，寧波銀行、中信銀行漲幅都在2%左右。世基投資分析人士認(rèn)為，以銀行為代表的金融股已經(jīng)有止跌跡象，并且在繼續(xù)醞釀做多動(dòng)力，隨時(shí)都有可能出現(xiàn)反彈，從而帶領(lǐng)指數(shù)走穩(wěn)。

威脅二

新股漲幅越來越低 全面破發(fā)即將來臨

昨天，A股市場(chǎng)再迎3只新股的上市。禾欣股份、巨力索具、海寧皮城攜手在中小板掛牌交易。然而，3只中小板個(gè)股的首日表現(xiàn)卻讓人大跌眼鏡。截至收盤，3只新股中N禾欣報(bào)39.05元，漲25.97%，換手率74.92%，N海寧報(bào)21.96元，漲9.80%，換手率57.03%，N巨力報(bào)25.98，漲8.25%，換手率55.41%。如此的漲幅不僅創(chuàng)出了IPO重啟以來中小板新股首日的漲幅新低紀(jì)錄，且其漲幅已經(jīng)回落到了個(gè)位數(shù)。在此之前，中小板個(gè)股漲幅即便已經(jīng)連續(xù)回落，但平均漲幅仍在30%左右。而昨日3只新股的漲幅大幅回落，明確宣布新股不敗神話幾近破滅。

不僅新股首日表現(xiàn)差，上市后的表現(xiàn)更差。上周，中國(guó)北車和中國(guó)化學(xué)掀起了新一輪的破發(fā)潮。昨日，中國(guó)建筑距離發(fā)行價(jià)也僅有一步之遙。此前，招商證券、光大證券、中國(guó)中冶及中國(guó)重工等先后破發(fā)。如今，破發(fā)潮已經(jīng)不止威脅著大盤股，更向著中小板和創(chuàng)業(yè)板這些新股神話的聚集地蔓延。數(shù)據(jù)顯示，梅泰諾、上海凱寶、福瑞股份、天源迪科、臺(tái)基股份、星輝車模這6家創(chuàng)業(yè)板公司股價(jià)均接近其發(fā)行價(jià)。星輝車模距離發(fā)行價(jià)僅有1.29%的距離、臺(tái)基股份昨日距離發(fā)行價(jià)僅有0.30元的距離，上海凱寶昨日也只差0.26元就破發(fā)了。新股破發(fā)，正以洶涌之勢(shì)席卷整個(gè)A股市場(chǎng)。

點(diǎn)評(píng)

相比政策面、資金面等對(duì)市場(chǎng)產(chǎn)生直接的沖擊，新股的影響對(duì)于市場(chǎng)的沖擊似乎并不那么明顯，畢竟當(dāng)前市場(chǎng)還沒有大盤股的發(fā)行。但新股對(duì)于市場(chǎng)心理的影響卻不可小視，一方面新股發(fā)行節(jié)奏明顯加速，29日證監(jiān)會(huì)一日之內(nèi)將對(duì)8家公司的IPO申請(qǐng)進(jìn)行審核。如此前所未見的發(fā)行密度，大大超出了市場(chǎng)的預(yù)期；另一方面，新股首日漲幅極低，對(duì)市場(chǎng)人氣也是一個(gè)打擊。但如果以相反的視角來看新股全面破發(fā)又可以發(fā)現(xiàn)，當(dāng)這一情形出現(xiàn)時(shí)，往往是市場(chǎng)階段性最低迷的時(shí)刻，例如2008年9月，中小板全面破發(fā)，而市場(chǎng)卻在此后不久開始出現(xiàn)了反彈行情。

威脅三

流動(dòng)性緊縮 利空滿天飛

繼央行上調(diào)存款準(zhǔn)備金率之后，政策利空預(yù)期便愈演愈烈。“1月剩余時(shí)間商業(yè)銀行將停貸”、“周末央行將加息0.27個(gè)百分點(diǎn)”以及“印花稅將改為雙邊征收”等重磅利空接踵而至，市場(chǎng)在流動(dòng)性緊縮及加息預(yù)期這兩大政策利空的陰云下，開始接連下跌。而除了這兩大利空以外，其他消息面的利空更是滿天飛。

昨日，消息面的利空再次突襲A股。“1月信貸猛增至1.45萬(wàn)億，央行加大調(diào)控力度應(yīng)對(duì)信貸預(yù)警”；“密度前所未見發(fā)審委一天審8家公司 ”；“中行揭中資銀行股再融資序幕，招行交行緊隨其后”；“房貸漸顯收緊趨勢(shì)，部分銀行新客戶優(yōu)惠利率或調(diào)整 ”；“國(guó)壽平安近兩周減倉(cāng)逾百億 ”；“中小板公司高管減持成風(fēng)，本月套現(xiàn)已近7億元”。在流動(dòng)性緊縮和加息這兩大政策利空尚未兌現(xiàn)的情況下，市場(chǎng)更是對(duì)近期政策消息面的風(fēng)吹草動(dòng)十分敏感，近期大盤的下挫便證明了這一點(diǎn)。

