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交通銀行首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家連平（圖片來(lái)源：鳳凰網(wǎng)財(cái)經(jīng)）

鳳凰網(wǎng)財(cái)經(jīng)訊 交通銀行舉辦的2010年沃德財(cái)富博覽會(huì)于6月19日在上海舉行，鳳凰網(wǎng)財(cái)經(jīng)對(duì)本次會(huì)議進(jìn)行全程網(wǎng)絡(luò)直播。以下為交通銀行首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家連平演講實(shí)錄。

連平：大家下午好！剛才，袁岳先生講了幾次分享，我感到非常遺憾。夏所長(zhǎng)、哈博士?jī)晌痪实难葜v，我沒(méi)有分享到，非常遺憾。剛才，袁岳先生說(shuō)，讓我對(duì)宏觀的未來(lái)走勢(shì)談一些看法。我想，夏斌先生和哈博士一定對(duì)整體的宏觀態(tài)勢(shì)做了精辟的闡述。我今天不說(shuō)宏觀，主要就人民幣匯率的走勢(shì)談一點(diǎn)我的看法。

最近，關(guān)于匯率的走勢(shì)，不同的信息，它的反差非常大。如果注意報(bào)紙，最近有的媒體有這樣的看法，認(rèn)為人民幣可能會(huì)貶值。但隨著最近貿(mào)易順差明顯的比上個(gè)月增大，在美國(guó)方面希望人民幣升值的甚至于急不可耐的態(tài)度，都已經(jīng)非常明顯的表露出來(lái)。到現(xiàn)在還不動(dòng)，而且認(rèn)為小幅升值根本不是他們的期望所在，滿足不了他們的要求。所以，這兩者之間差距比較大。

今天我在這里說(shuō)這個(gè)問(wèn)題，是最近想了一下，可能未來(lái)對(duì)中國(guó)經(jīng)濟(jì)產(chǎn)生比較大影響的，有很多變量。剛才兩位專家在精彩演講中肯定也說(shuō)到了很多，包括講到的向內(nèi)地轉(zhuǎn)移、勞動(dòng)力轉(zhuǎn)移、企業(yè)的轉(zhuǎn)移等等。但未來(lái)對(duì)中國(guó)經(jīng)濟(jì)影響比較大的，人民幣應(yīng)該也算得上是一個(gè)重要的變量。

對(duì)這個(gè)問(wèn)題，有人會(huì)問(wèn)，到底什么機(jī)制會(huì)改革？頂住一籃子貨幣這樣的所謂的貨幣機(jī)制改革，什么時(shí)候會(huì)進(jìn)行？可能這個(gè)問(wèn)題，誰(shuí)回答都很難。讓官員回答，也非常難。但有一個(gè)趨勢(shì)還是明顯的，就是這個(gè)改革，還是要推進(jìn)的。所以我想，接下來(lái)我們很需要關(guān)注由于匯率的變化，未來(lái)對(duì)中國(guó)經(jīng)濟(jì)產(chǎn)生的影響，尤其對(duì)投資者來(lái)講，這可能是一個(gè)不得不認(rèn)真加以關(guān)注的變量。

我的觀點(diǎn)，人民幣從中長(zhǎng)期來(lái)看，具有升值的潛力。這一點(diǎn)，我認(rèn)為是確信無(wú)疑的。我不同意現(xiàn)在有一些觀點(diǎn)，認(rèn)為會(huì)有一段時(shí)間的貶值，未來(lái)這個(gè)趨勢(shì)說(shuō)不好。我個(gè)人覺(jué)得，這個(gè)趨勢(shì)應(yīng)該非常明朗。

