央行《金融時(shí)報(bào)》：“普漲局面正在形成”

當(dāng)前，經(jīng)濟(jì)界普遍傾向于將本輪物價(jià)上漲歸咎于豬肉引發(fā)的“結(jié)構(gòu)性上漲”。但央行在近日發(fā)布的《二季度貨幣政策執(zhí)行報(bào)告》中卻首度預(yù)警“價(jià)格全面上漲”，認(rèn)為當(dāng)前物價(jià)上漲并非僅受偶發(fā)或臨時(shí)性因素影響”。

央行這一“激進(jìn)”的措辭迅速在市場上掀起軒然大波，持“結(jié)構(gòu)性上漲”觀點(diǎn)和“全面上漲”觀點(diǎn)的兩派迅速“交上了火”。

“央行對(duì)通脹的擔(dān)憂，絕非杞人憂天。”央行主管《金融時(shí)報(bào)》昨天發(fā)表題為《二季度貨幣政策執(zhí)行報(bào)告解讀———通脹壓力需要高度關(guān)注》的文章，旗幟鮮明地指出，前期糧食和肉禽蛋價(jià)格的上漲已逐步傳導(dǎo)到下游食品加工、餐飲等行業(yè)，因此有必要高度關(guān)注價(jià)格“傳染”問題，防止價(jià)格全面上漲，“央行對(duì)未來通貨膨脹的預(yù)期并不樂觀，經(jīng)濟(jì)由偏快轉(zhuǎn)向過熱的特征有可能將在價(jià)格方面得到體現(xiàn)”。

《金融時(shí)報(bào)》指出，在《二季度貨幣政策執(zhí)行報(bào)告》中，央行“花了很大筆墨在通貨膨脹問題上”，指出本輪價(jià)格上漲是多種因素綜合作用的結(jié)果，有成本推動(dòng)的因素，也有需求拉動(dòng)的因素，還有結(jié)構(gòu)性因素。

《金融時(shí)報(bào)》稱，商品和服務(wù)價(jià)格普漲的局面正在形成，這對(duì)CPI上漲具有較強(qiáng)的支撐。

《金融時(shí)報(bào)》援引申萬高級(jí)宏觀經(jīng)濟(jì)分析師李慧勇的話表示，目前這種價(jià)格上漲的態(tài)勢已經(jīng)對(duì)居民消費(fèi)意愿和投資意愿產(chǎn)生影響，物價(jià)和民生最息息相關(guān)，因此必須把防止通脹和穩(wěn)定物價(jià)放在更重要的位置。

國研中心：“物價(jià)不會(huì)普遍持續(xù)上漲”

巧合的是，在《金融時(shí)報(bào)》意味深長地發(fā)表上述解讀文章的同一天，《人民日報(bào)》昨天刊登了一篇題為《正確認(rèn)識(shí)當(dāng)前經(jīng)濟(jì)生活中的突出問題》的研究報(bào)告，文中專章提及了CPI和通脹的可能性。該報(bào)告由國研中心經(jīng)濟(jì)形勢分析課題組完成，執(zhí)筆者包括國研中心副主任李劍閣。其給出了一個(gè)幾乎可稱與《金融時(shí)報(bào)》完全相左的結(jié)論———報(bào)告稱，從目前社會(huì)總供給和總需求的狀況看，并不存在商品價(jià)格普遍持續(xù)上漲的條件。

“盡管投資、消費(fèi)比較活躍，出口增長很快，國內(nèi)外需求比較旺盛，但供給方面特別是非農(nóng)產(chǎn)業(yè)的增長潛力更大?！眻?bào)告強(qiáng)調(diào)。

報(bào)告認(rèn)為，本輪價(jià)格上漲主要是由食品價(jià)格上漲推動(dòng)的，是結(jié)構(gòu)性的，“目前國內(nèi)糧食生產(chǎn)能力比較扎實(shí)穩(wěn)定，在市場價(jià)格調(diào)節(jié)下，肉、蛋等副食品供給的增長潛力較大，未來食品價(jià)格不會(huì)繼續(xù)較快上漲”。

報(bào)告稱，這次食品漲價(jià)是在我國農(nóng)業(yè)生產(chǎn)健康發(fā)展的情況下發(fā)生的，是工農(nóng)和城鄉(xiāng)之間利益格局調(diào)整的正常表現(xiàn)。

“在收入較快增長的背景下，這一變化對(duì)城鎮(zhèn)絕大多數(shù)家庭的生活不會(huì)產(chǎn)生明顯影響。對(duì)于部分住校困難學(xué)生和城鎮(zhèn)低收入家庭等受影響較大的群體，則需要政府給予必要的補(bǔ)貼，并適時(shí)適度提高補(bǔ)貼標(biāo)準(zhǔn)?！眻?bào)告給出了自己的政策性建議。

持“結(jié)構(gòu)性漲價(jià)”觀點(diǎn)的不僅僅是國務(wù)院發(fā)展研究中心。發(fā)改委下屬國家信息中心宏觀經(jīng)濟(jì)季度分析課題組近日也發(fā)布報(bào)告指出，當(dāng)前物價(jià)漲幅雖然較高，但是CPI上漲具有明顯的結(jié)構(gòu)性特征，不會(huì)引發(fā)全面通貨膨脹。

通脹衡量標(biāo)準(zhǔn)：核心CPI，還是整體CPI？

國研中心在昨天的報(bào)告中再次提及了目前經(jīng)濟(jì)界的主流觀點(diǎn)———核心CPI更能反映通脹問題。報(bào)告稱，上半年扣除食品漲價(jià)影響，CPI僅上漲0．7個(gè)百分點(diǎn)。

報(bào)告指出，目前我國的通貨膨脹率仍然控制在相當(dāng)?shù)偷乃缴稀Ｒ驗(yàn)?，按照國際上普遍采用的核心CPI（即扣除能源和食品價(jià)格以后的消費(fèi)價(jià)格指數(shù)）來衡量，今年1月—6月的這一指標(biāo)僅為0．9％。

央行顯然對(duì)上述主流觀點(diǎn)持保留看法?！督鹑跁r(shí)報(bào)》昨天指出，早前在分析當(dāng)前物價(jià)走勢時(shí)，有不少專家認(rèn)為，剔除食品等因素外，我國核心CPI漲幅只有1%左右，因此通脹壓力并不大。對(duì)此，央行卻認(rèn)為，從我國實(shí)際情況看，分析價(jià)格形勢時(shí)，不應(yīng)只關(guān)注剔除食品的核心CPI，對(duì)食品價(jià)格變動(dòng)的影響也須予以足夠重視。

《金融時(shí)報(bào)》重申了《二季度貨幣政策執(zhí)行報(bào)告》中的一些觀點(diǎn)，認(rèn)為食品價(jià)格的持續(xù)上漲或維持高位，會(huì)增加居民的生活成本，誘發(fā)高通脹預(yù)期，可能導(dǎo)致成本推進(jìn)型的通貨膨脹。

事實(shí)上，央行曾在《二季度貨幣政策執(zhí)行報(bào)告》中特別指出，對(duì)核心通脹率的關(guān)注正在受到越來越多的質(zhì)疑，一些采用通貨膨脹目標(biāo)制的中央銀行已紛紛把貨幣政策目標(biāo)從核心CPI轉(zhuǎn)向了整體CPI，其中包括一直強(qiáng)調(diào)核心通脹率的美國聯(lián)邦儲(chǔ)備銀行。