點(diǎn)評(píng)

申銀萬(wàn)國(guó)研究所首席分析師桂浩明認(rèn)為，理論上講，經(jīng)濟(jì)形勢(shì)好，股市當(dāng)然也不會(huì)差。但是，兩者之間不可能保持完全的同步。基于當(dāng)前收緊流動(dòng)性等不利預(yù)期，對(duì)于時(shí)下的股市的確不能太樂觀。

另有業(yè)內(nèi)人士表示，資金面上的壓力是近期股市一直低位震蕩徘徊的主要原因，而流動(dòng)性緊縮使得未來市場(chǎng)資金面將持續(xù)“捉襟見肘”。此外，基金在公布完去年四季度的組合和倉(cāng)位后，其接近滿倉(cāng)的運(yùn)作導(dǎo)致后續(xù)彈藥不充足，這讓近期市場(chǎng)產(chǎn)生了反向運(yùn)行；而持續(xù)不斷的新股發(fā)行也對(duì)市場(chǎng)資金面形成了重壓；中行擬發(fā)行400億可轉(zhuǎn)債可能會(huì)拉開金融業(yè)巨額融資的序幕。這些消息面利空因素也將導(dǎo)致未來市場(chǎng)出現(xiàn)資金供應(yīng)不足的局面，這也是大盤走強(qiáng)的一大威脅。

威脅四

半年線拐頭 趨勢(shì)不容樂觀

昨日大盤大跌75點(diǎn)，以一根大陰線繼續(xù)向半年線下方回落，所有中短期均線均告失守。短線分時(shí)圖來看，60分鐘分時(shí)走勢(shì)圖上MACD綠色柱狀線再度拉長(zhǎng)，DIF與DEA之間的距離再度擴(kuò)大，顯示趨勢(shì)還是依然向下，KDJ指標(biāo)中J線快速觸底，K、D線已經(jīng)進(jìn)入低位。由于盤中MACD指標(biāo)在股指創(chuàng)新低時(shí)出現(xiàn)底背離現(xiàn)象，因此盤中反彈也就隨時(shí)可現(xiàn)，但難以改變MACD指標(biāo)向壞的趨勢(shì)。

從日線技術(shù)指標(biāo)上看，MACD綠色柱狀線持續(xù)拉長(zhǎng)，DIF與DEA之間的距離再擴(kuò)大，顯示向下的趨勢(shì)沒有得到抑制，由于KDJ指標(biāo)進(jìn)入低位，反抽隨時(shí)可現(xiàn)，但一樣難改向下的趨勢(shì)，針對(duì)日線的調(diào)整依然在進(jìn)行中。特別是作為牛熊分界線的半年線的失守，而且出現(xiàn)拐頭跡象，使得大盤前期上漲趨勢(shì)發(fā)生改變。因此，大盤仍有震蕩探底的需求，不排除滬指跌破3000點(diǎn)的可能。

點(diǎn)評(píng)

國(guó)金證券分析師認(rèn)為，目前大盤半年線的得失顯得尤為重要。半年線恰好位于三角形整理的下邊緣，目前上升通道暫保持完好，如果半年線被有效跌破，會(huì)引發(fā)短中期均線向下呈喇叭口發(fā)散，后市調(diào)整幅度將加大。如果半年線形成有效支撐，大盤將會(huì)在3000-3200點(diǎn)之間形成新的平衡，形成“以空間換時(shí)間”的最佳格局。

另有分析人士指出，目前必須要注意的是深圳成指同樣的下降通道的下軌已經(jīng)破位300點(diǎn)即2%多了，而且沒什么反彈發(fā)生。那么滬綜指就算在下軌有反彈，也是不能當(dāng)?shù)撞靠吹?。如果反彈沖不破3200點(diǎn)一帶的上軌，再次回落擊破下軌，那么就會(huì)演變成鋸齒形調(diào)整，底部將至少會(huì)到2522點(diǎn)一帶。突破年線以后的大行情，無(wú)論如何都是要回抽年線確認(rèn)行情的，好在現(xiàn)在的年線已經(jīng)上移至2830點(diǎn)上方了，碰一碰也沒多大的空間了。(劉泰山 李龍俊 蔡云舟)

(來源：成都日?qǐng)?bào)　)

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