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海通期貨 姚欣昊 王娟 劉波

分析與建議

股指期貨今日正式上市，滬深300現(xiàn)指昨日小幅收跌，盤(pán)中權(quán)重股頻繁異動(dòng)，地產(chǎn)股反彈不易將使現(xiàn)指上漲動(dòng)能不足。不過(guò)滬深300指數(shù)期貨四個(gè)合約的基準(zhǔn)價(jià)全部定在3399，溢價(jià)較低，所以今日股指期貨上漲的概率大。

LB短線形態(tài)模型預(yù)測(cè)滬深300現(xiàn)貨指數(shù)周五上漲的概率較大。關(guān)鍵點(diǎn)位(支撐位和阻力位)：3322.26, 3344.07, 3369.32, 3391.13, 3416.38, 3438.19, 3463.44。本模型在近期19個(gè)交易日的預(yù)測(cè)正確率為84.21%。

昨日到了收盤(pán)階段股指期貨仿真合約全面跳水，滬深300指數(shù)與主力合約IF1005的基差縮小至-9.49。IF1005的無(wú)套利區(qū)間為3342.41至3418.97，即基差為-24.40至52.16時(shí)不存在套利機(jī)會(huì)，各合約均走入無(wú)套利區(qū)間，盤(pán)中也極少出現(xiàn)過(guò)期現(xiàn)套利的機(jī)會(huì)。今日股指期貨正式開(kāi)盤(pán)交易，預(yù)計(jì)在9點(diǎn)30分股指開(kāi)盤(pán)后的幾秒種內(nèi)各合約期現(xiàn)套利會(huì)出現(xiàn)機(jī)會(huì)，投資者需要預(yù)先在程序化交易系統(tǒng)中作好相應(yīng)的準(zhǔn)備。若期貨合約價(jià)格突破無(wú)套利區(qū)間下界，實(shí)施賣現(xiàn)買期的套利需要格外謹(jǐn)慎(融券賣出的股票組合能否很好地復(fù)制滬深300現(xiàn)貨指數(shù))。此外，今日是股指期貨首日交易，期貨合約(尤其是IF1009和IF1012)可能會(huì)面臨流動(dòng)性不足的問(wèn)題，從而造成較高的沖擊成本，套利者需要合理選擇適合自己風(fēng)險(xiǎn)承受能力的期現(xiàn)套利策略。

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昨日市場(chǎng)表現(xiàn)

重要信息點(diǎn)評(píng)：

1、中國(guó)國(guó)家統(tǒng)計(jì)局周四公布，今年一季度國(guó)內(nèi)GDP同比增長(zhǎng)11.9%，遠(yuǎn)高于去年第四季度10.7%的水平，也高于經(jīng)濟(jì)學(xué)家平均預(yù)期的11.7%.國(guó)家統(tǒng)計(jì)局發(fā)言人李曉超認(rèn)為，這很大程度上是政策刺激的結(jié)果，也有去年同期基數(shù)較低的原因。不過(guò)，官方本周四公布的數(shù)據(jù)顯示，中國(guó)3月份CPI同比增速大幅回落至2.4%，遠(yuǎn)低于經(jīng)濟(jì)學(xué)家平均預(yù)期的2.6%，再度拉開(kāi)了與政府設(shè)定全年增長(zhǎng)4%的“紅線”之間的距離。CPI大幅回落舒緩了市場(chǎng)的緊張氣氛。

2、14日召開(kāi)的國(guó)務(wù)院常務(wù)會(huì)議要求，對(duì)購(gòu)買首套住房且套型建筑面積在90平方米以上的家庭，貸款首付款比例不得低于30%。 對(duì)貸款購(gòu)買第二套住房的家庭，貸款首付款不得低于50%，貸款利率不得低于基準(zhǔn)利率的1.1倍。地產(chǎn)股近期一蹶不振，成為拖累大盤(pán)下跌的主要?jiǎng)恿Α?/p>

3、中金所周四公告稱，根據(jù)《中國(guó)金融期貨交易所交易細(xì)則》第五十一條的規(guī)定，滬深300股指期貨合約IF1005、IF1006、IF1009、IF1012合約的掛盤(pán)基準(zhǔn)價(jià)為 3399點(diǎn)。

大盤(pán)：一季度GDP同比增速高達(dá)11.9%預(yù)示著我國(guó)經(jīng)濟(jì)加速增長(zhǎng)；3月份CPI增速大幅回落則舒緩了市場(chǎng)的緊張氛圍。滬深300現(xiàn)貨指數(shù)周四表現(xiàn)不及預(yù)期，國(guó)務(wù)院強(qiáng)抑高房?jī)r(jià)令地產(chǎn)股一蹶不振，權(quán)重股盤(pán)中頻繁異動(dòng)，午后2點(diǎn)前更是出現(xiàn)放量跳水，市場(chǎng)心理飄忽不定。至收盤(pán)時(shí)，滬深300現(xiàn)指下跌了9.1點(diǎn)或0.27%，收于3394.6點(diǎn)，3400一線壓力重重，成交量與上一交易日持平。

股指期貨：仿真交易合約周四全天跟隨滬深300現(xiàn)指走勢(shì)，但尾盤(pán)出現(xiàn)大幅跳水，跌幅均在1%之上，其中1009合約放量下跌，跌幅高達(dá)1.49%。主力合約IF1005下跌39.4點(diǎn)或1.14%，成交量較上一交易日繼續(xù)萎縮。

美國(guó)方面：受UPS樂(lè)觀盈利預(yù)期及一些經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)的利好推動(dòng)，周四美國(guó)股市小幅收高，至此美國(guó)股市已經(jīng)連續(xù)第六個(gè)交易日上揚(yáng)。道瓊工業(yè)指數(shù)收漲21.46點(diǎn)或0.19%，報(bào)11144.57點(diǎn)；標(biāo)準(zhǔn)普爾500指數(shù)收漲1.03點(diǎn)或0.09%，報(bào)1211.68點(diǎn)；Nasdaq指數(shù)上揚(yáng)10.83點(diǎn)或0.43%，報(bào)2515.69點(diǎn)。NYMEX原油期貨周四微幅下跌，因美國(guó)初請(qǐng)失業(yè)金人數(shù)意外增加。5月原油期貨結(jié)算價(jià)收低0.33美元，或0.38%，至每桶85.51美元。

香港方面：港股周四小幅上揚(yáng)，承接外圍股市升勢(shì)，重磅股匯豐控股貢獻(xiàn)主要升幅，因受到摩根大通好于預(yù)期的一季度業(yè)績(jī)提振。恒生指數(shù)全日收?qǐng)?bào)22157.82點(diǎn)，上漲36.39點(diǎn)或0.16%，主板成交708.69億港元。

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