鳳凰網(wǎng)財(cái)經(jīng)訊 第六屆北京國際金融博覽會(huì)于2010年11月4日-11月7日在中國北京展覽館舉行。鳳凰網(wǎng)進(jìn)行全程直播。下面是首創(chuàng)集團(tuán)總經(jīng)理劉曉光演講。

劉曉光：本來我的題目叫做金融創(chuàng)新推動(dòng)中小企業(yè)和三農(nóng)的發(fā)展，但我覺得這個(gè)題目講我們做什么沒太大意義，所以我的題目叫做企業(yè)改革的發(fā)展呼喚中國的金融創(chuàng)新。要充分挖掘我國大規(guī)模人民幣儲(chǔ)蓄的投資運(yùn)營(yíng)收益，增加百姓的收益和拉動(dòng)消費(fèi)。最近剛剛開完五中全會(huì)，在“十二五”規(guī)劃中，我們看了一下大概有56個(gè)重點(diǎn)，其中談到融資、投資、金融體制改革的大概有9-10個(gè)觀點(diǎn)，這說明國家十分重視金融和金融體制改革和創(chuàng)新?？v觀中國這些年的改革和創(chuàng)新，我覺得取得了很大的成就。但中國的金融業(yè)仍然以銀行業(yè)為主，仍然缺乏明顯的金融的突破。眾所周知，我國的儲(chǔ)蓄率是最高的國家，居民個(gè)人儲(chǔ)蓄率達(dá)到40%，儲(chǔ)蓄存款額已經(jīng)超過了26萬億。加上上繳國家管理的社?；?萬億加上商業(yè)保險(xiǎn)3萬億，外匯儲(chǔ)備2萬億美金，相當(dāng)于儲(chǔ)蓄的投資基金大概有50萬億左右這是一筆很大的錢，這有產(chǎn)生了一個(gè)問題。為什么這么大筆規(guī)模的儲(chǔ)蓄基金不能轉(zhuǎn)換為投資性的資金，使老百姓加大收益和收費(fèi)呢？如果投資，投什么才能取得較好的收益呢？這才是中國金融目前面臨的難題。當(dāng)然解決這些難題需要?jiǎng)?chuàng)新的思維，需要金融的創(chuàng)新。在這方面我的觀點(diǎn)是，國家和社會(huì)一方面缺乏對(duì)沖膨脹的較好金融產(chǎn)品，而另一方面不斷通過財(cái)政注入更多的流動(dòng)性，這主動(dòng)使貨幣貶值，使大量的儲(chǔ)蓄人民幣收益進(jìn)一步降低，從而影響到消費(fèi)欲望和能力。在開放的金融和經(jīng)濟(jì)系統(tǒng)中，中國商品的豐富大量的儲(chǔ)蓄，實(shí)際上增加了全球的商品和貨幣儲(chǔ)蓄。如果美元升值，中國購買美元意味著中國財(cái)富的增長(zhǎng)，如果美元貶值，購買美元意味著財(cái)富的縮小?，F(xiàn)在以美國為主的西方國家也還必須采取多種措施，在振興他們的經(jīng)濟(jì)。而定量寬松的貨幣政策又使人民幣處于對(duì)外升值對(duì)內(nèi)貶值的尷尬地位。所以我的觀點(diǎn)是經(jīng)過三十年辛苦積累的現(xiàn)金資產(chǎn)，到底如何運(yùn)用可能需要金融創(chuàng)新。

第二金融創(chuàng)新將成為企業(yè)實(shí)現(xiàn)發(fā)展方式的轉(zhuǎn)變，調(diào)整企業(yè)結(jié)構(gòu)，創(chuàng)新優(yōu)化推動(dòng)力和調(diào)節(jié)杠桿。我們現(xiàn)在不是資金短缺，而是如何推動(dòng)金融的體制創(chuàng)新和機(jī)制創(chuàng)新的問題。我們?cè)L問100個(gè)企業(yè)家，可能有90多個(gè)抱怨缺乏資金，訪問100個(gè)創(chuàng)業(yè)者恐怕也得有90多個(gè)哀嘆沒有啟動(dòng)資金，銀行也苦于存差高取。90年代之后，我國的資金發(fā)生了變化，現(xiàn)在資金非常充裕，和多數(shù)發(fā)展國家資本外逃、債臺(tái)高筑、儲(chǔ)蓄不足不同。一方是資金供應(yīng)者、一方是資金需求者，在感覺和判斷上大不一樣。我國企業(yè)改革發(fā)展的瓶頸不是市場(chǎng)資金總量的問題，還是跟金融體制不適應(yīng)市場(chǎng)要求，不能滿足企業(yè)創(chuàng)新改革要求的問題。