未來(lái)，首先，中國(guó)經(jīng)濟(jì)本身是有著內(nèi)在的動(dòng)力的，就是推動(dòng)人民幣未來(lái)走向升值的動(dòng)力。改革開放到現(xiàn)在，30多年，沿海一帶的經(jīng)濟(jì)有了迅速的發(fā)展?，F(xiàn)在，國(guó)務(wù)院、國(guó)家層面很希望沿海經(jīng)濟(jì)帶能夠出現(xiàn)產(chǎn)業(yè)升級(jí)。但目前這種狀態(tài)下，當(dāng)然還有其他很多變量。匯率的變動(dòng)，可能加速資本、勞動(dòng)力向內(nèi)地流動(dòng)。從整個(gè)國(guó)家講，產(chǎn)業(yè)升級(jí)也需要很多推手。而且從國(guó)際上的很多經(jīng)驗(yàn)看，一個(gè)國(guó)家在經(jīng)濟(jì)相對(duì)比較成熟、起飛的發(fā)展過(guò)程中，通常匯率是一個(gè)很好的促進(jìn)力和推手。產(chǎn)業(yè)升級(jí)、區(qū)域經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，中西部地區(qū)的崛起，如果說(shuō)能夠在一個(gè)合適的匯率變化、匯率給它增加壓力的情況下，我覺(jué)得有助于向前推進(jìn)。一個(gè)是產(chǎn)業(yè)升級(jí)，一個(gè)是區(qū)域經(jīng)濟(jì)的調(diào)整。

還有，中國(guó)作為全球第二大經(jīng)濟(jì)體，進(jìn)口規(guī)模越來(lái)越大，尤其是對(duì)資源、對(duì)能源這些方面的消耗需求越來(lái)越大。這種情況下，如果說(shuō)人民幣能夠有一定幅度的升值，顯然這些東西進(jìn)口就比較便宜。對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)，是有好處的。降低成本、提高效率。

還有一點(diǎn)，由于人民幣的升值對(duì)抑制通脹也是有幫助的。短期內(nèi)對(duì)CPI產(chǎn)生的影響，不會(huì)太大。但對(duì)PPI會(huì)產(chǎn)生比較大的影響。

還有一點(diǎn)，從去年開始人民幣走向國(guó)際。危機(jī)迅速發(fā)展的階段，人民幣開始在跨境貿(mào)易中進(jìn)行使用，支付結(jié)算中使用人民幣，希望它能夠走樣國(guó)際，能夠在國(guó)際貿(mào)易支付結(jié)算中以及未來(lái)和國(guó)際貿(mào)易支付相關(guān)的很多其他領(lǐng)域，都能夠逐步的擴(kuò)大人民幣使用的范圍。人民幣走向國(guó)際，但這個(gè)貨幣卻是一個(gè)有貶值傾向的貨幣，這樣的貨幣，能有多大的需求？在國(guó)際間使用，又有誰(shuí)愿意長(zhǎng)期持有這個(gè)貨幣？

所以我們說(shuō)，從內(nèi)部來(lái)說(shuō)，內(nèi)生的動(dòng)力來(lái)說(shuō)，多方面的因素，未來(lái)都會(huì)促進(jìn)人民幣升值。它是有升值的潛力的。這是從內(nèi)部看。

再?gòu)耐獠靠?，升值的壓力?yīng)該說(shuō)也會(huì)持續(xù)很久。

首先，中國(guó)經(jīng)濟(jì)的增長(zhǎng)速度，增長(zhǎng)率高的情況下，中國(guó)資產(chǎn)回報(bào)率比較高。從一個(gè)比較長(zhǎng)的趨勢(shì)看，投資中國(guó)的許多資本，應(yīng)該在10年、20年的回報(bào)是非常好的。有一個(gè)數(shù)據(jù)，中國(guó)制造業(yè)的全要素生產(chǎn)力在過(guò)去10年間，實(shí)現(xiàn)了驚人的年均6%的增長(zhǎng)。這在國(guó)際上講，是屬于很高的。所以，經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)速度高，必定會(huì)對(duì)它的貨幣產(chǎn)生一個(gè)需求。國(guó)際間對(duì)它產(chǎn)生需求。同時(shí)這個(gè)需求還會(huì)在資產(chǎn)上反映出來(lái)。經(jīng)濟(jì)速度高，資產(chǎn)回報(bào)率就會(huì)高。和上市公司相關(guān)的，都會(huì)比較好的表現(xiàn)。

中國(guó)作為一個(gè)經(jīng)濟(jì)速度比較高的大國(guó)，增速比較高的情況下，通脹壓力相對(duì)要大一些。這樣可能在一個(gè)長(zhǎng)期的時(shí)間里，總體利率水平會(huì)相對(duì)于其他國(guó)家來(lái)得高一些。這里面會(huì)有一個(gè)利差。這個(gè)利差，也會(huì)吸引資本的流入。

還有非常重要的，本身人民幣的升值預(yù)期，會(huì)對(duì)資本的流入產(chǎn)生很大的吸引力。包括利差、匯率升值的吸引力，會(huì)導(dǎo)致資本的流入。

