證券時報記者 孫 媛

本報訊英國保誠為收購友邦保險(AIA)進行的供股計劃宣布不久，業(yè)界又盛傳保誠已在為出售AIA中國業(yè)務(wù)尋找買家。保誠收購友邦的資本大戲，注定了從借殼上市開始，到供股，再到出讓到手的股權(quán)，都不能獨唱。

去年3月，AIA因母公司AIG需償還美國政府救助資金而面臨拍賣，包括中國人壽、中國銀行、淡馬錫投資基金在內(nèi)的40多家機構(gòu)參與競投，最后AIA一度因沒有合適買家而計劃在港分拆上市。今年3月，保誠自提收購門檻，在將交易對價從200億美元提高到355億美元后，順利拿下AIA。

3月8日，保誠表示正尋求通過借殼形式在香港上市，并將在上市之后以配股形式集資200億美元。而目前保誠的市值只有230億美元。由保誠導(dǎo)演的資本大戲正在展開，一方面，有消息透露，保誠正力邀中國投資有限責(zé)任公司和新加坡淡馬錫控股公司，參與此次供股計劃。另一方面，為利用供股計劃的優(yōu)先配股權(quán)提前鎖定亞洲市場的資金，保誠正快馬加鞭在港上市。

根據(jù)保誠的并購計劃，355億美元的并購款項，將由250億美元現(xiàn)金和105億美元股票及其它證券構(gòu)成。除配股募集的200億美元外，現(xiàn)金支付的另外50億美元將通過可轉(zhuǎn)債形式募集；價值105億美元的認股權(quán)證、可轉(zhuǎn)債和優(yōu)先股則是打包通過換股形式與AIG進行交易。交易完成后，AIG預(yù)計將持有保誠約11%的股份。

據(jù)悉，保誠行政總裁譚天忠本周將與香港監(jiān)管機構(gòu)及投資者見面，除對供股計劃進行推介外，更會“順道”與中國保監(jiān)會會晤，商討解決收購 AIA 后持有兩家壽險公司的問題。按中國內(nèi)地《保險公司股權(quán)管理辦法》，同一機構(gòu)控制的兩家保險公司，不得經(jīng)營存在競爭關(guān)系的同類保險業(yè)務(wù)。目前，保誠通過與中信集團在合營的信誠人壽中各占50%股權(quán)；而AIA則在中國擁有唯一一家獨資壽險公司友邦中國。

如保誠不能成功說服保監(jiān)會允許其控制兩家境內(nèi)保險公司，擺在保誠面前的只有兩條路，一條較理想的路是說服中信集團共同向信誠人壽增資，買下友邦中國后置于信誠人壽旗下；另一條路則是，對外出售友邦中國，即將友邦北京公司、上海公司、深圳公司、江蘇公司和廣東公司打包出售。再用出售所得，補償收購AIA的資金。

分析人士認為，中國保監(jiān)會對于外資不得控制兩家內(nèi)地保險公司的規(guī)定，在萬不得已時又可充當(dāng)一個充分的理由，使得保誠轉(zhuǎn)讓友邦中國名正言順。雖是中國最大的外資獨資保險公司，但友邦在中國僅占1%—2%的市場份額，相比之下，保誠收購友邦后將一舉占領(lǐng)越南45%、新加坡32%、泰國29%、菲律賓30%、香港24%、印尼18%以及印度14%的市場份額，并成為上述大部分國家和地區(qū)的市場冠軍。

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