在新的形勢(shì)下，我們的金融創(chuàng)新將成為企業(yè)改變發(fā)展強(qiáng)大的動(dòng)力，未來五到十年中國的投資重點(diǎn)將在服務(wù)業(yè)、消費(fèi)領(lǐng)域有十分迅速的發(fā)展空間。節(jié)能減排，新能源的開發(fā)利用，低碳經(jīng)濟(jì)、綠色經(jīng)濟(jì)等等也將使中國的企業(yè)面臨著戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型和產(chǎn)業(yè)調(diào)整的重大挑戰(zhàn)。加快方式轉(zhuǎn)變，必須穩(wěn)步推動(dòng)與實(shí)體經(jīng)濟(jì)向協(xié)調(diào)的經(jīng)濟(jì)的創(chuàng)新與改革，各類市場(chǎng)主體在投融資、配置資源和風(fēng)險(xiǎn)管理方面將都會(huì)產(chǎn)生新的大量的金融需求。相比之下，我的觀點(diǎn)是我們的金融創(chuàng)新改革對(duì)實(shí)體的發(fā)展相比還有所落后，金融工具偏少，品種體系不夠完善，金融制度和組織結(jié)構(gòu)還有問題。即使有改進(jìn)，我感覺吸納性的創(chuàng)新多一點(diǎn)，原創(chuàng)性的肯定很少。金融創(chuàng)新在層次上還并不高，主要是數(shù)量的擴(kuò)張。另外推動(dòng)業(yè)務(wù)類的創(chuàng)新多，資產(chǎn)類的創(chuàng)新少，另外還有其他一些問題。作為聚集和配置社會(huì)資金的重要通道，在新形勢(shì)下應(yīng)該在風(fēng)險(xiǎn)可測(cè)、可控、可承受的情況下，積極大膽的探討金融的改革和創(chuàng)新。未來中國企業(yè)能否轉(zhuǎn)型成功，取決于中國整體的金融市場(chǎng)的創(chuàng)新。能否進(jìn)一步發(fā)展、進(jìn)一步突破、進(jìn)一步創(chuàng)新可能變得至關(guān)重要。

再有一個(gè)觀點(diǎn)，我想說說企業(yè)改革發(fā)展需要什么樣的金融創(chuàng)新。要構(gòu)建多元化、多層次的企業(yè)融資體系。國外創(chuàng)新快，主要還是創(chuàng)新動(dòng)力，創(chuàng)新機(jī)制的問題?，F(xiàn)在看來我們面臨很多問題，包括融資結(jié)構(gòu)雖有改善但直接融資比重仍然比較低，銀行系統(tǒng)承擔(dān)過多的風(fēng)險(xiǎn)等等。剛剛講到地產(chǎn)，地產(chǎn)企業(yè)很單一，一靠自身信用取得貸款，一個(gè)是靠產(chǎn)品獲得現(xiàn)金。私募基金，房地產(chǎn)、抵押貸款證券化，商用房地產(chǎn)的證券化抵押等等，金融創(chuàng)新的產(chǎn)品還是少。其實(shí)社會(huì)有巨大的游資，還是通道不夠。從房地產(chǎn)的角度，我作為專業(yè)投資者分析，很多是也是沒有辦法，把買房作為投資工具。他們沒有很好的投資品，享受到中國地產(chǎn)高速成長(zhǎng)的結(jié)果。所以我感覺在經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整過程中，對(duì)融資結(jié)構(gòu)的改變和需求肯定要進(jìn)行創(chuàng)新。結(jié)構(gòu)融資不僅是銀行間接融資，還要大力發(fā)展直接融資。不光是證券化的，還有非證券化的。不光有公募還有私募，不僅有銀行，還有除銀行之外的其他金融機(jī)構(gòu)。第二要加快金融產(chǎn)品的創(chuàng)新，呼喚金融品種的進(jìn)一步豐富。金融產(chǎn)品的創(chuàng)新是2000年之后與狼共舞的平衡點(diǎn)，在風(fēng)險(xiǎn)、定價(jià)、管控方面我覺得還是少。債券比例還是非常低，現(xiàn)在只占到4%，對(duì)企業(yè)的發(fā)展也有影響。第三加強(qiáng)金融服務(wù)的創(chuàng)新。

中國的企業(yè)經(jīng)過多年的發(fā)展，基本走出了野蠻生長(zhǎng)的年代，開始步入精細(xì)化、個(gè)性化的發(fā)展階段，在這個(gè)過程中，我們呼喚著金融創(chuàng)新、金融改革能夠給我們提供更多、更好的金融工具和金融服務(wù)。最后引用吳景濂的話，誰擁有了貨幣誰就擁有了世界。我想中國在這個(gè)歷史階段中，資本對(duì)企業(yè)是非常重要的。我希望通過金融改革和創(chuàng)新，能使我們的企業(yè)改革和發(fā)展循環(huán)得更快更健康。謝謝！

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