【行情回顧】

行情走勢(shì)依然平淡

廣東科德蘇海彥:由于清明節(jié)假期，上周僅有四個(gè)交易日。央行3年期央票的發(fā)行以及公開(kāi)市場(chǎng)操作的資金回籠給市場(chǎng)走勢(shì)帶來(lái)了一定的影響。權(quán)重股走勢(shì)產(chǎn)生較大分化，緊隨國(guó)際大宗商品期貨價(jià)格上揚(yáng)，有色金屬板塊在周初有較好表現(xiàn)，但在宏觀政策不明朗的作用下，金融和地產(chǎn)板塊未能走出較好的走勢(shì)。雖然權(quán)重股僅表現(xiàn)平平，但是截至周五收盤(pán)，股指還是站穩(wěn)了10日線支撐，因此對(duì)于新一周的走勢(shì)不必悲觀。

【背景分析】

加息和升值預(yù)期仍在

廣州證券袁季:加息是年初以來(lái)各方討論得最熱烈的一個(gè)話題，雖然3月以來(lái)熱度有所下降，但可以預(yù)計(jì)的是，在加息時(shí)點(diǎn)明朗前，這個(gè)話題還是很有市場(chǎng)的。最近，央行重啟3年期央票發(fā)行被認(rèn)為是進(jìn)一步收緊流動(dòng)性的信號(hào)，且加息預(yù)期并未減弱。但預(yù)計(jì)四月份上調(diào)利率的可能性較低。

同時(shí)根據(jù)宏觀研究員的判斷:我國(guó)政府將會(huì)保持人民幣匯率的穩(wěn)定，以便為我國(guó)經(jīng)濟(jì)平穩(wěn)較快發(fā)展創(chuàng)造良好條件。實(shí)際上，根據(jù)國(guó)際清算銀行的統(tǒng)計(jì)，人民幣實(shí)際有效匯率的升幅在2月份達(dá)到4.09%，因此，至少在近期看，人民幣不存在大幅升值的空間。市場(chǎng)方面，人民幣匯率連續(xù)走強(qiáng)對(duì)相關(guān)受益板塊帶來(lái)上行驅(qū)動(dòng)力，只要升值預(yù)期未有根本改變，預(yù)計(jì)航空、造紙等板塊的趨勢(shì)投資機(jī)會(huì)將延續(xù)。

萬(wàn)聯(lián)證券宋豹:3月份的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)應(yīng)該比較樂(lè)觀，這將對(duì)市場(chǎng)上行構(gòu)成支撐；不過(guò)，由于之前市場(chǎng)在3200-3300點(diǎn)之間積累了大量的套牢籌碼，市場(chǎng)的上行將遭遇較強(qiáng)阻力，振蕩將加劇，預(yù)計(jì)市場(chǎng)本周呈現(xiàn)震蕩上行態(tài)勢(shì)，嘗試攻擊3200-3300點(diǎn)之前的密集套牢區(qū)；反映中小盤(pán)股票與概念性股票走勢(shì)的中小板指數(shù)不斷創(chuàng)出反彈新高，需要警惕急漲之后的突然回落。

蘇海彥:下周第一件大事就是3月份經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)的公布。對(duì)于3月份經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)的重要性應(yīng)當(dāng)有充分的認(rèn)識(shí)。一、二月份的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)蘊(yùn)含著節(jié)假日效應(yīng)的影響，這也就是說(shuō)在沒(méi)有節(jié)假日影響的三月份，經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)對(duì)于宏觀政策的參考價(jià)值更大。也正是因?yàn)檫@點(diǎn)，市場(chǎng)對(duì)于這一經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)的關(guān)注程度有望超越前兩個(gè)月，這也就造成三月份的數(shù)據(jù)會(huì)給市場(chǎng)心理帶來(lái)較大的影響。從目前的形勢(shì)來(lái)預(yù)計(jì)，數(shù)據(jù)利好的可能性較大。

下周的第二件大事就是股指期貨的推出。針對(duì)股指期貨給大盤(pán)帶來(lái)何種影響，市場(chǎng)中存在多種觀點(diǎn)。實(shí)際影響還需股指期貨推出后做跟蹤了解，但是從這一事件對(duì)于下周大盤(pán)的影響來(lái)說(shuō)，我們認(rèn)為由于市場(chǎng)的關(guān)注度較大，事件帶來(lái)的心理影響力也較大。就當(dāng)前大盤(pán)股的估值而言，預(yù)計(jì)正向影響的可能性較大。

【操作建議】

繼續(xù)關(guān)注新疆板塊

袁季:本周期指正式登場(chǎng)，多頭在短期蓄勢(shì)之后能否繼續(xù)揮師向上，現(xiàn)在看來(lái)還是留有些許疑慮。我們維持市場(chǎng)緩步上行的預(yù)判，但同時(shí)也提醒投資者注意，市場(chǎng)處于敏感位置，向上將挑戰(zhàn)前期密集成交區(qū)，因此，對(duì)短期市場(chǎng)出現(xiàn)反復(fù)應(yīng)有準(zhǔn)備，若下周上證指數(shù)未能有效突破下行通道的上軌，則建議降低短期策略倉(cāng)位。

宋豹:股指期貨的出臺(tái)已經(jīng)明確，關(guān)注保險(xiǎn)、石油石化等負(fù)面消息較少的權(quán)重股；近期文化傳媒、網(wǎng)絡(luò)通信方面的政策頻頻出臺(tái)，這些行業(yè)符合國(guó)家鼓勵(lì)的范圍，屬于新興產(chǎn)業(yè)，我們認(rèn)為新興產(chǎn)業(yè)在后期仍值得繼續(xù)關(guān)注；人民幣升值預(yù)期再起，可關(guān)注升值受益的股票；通脹預(yù)期的存在，關(guān)注農(nóng)業(yè)類(lèi)股票調(diào)整之后的機(jī)會(huì)；區(qū)域經(jīng)濟(jì)概念一直是市場(chǎng)炒作的主要熱點(diǎn)之一，5月份即將召開(kāi)新疆工作座談會(huì)，可繼續(xù)關(guān)注新疆板塊。強(qiáng)烈超配金融、電子通信類(lèi)、物流運(yùn)輸，超配有色金屬、世博會(huì)概念、文化傳媒、造紙。

蘇海彥:本周由于兩大事件的集中影響，有望出現(xiàn)較好的波段操作機(jī)會(huì)。在操作方向的選擇上，重點(diǎn)關(guān)注招商銀行、中國(guó)聯(lián)通等幾只重要藍(lán)籌股的啟動(dòng)節(jié)奏。熱點(diǎn)選擇上，建議超配區(qū)域經(jīng)濟(jì)以及六大新興產(chǎn)業(yè)中估值偏低、具有良好成長(zhǎng)性的行業(yè)個(gè)股。南方日?qǐng)?bào)記者賈肖明

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