中投公司全球招標(biāo)資產(chǎn)管理人的消息吸引了全球金融界的目光，中投將拿出多少億美元的資金進(jìn)行招標(biāo)？采用何種方式招標(biāo)？本報(bào)獨(dú)家獲悉，中投公司將把其2000億美元總資產(chǎn)中的將近800億美元，通過(guò)招標(biāo)的方式交給國(guó)際上專(zhuān)業(yè)的投資機(jī)構(gòu)進(jìn)行管理，在全球金融市場(chǎng)進(jìn)行配置投資。而資產(chǎn)配置的方案則是由中投公司委托摩根士丹利設(shè)計(jì)的。

800億美元的配置法

據(jù)悉，根據(jù)摩根士丹利設(shè)計(jì)的資產(chǎn)配置方案，這將近800億美元將分成兩個(gè)部分，一部分700億美元分成若干大類(lèi)市場(chǎng)品種，諸如新興市場(chǎng)股票投資、美國(guó)市場(chǎng)股票投資、歐洲市場(chǎng)債券投資等不同品種，每個(gè)品種選一家資產(chǎn)管理者，全都向?qū)I(yè)投資機(jī)構(gòu)公開(kāi)競(jìng)標(biāo)。剩下的70-100億美元，由中投公司委托一家機(jī)構(gòu)單獨(dú)運(yùn)作，根據(jù)市場(chǎng)變化進(jìn)行靈活配置。

去年12月，中投公司以50億美元參股摩根士丹利，現(xiàn)在中投僅僅委托摩根士丹利一家進(jìn)行資產(chǎn)配置方案的設(shè)計(jì)，是否會(huì)產(chǎn)生利益沖突？一位業(yè)內(nèi)人士對(duì)此表示質(zhì)疑:如果摩根士丹利在某一項(xiàng)投資方面特別有專(zhuān)長(zhǎng)，會(huì)不會(huì)在設(shè)計(jì)700億美元都配置在哪些資產(chǎn)種類(lèi)時(shí)，建議把更多的資金配置在此類(lèi)投資上面？他認(rèn)為即使中投公司委托摩根士丹利進(jìn)行方案的設(shè)計(jì)，也不應(yīng)該僅僅委托一家，應(yīng)該同時(shí)委托幾家，看看哪家的方案更加可取。

一位外資投行的高管則認(rèn)為，摩根士丹利是具有豐富經(jīng)驗(yàn)的國(guó)際大投行，對(duì)于資產(chǎn)如何優(yōu)化配置有豐富的經(jīng)驗(yàn)，中投委托其進(jìn)行資產(chǎn)配置方案的設(shè)計(jì)也無(wú)可厚非，因?yàn)樵O(shè)計(jì)并不能決定誰(shuí)中標(biāo)，重要的是在招標(biāo)的時(shí)候要公開(kāi)透明。不久前中投公司研究部負(fù)責(zé)人趙海英在一個(gè)公開(kāi)場(chǎng)合也表示，中投公司將會(huì)加強(qiáng)透明度。

青睞專(zhuān)業(yè)資產(chǎn)管理者

根據(jù)摩根士丹利的方案，一旦這700億美元按照投資品種的招標(biāo)完成之后，中標(biāo)的各個(gè)資產(chǎn)管理者將在一定期限內(nèi)逐步進(jìn)行投資，投資于各類(lèi)品種的資金數(shù)量將保持相對(duì)穩(wěn)定，至少兩三年不會(huì)進(jìn)行調(diào)整。

目前，所有的財(cái)產(chǎn)管理者都在爭(zhēng)奪這700億美元中間的投資機(jī)會(huì)。中投的態(tài)度是:參與競(jìng)標(biāo)的機(jī)構(gòu)，每家競(jìng)標(biāo)的投資類(lèi)別不能超過(guò)兩個(gè)。據(jù)了解，高盛、瑞銀、摩根士丹利這三家投行每家都進(jìn)入了其中的兩類(lèi)投資競(jìng)標(biāo)名單，名單上的其他成員大多是全球著名的專(zhuān)業(yè)資產(chǎn)管理者。

目前在全球金融界活躍的資產(chǎn)管理者主要分兩類(lèi):一類(lèi)是高盛、雷曼這樣的國(guó)際投行旗下的資產(chǎn)管理部門(mén)，以高盛的資產(chǎn)管理部門(mén)最具代表性。到2007年底，高盛資產(chǎn)管理部門(mén)管理的資產(chǎn)高達(dá)8730億美元，是全球最大的資產(chǎn)管理者之一，當(dāng)年為高盛創(chuàng)造了44.7億美元的凈收入。另一類(lèi)則是專(zhuān)業(yè)的資產(chǎn)管理商，主要是各類(lèi)基金管理公司。

知情人士告訴記者，雖然國(guó)際投行和專(zhuān)業(yè)資產(chǎn)管理者都很積極，但是“中投”方面更傾向于交給專(zhuān)業(yè)的資產(chǎn)管理者進(jìn)行運(yùn)作，而不太希望由投行來(lái)運(yùn)作這類(lèi)投資的資金，因?yàn)橥缎谐速Y產(chǎn)管理之外，還有承銷(xiāo)、顧問(wèn)、PE、大宗商品交易等其他業(yè)務(wù)，對(duì)中投資金的運(yùn)作有可能涉及與他們其他業(yè)務(wù)或者投資的利益沖突。相比之下，中投公司更偏愛(ài)專(zhuān)業(yè)的資產(chǎn)管理者，特別是在某些類(lèi)別的投資方面有豐富經(jīng)驗(yàn)和穩(wěn)定高回報(bào)的專(zhuān)業(yè)機(jī)構(gòu)投資者，這類(lèi)資產(chǎn)管理者既有豐富的資產(chǎn)管理專(zhuān)業(yè)經(jīng)驗(yàn)，也不會(huì)存在利益沖突的問(wèn)題。

高盛大摩的主意

剩下的70億-100億美元，中投公司將會(huì)單獨(dú)交給一家機(jī)構(gòu)來(lái)運(yùn)作，這筆基金將根據(jù)國(guó)際金融市場(chǎng)的變化進(jìn)行靈活配置，從而更好的規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)，獲取更高收益。如此巨大的一筆資金，自然成為眾多機(jī)構(gòu)爭(zhēng)奪的熱點(diǎn)。高盛和摩根士丹利都對(duì)此表現(xiàn)出特別的興趣。

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