這樣的話，從內(nèi)部來(lái)說(shuō)一個(gè)動(dòng)力，從外部來(lái)說(shuō)也有推動(dòng)力，所以我說(shuō)對(duì)人民幣中長(zhǎng)期的走勢(shì)，具有升值的潛力。

還有一些相關(guān)的指標(biāo)，對(duì)人民幣都有很大的促進(jìn)作用。一個(gè)是國(guó)際儲(chǔ)備。我們現(xiàn)在規(guī)模很大。有這么多儲(chǔ)備的國(guó)家，他的貨幣還要貶值，我想，我們不大會(huì)看到這種完全相反的走勢(shì)。其次，從國(guó)際收支情況看，國(guó)際收支現(xiàn)在的狀態(tài)依然是雙順差。我們采取了許多努力，還是雙順差。雖然貿(mào)易會(huì)因?yàn)槎喾N因素未來(lái)貿(mào)易順差可能會(huì)有所減少，比如說(shuō)2008年貿(mào)易順差3千億，09年2千億，今年大概是在1千億。這1千億美元是在目前市場(chǎng)狀態(tài)下形成的。未來(lái)，無(wú)論是貿(mào)易順差還是資本和金融帳戶的順差，我們認(rèn)為基本上都會(huì)保持。這個(gè)狀態(tài)，短期內(nèi)根本不可能逆轉(zhuǎn)。同樣，國(guó)際經(jīng)濟(jì)歷史上，國(guó)際收支雙順差的國(guó)家，貨幣還要貶值，找不到這樣的案例。而且這種狀態(tài)下，儲(chǔ)備這么多，國(guó)際收支有這么多的順差，而且長(zhǎng)期保持順差，貨幣還要實(shí)行貶值，那在國(guó)際上肯定會(huì)遭致很大的壓力。再說(shuō)，中國(guó)目前再在的指標(biāo)也都是不錯(cuò)的。雖然短期指標(biāo)最近有所上升，超出了一個(gè)短期指標(biāo)的水平線，但整個(gè)外在指標(biāo)還是處在一個(gè)非常合理的水平。

從這些指標(biāo)總體來(lái)看，很多境外的投資者都會(huì)分析這些東西。這種狀態(tài)，這樣一些指標(biāo)的表現(xiàn)，貨幣是升值還是貶值？我想，這些都是對(duì)境外的投資者，包括境內(nèi)投資者，會(huì)對(duì)這些做一些分析，得出一個(gè)比較邏輯的結(jié)論。

在這個(gè)問(wèn)題上，最近有兩點(diǎn)可能是有些擔(dān)憂的。一個(gè)，都說(shuō)物價(jià)上漲的壓力比較大。我們年初也是這種觀點(diǎn)。最近，我覺(jué)得物價(jià)的壓力可能會(huì)由于國(guó)際市場(chǎng)和國(guó)內(nèi)房地產(chǎn)的調(diào)控以及增速的相對(duì)減慢，這個(gè)壓力相對(duì)有所減輕。但是，無(wú)論怎樣看，今年明年甚至未來(lái)幾年，中國(guó)物價(jià)上漲的壓力依然還是比較大。對(duì)外貶值，對(duì)內(nèi)貶值。邏輯上沒(méi)有問(wèn)題。但客觀現(xiàn)實(shí)生活中，并不是這么簡(jiǎn)單。我們觀察一下國(guó)際上的對(duì)內(nèi)貶值、最后對(duì)外也貶值的很多案例，有一個(gè)特點(diǎn)，那就是對(duì)內(nèi)它的貶值是在急劇的物價(jià)上漲，也就是惡性通貨膨脹的情況下，才能很快的導(dǎo)致這個(gè)貨幣對(duì)外的貶值。比如墨西哥、俄羅斯，還有一些更小的經(jīng)濟(jì)體，都有過(guò)這樣的經(jīng)歷。對(duì)內(nèi)，通貨膨脹，15%、20%，屬于惡性的通貨膨脹。這種通貨膨脹迅速發(fā)展的情況下，境外進(jìn)入的資本以及在境內(nèi)的資本，都要外逃。這最終會(huì)導(dǎo)致貨幣貶值。但是，在相對(duì)溫和的物價(jià)上漲的情況下，它和貨幣相對(duì)的國(guó)家的物價(jià)上漲狀態(tài)，看誰(shuí)漲得快，中國(guó)物價(jià)在上漲，美國(guó)也在上漲，我們比他漲得快一些，但這個(gè)快的幅度并不像惡性通貨膨脹來(lái)得如此強(qiáng)烈，短期內(nèi)出現(xiàn)很大的波動(dòng)。如果出現(xiàn)這種情況，不一定對(duì)內(nèi)貶值了，對(duì)外就一定或麻煩出現(xiàn)貶值。還要看這個(gè)經(jīng)濟(jì)體本身有沒(méi)有能力消耗。畢竟是外匯管理還是海關(guān)、整個(gè)價(jià)格體系來(lái)說(shuō)，它是一個(gè)經(jīng)濟(jì)體相對(duì)獨(dú)立的。相對(duì)溫和的物價(jià)上漲，不一定會(huì)導(dǎo)致對(duì)內(nèi)貶值，對(duì)外馬上就貶值。但如果說(shuō)長(zhǎng)期出現(xiàn)這種狀態(tài)，也有可能最終導(dǎo)致對(duì)內(nèi)、對(duì)外都貶值?；蛘呃鄯e之后最終導(dǎo)致這樣的狀態(tài)。當(dāng)然，還要看經(jīng)濟(jì)本身的運(yùn)行、消耗。

