□ 彭春來(lái)

昨日市場(chǎng)的一大看點(diǎn)就是招商證券的上市。該股昨日走勢(shì)平穩(wěn)，收盤(pán)時(shí)比發(fā)行價(jià)只上漲了8.42%，竟然無(wú)法排名滬市漲幅首位，這多少有些出人意料。

其實(shí)，招商證券上市首日的平穩(wěn)走勢(shì)，體現(xiàn)了投資者的理性行為，是市場(chǎng)走向成熟的表現(xiàn)。

A股的投資者歷來(lái)有炒新的習(xí)慣，除了市場(chǎng)很差的極少數(shù)時(shí)候，基本上可以說(shuō)是“新股不敗”。尤其是上市首日，經(jīng)常是要炒個(gè)“天翻地覆”，不翻個(gè)一兩倍不罷休。其結(jié)果常常是極大透支了公司未來(lái)的估值空間，套牢了一大批投資者，一些好的公司股價(jià)常常沒(méi)有好的表現(xiàn)。同時(shí)也助長(zhǎng)了市場(chǎng)的投機(jī)炒作之風(fēng)，不利于市場(chǎng)的健康穩(wěn)定發(fā)展。

2006年6月19日，新老劃斷后首只新股中工國(guó)際上市，遭到爆炒，一度炒到50元，為發(fā)行價(jià)的近7倍，但隨后即連續(xù)跌停，此后3年多來(lái)的最高價(jià)也只有35.8元。2007年底上市的中國(guó)石油開(kāi)盤(pán)價(jià)即接近歷史高位，之后一路下滑，昨日的收盤(pán)價(jià)只有上市首日收盤(pán)價(jià)的31.5%。最近集體掛牌的首批創(chuàng)業(yè)板公司，上市首日也遭爆炒，很多在首日參與的投資者被套其中。

很多公司其實(shí)本身質(zhì)地很不錯(cuò)，如中國(guó)石油一度號(hào)稱(chēng)是亞洲最賺錢(qián)的公司，中工國(guó)際是一只低市盈率、成長(zhǎng)性較好的公司，首批上市的創(chuàng)業(yè)板公司更是大都具有業(yè)績(jī)好、成長(zhǎng)性佳的特點(diǎn)。但公司再好，也要考慮到投資買(mǎi)入的時(shí)機(jī)，中石油雖好，但48元買(mǎi)就貴了。上市首日的爆炒往往造成其股價(jià)一蹶不振，投資者也會(huì)對(duì)其失去信心。同樣，招商證券也是一家優(yōu)質(zhì)公司，只不過(guò)與上述公司不同，其上市首日股價(jià)并沒(méi)有去透支未來(lái)的業(yè)績(jī)。中石油如果也像招商證券一樣平穩(wěn)著陸，市場(chǎng)形象一定會(huì)要好的多，股價(jià)也不會(huì)像現(xiàn)在這樣一直低迷。

對(duì)于新股屢遭爆炒的現(xiàn)象，管理層采取了一系列措施。一方面，通過(guò)多種方式加強(qiáng)投資者教育，樹(shù)立風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)，尤其是在創(chuàng)業(yè)板實(shí)行了投資者適當(dāng)性管理；交易所也采取了臨時(shí)停牌等辦法，并對(duì)某些賬戶采取了強(qiáng)制性的措施。

可喜的是，各方的努力已經(jīng)取得了明顯效果。除了招商證券外，最近掛牌的一些中小板的公司，首日走勢(shì)也比較平穩(wěn)，股價(jià)定位大都不離譜。這表明投資者在一步一步走向理性。

股市像一個(gè)巨大的生態(tài)鏈，只有上市公司和一二級(jí)市場(chǎng)投資者和諧共存，市場(chǎng)才能健康發(fā)展。那樣的話，上市公司能順利發(fā)行股票，獲得企業(yè)發(fā)展所需資金，一級(jí)市場(chǎng)投資者可以穩(wěn)定獲得“打新”收益，二級(jí)市場(chǎng)投資者可以分享公司成長(zhǎng)的成果。因此，招商證券首日的平穩(wěn)著陸，對(duì)上市公司、對(duì)市場(chǎng)都大有裨益。

招商證券平穩(wěn)著陸

投資者理性“迎新”

相關(guān)專(zhuān)題：

招商證券IPO

公司公告：

[2009-11-16]招商證券：首次公開(kāi)發(fā)行股票招股說(shuō)明書(shū)（修訂稿）

[2009-11-16]上海證券交易所公告（2009）17號(hào)

[2009-11-16]招商證券：首次公開(kāi)發(fā)行A股股票上市公告書(shū)

[2009-11-16]招商證券：關(guān)于《招商證券股份有限公司首次公開(kāi)發(fā)行股票招股意向書(shū)》的更正公告

[2009-11-16]招商證券：公司章程（草案）

[2009-11-13]招商證券：首次公開(kāi)發(fā)行A股網(wǎng)上資金申購(gòu)發(fā)行搖號(hào)中簽結(jié)果公告

[2009-11-12]招商證券：首次公開(kāi)發(fā)行A股定價(jià)、網(wǎng)下發(fā)行結(jié)果及網(wǎng)上中簽率公告

[2009-11-09]招商證券：首次公開(kāi)發(fā)行A股投資風(fēng)險(xiǎn)特別公告

[2009-11-09]招商證券：首次公開(kāi)發(fā)行A股網(wǎng)上資金申購(gòu)發(fā)行公告

[2009-11-09]招商證券：首次公開(kāi)發(fā)行A股網(wǎng)下發(fā)行公告

免責(zé)聲明：本文僅代表作者個(gè)人觀點(diǎn)，與鳳凰網(wǎng)無(wú)關(guān)。其原創(chuàng)性以及文中陳述文字和內(nèi)容未經(jīng)本站證實(shí)，對(duì)本文以及其中全部或者部分內(nèi)容、文字的真實(shí)性、完整性、及時(shí)性本站不作任何保證或承諾，請(qǐng)讀者僅作參考，并請(qǐng)自行核實(shí)相關(guān)內(nèi)容。