證監(jiān)會(huì)發(fā)布證券公司參與股指期貨交易指引
中新網(wǎng)北京4月23日電(記者 周銳) 證監(jiān)會(huì)23日發(fā)布了《證券公司參與股指期貨交易指引》,對(duì)證券公司證券自營(yíng)業(yè)務(wù)、證券資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)參與股指期貨交易的有關(guān)問(wèn)題做出了明確規(guī)定。
一是目前,證券公司證券自營(yíng)業(yè)務(wù)參與股指期貨交易限于套期保值目的。下一步,經(jīng)中國(guó)證監(jiān)會(huì)批準(zhǔn),證券公司自營(yíng)業(yè)務(wù)可以參與其他目的的股指期貨交易,相關(guān)監(jiān)管規(guī)定將另行制定。
二是證券公司資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)參與股指期貨交易,可根據(jù)不同業(yè)務(wù)類型,在審慎評(píng)估客戶風(fēng)險(xiǎn)承受能力的情況下,按照客戶不同需求,參與不同目的的股指期貨交易。其中:
——對(duì)于集合資產(chǎn)管理業(yè)務(wù),《指引》規(guī)定,只能以套期保值為目的參與股指期貨交易,減少資產(chǎn)凈值波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)。
——對(duì)于定向,限額特定資產(chǎn)管理業(yè)務(wù),《指引》允許證券公司在做好客戶適當(dāng)性管理,并充分揭示風(fēng)險(xiǎn)的前提下,為客戶提供不限于套期保值為目的的投資產(chǎn)品,拓展業(yè)務(wù)空間,提升證券公司核心競(jìng)爭(zhēng)力
——專項(xiàng)資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)原則上不得從事股指期貨交易。
考慮到股指期貨的產(chǎn)品特征、風(fēng)險(xiǎn)特點(diǎn)以及目前行業(yè)的實(shí)際情況,《指引》對(duì)證券公司參與股指期貨交易過(guò)程中的風(fēng)險(xiǎn)管理、投資者教育、客戶適當(dāng)性管理等提出了較高要求,并對(duì)交易規(guī)模進(jìn)行適當(dāng)限制,主要措施有:
1、強(qiáng)化證券公司風(fēng)險(xiǎn)管理要求。
2、深化投資者教育和客戶適當(dāng)性管理。
3、充分發(fā)揮凈資本等風(fēng)險(xiǎn)控制指標(biāo)約束作用:《指引》進(jìn)一步明確,證券公司自營(yíng)業(yè)務(wù)參與股指期貨交易,應(yīng)對(duì)已被股指期貨合約占用的交易保證金按百分之百比例扣減凈資本。
4、對(duì)股指期貨交易規(guī)模進(jìn)行適當(dāng)限制:要求證券公司自營(yíng)權(quán)益類證券及證券衍生品(包括股指期貨)的合計(jì)額不得超過(guò)凈資本的100%,其中股指期貨以股指期貨合約價(jià)值總額計(jì)算;集合資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)參與股指期貨交易的,要求集合計(jì)劃在任一時(shí)點(diǎn),持有的買(mǎi)入股指期貨合約價(jià)值不得超過(guò)集合計(jì)劃資產(chǎn)凈值的10%,持有的賣(mài)出股指期貨合約價(jià)值不得超過(guò)集合計(jì)劃持有權(quán)益類證券市值的20%;定向、限額特定資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)參與股指期貨交易的,單一客戶或單一計(jì)劃在任一時(shí)間點(diǎn),持有股指期貨的風(fēng)險(xiǎn)敞口不超過(guò)客戶委托資產(chǎn)凈值或計(jì)劃資產(chǎn)凈值的80%,并保持不低于交易保證金1倍的高流動(dòng)性資產(chǎn)(現(xiàn)金和政府債券)。
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作者:
周銳
編輯:
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