這是第一個(gè)問(wèn)題。

第二個(gè)問(wèn)題，大家都比較關(guān)心的勞動(dòng)力價(jià)格的上漲、工資上漲。上漲了，企業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)力就有限了，就受到削弱了。過(guò)去中國(guó)的出口，依靠的是廉價(jià)的勞動(dòng)力?，F(xiàn)在勞動(dòng)力價(jià)格上漲，不像過(guò)去那么廉價(jià)，企業(yè)的出口競(jìng)爭(zhēng)力就受到削弱。你還要升值，升值跟物價(jià)上漲是同一個(gè)方向，都會(huì)擠壓企業(yè)的利潤(rùn)。就企業(yè)的出口能力來(lái)說(shuō)，是被削弱的。對(duì)這個(gè)問(wèn)題，我們還要放在更廣的范圍中去看。中國(guó)經(jīng)濟(jì)，改革開放到現(xiàn)在，沿海地區(qū)迅速發(fā)展，是長(zhǎng)期以來(lái)人力資本和境外大量投資在這個(gè)地帶進(jìn)行集合的一個(gè)結(jié)果。大量的外商直接投資，投到哪里？主要在沿海地區(qū)。而這個(gè)沿海地區(qū)大量的資本投入之后，需要大量的勞動(dòng)力。沿海地區(qū)不夠，中西部地區(qū)就彌補(bǔ)。兩者之間相結(jié)合。于是帶來(lái)這個(gè)地區(qū)的經(jīng)濟(jì)高速發(fā)展，形成強(qiáng)有力的國(guó)際市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力。而現(xiàn)在工資漲了。我們有沒(méi)有想過(guò)另外一個(gè)角度？工資漲，可能是一件好事。這個(gè)地區(qū)地價(jià)漲了，房?jī)r(jià)漲了，生活成本各方面都漲了，今年是不是該挪一個(gè)地方？相對(duì)來(lái)說(shuō)競(jìng)爭(zhēng)力不是很強(qiáng)的勞動(dòng)密集型的行業(yè)，是不是就應(yīng)該往內(nèi)陸遷移？物價(jià)、工資的上漲以及匯率的變更，可能都會(huì)對(duì)這個(gè)產(chǎn)生影響，促使他發(fā)生變化。勞動(dòng)力反流了，資本也向內(nèi)地流過(guò)去，這個(gè)現(xiàn)象，好還是不好？當(dāng)然是好。這是這些年來(lái)很多政策想達(dá)到的一個(gè)目的。如果出現(xiàn)這樣一個(gè)結(jié)果，對(duì)出口來(lái)說(shuō)，競(jìng)爭(zhēng)力是增強(qiáng)了，還是削弱了？能夠在沿海地帶繼續(xù)生存下去，必定它的產(chǎn)業(yè)要進(jìn)行升級(jí)、換代、技術(shù)水平提高，競(jìng)爭(zhēng)力增強(qiáng)。還有很多產(chǎn)業(yè)到中西部地區(qū)，中西部地區(qū)隨著這些資本流入、勞動(dòng)力的進(jìn)入，也崛起了。那我們說(shuō)，這個(gè)出口的競(jìng)爭(zhēng)力，不是被削弱了，可能是增強(qiáng)了。

所以，目前對(duì)工資上漲的問(wèn)題，還有待于很好的觀察。很可能它是一件對(duì)中國(guó)經(jīng)濟(jì)來(lái)講，長(zhǎng)遠(yuǎn)的發(fā)展是具有劃時(shí)代意義的一件大事。問(wèn)題是怎么把它駕馭好，怎么使它朝著有利于經(jīng)濟(jì)發(fā)展的方向去運(yùn)轉(zhuǎn)和發(fā)展。

無(wú)論是從內(nèi)在因素看，還是從外在動(dòng)力看，人民幣中長(zhǎng)期都具有升值的潛力。我的觀點(diǎn)是，短期我堅(jiān)決反對(duì)人民幣大幅度的升值。最近，美國(guó)方面有很多聲音，今天在南京開會(huì)，也是有關(guān)中美金融的論壇，中間也討論這個(gè)問(wèn)題，傳遞了這樣一些信息。美國(guó)方面對(duì)小幅升值是不滿意的，他希望能夠較大幅度升值，以滿足他的要求。

對(duì)中國(guó)來(lái)說(shuō)，這幾條原則應(yīng)該是堅(jiān)決的守住。一個(gè)是可控性、一個(gè)是漸進(jìn)性、一個(gè)是自主性。目前的階段，中國(guó)經(jīng)濟(jì)處在轉(zhuǎn)型過(guò)程中，國(guó)際市場(chǎng)還在恢復(fù)，中國(guó)不應(yīng)該受到強(qiáng)烈的外在變化的沖擊。最近，歐洲經(jīng)濟(jì)不好，希臘出問(wèn)題以后，其他的一些國(guó)家連連不斷，危機(jī)不斷的發(fā)酵，對(duì)中國(guó)經(jīng)濟(jì)多少有些影響，對(duì)中國(guó)出口也有一些影響。這種情況下，我們匯率的改革，是應(yīng)該要推進(jìn)，但是，必須是在自主、漸進(jìn)、可控的情況下進(jìn)行。人民幣小幅漸進(jìn)的升值，對(duì)中國(guó)經(jīng)濟(jì)運(yùn)行中長(zhǎng)期來(lái)講，是比較有利的。

人民幣未來(lái)中長(zhǎng)期有升值的潛力。作為投資者，我們?cè)趺窗盐者@個(gè)機(jī)遇？我做了一個(gè)題目，“把握升值時(shí)代投資良機(jī)”，我覺(jué)得升值的前景應(yīng)該是很清晰的，接下去我們投資應(yīng)該怎么看這個(gè)問(wèn)題。我給大家看幾幅通俗易懂的圖，一個(gè)是日經(jīng)綜合指數(shù)的歷史走勢(shì)。1985年廣場(chǎng)會(huì)議日元走向了迅速升值的道路，而日經(jīng)指數(shù)在1985年以后出現(xiàn)了大幅度的上升，到的1990年達(dá)到38000點(diǎn)，從1萬(wàn)點(diǎn)左右漲到38000點(diǎn)上方，短短5年左右。第二個(gè)，財(cái)富的增長(zhǎng)，日本人均GDP也是在這一段時(shí)間有了明顯的上升，這是一個(gè)不變價(jià)格，剔除了物價(jià)上漲的因素。再看臺(tái)灣，臺(tái)灣的新臺(tái)幣同樣也是1985年出現(xiàn)了迅速升值，隨后這個(gè)地區(qū)的股票指數(shù)也連續(xù)5年大幅上漲，而且這個(gè)上漲幅度非常之大。臺(tái)灣地區(qū)人均收入和新臺(tái)幣兌美元匯率，也清楚的反映出升值的這個(gè)過(guò)程中，也有了大幅度的上升。再看上證，發(fā)生在我們眼前的事。2005年7月份人民幣升值，而事實(shí)上，股指已經(jīng)開始上升，隨后速度越來(lái)越快，到2007年10月份見頂，6000多點(diǎn)，從1000點(diǎn)左右上升到6000多點(diǎn)。還有房?jī)r(jià)增速，相對(duì)滯后一些，但也是在這之后有明顯的上升。還有我們GDP的變化和人民幣兌美元的匯率，基本它變動(dòng)的狀態(tài)跟前面講的日本和中國(guó)臺(tái)灣，差不多。

我簡(jiǎn)單說(shuō)幾個(gè)我的看法。

一個(gè)，在整個(gè)升值的過(guò)程中，資產(chǎn)價(jià)格出現(xiàn)大幅度上漲，或者說(shuō)受到它的影響，有一個(gè)總體的上漲的態(tài)勢(shì)，應(yīng)該是比較肯定的。這個(gè)過(guò)程中，往往股市比較敏感，他在升值大幅度展開之前，已經(jīng)提前會(huì)有一些表現(xiàn)。然后，在升值過(guò)程差不多快結(jié)束的時(shí)候，可能早于升值的過(guò)程就結(jié)束上漲。房地產(chǎn)相對(duì)之后一些。但趨勢(shì)的變動(dòng)也是比較清晰的。在升值過(guò)程中，很多相關(guān)的行業(yè)，比如上一輪人民幣升值中我們看到，最近給大家造成很大麻煩的銀行股，在上一輪的升值中，銀行股有非常好的表現(xiàn)。當(dāng)然，還有其他的行業(yè)，比如航空、地產(chǎn)。如果未來(lái)不久人民幣機(jī)制改革后，出現(xiàn)升值態(tài)勢(shì)的話，我想股市的反應(yīng)更快、更明顯一些，而且敏感程度更高一些。而房地產(chǎn)經(jīng)過(guò)一輪調(diào)整之后，同樣還是要走上一個(gè)穩(wěn)步上揚(yáng)的趨勢(shì)。

我做一個(gè)小結(jié)。中國(guó)經(jīng)濟(jì)在2003年到2007年經(jīng)歷過(guò)中國(guó)改革開放以來(lái)第二輪連續(xù)5年的10%以上的增長(zhǎng)，與此相對(duì)應(yīng)，人民幣匯率在2005年7月份一直到2008年的上半年，出現(xiàn)了一輪上漲。如果沒(méi)有2008年的次貸危機(jī)的蔓延、雷曼倒閉、世界經(jīng)濟(jì)急劇下滑的話，可能人民幣升值的過(guò)程還不會(huì)馬上結(jié)束。但受到這個(gè)危機(jī)的影響，升值過(guò)程基本中斷。我覺(jué)得接下來(lái)很可能出現(xiàn)第二輪升值。2005年到2008年是第一輪升值過(guò)程，接下來(lái)可能會(huì)有第二輪升值過(guò)程。具體什么時(shí)候開始，是今年下半年還是明年上半年，誰(shuí)也不知道。但我想不會(huì)太遠(yuǎn)。我想，這一輪的升值，可能跟上一輪會(huì)有一些不同。由于前面講到的因素的影響，有推動(dòng)的因素，也有限制它的因素，共同作用，出現(xiàn)新一輪的穩(wěn)步上揚(yáng)的話，可能它的階段性會(huì)有一些不同。比如階段性，有的時(shí)候也會(huì)偶爾由于某些數(shù)據(jù)的影響出現(xiàn)貶值的態(tài)勢(shì)。但總體趨勢(shì)不會(huì)改變。比如物價(jià)上漲的因素、投資上漲的因素等等，這些因素可能會(huì)偶爾削弱它上升的勢(shì)頭，但不可能根本改變它上升的趨勢(shì)。所以，未來(lái)我們應(yīng)該高度關(guān)注這個(gè)變量。歐債危機(jī)、房地產(chǎn)調(diào)控、股市連續(xù)下跌，大家可能心里很不舒暢，但如果說(shuō)我們?cè)侔蜒酃夥胚h(yuǎn)一點(diǎn)，可能未來(lái)對(duì)中國(guó)經(jīng)濟(jì)運(yùn)行大的變量的影響中，人民幣升值是一個(gè)重要的因素，我們要加以關(guān)注，同時(shí)要把握好所出現(xiàn)的新的這一輪的升值過(guò)程的投資機(jī)遇。這是我們可能在未來(lái)一段比較長(zhǎng)的時(shí)間里，要把握好的一次非常重要的投資機(jī)遇。

我就說(shuō)這些供大家參考。謝謝。

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