經(jīng)過兩周多的調(diào)整，滬深股市兩次走上上升軌道：截至上周交易結(jié)束，在深成指再創(chuàng)歷史新高的同時(shí)，滬市綜指也站上4100點(diǎn)。而上周，4只新發(fā)基金受到投資者的熱烈追捧，150億的額度均在一天內(nèi)基本售馨，表明普通百姓投資熱情依然高漲。

業(yè)內(nèi)專家表示，從中國資本市場(chǎng)長(zhǎng)期穩(wěn)定發(fā)展考慮，多層次資本市場(chǎng)建設(shè)已成當(dāng)務(wù)之急。在資本化高速發(fā)展的今天，這也是解決之前主板資金泛濫而暴漲的源頭所在。

加快多層次資本市場(chǎng)建設(shè)既是資本市場(chǎng)自身發(fā)展的需要，也是實(shí)現(xiàn)國民經(jīng)濟(jì)可持續(xù)發(fā)展的長(zhǎng)遠(yuǎn)要求。一個(gè)多層次、內(nèi)涵豐富的資本市場(chǎng)將為我國的企業(yè)融資結(jié)構(gòu)安排、國民經(jīng)濟(jì)的可持續(xù)發(fā)展提供新的強(qiáng)大動(dòng)力，也是我國資本市場(chǎng)發(fā)展的重要目標(biāo)和標(biāo)志，更能在滿足不同企業(yè)的不同融資需求的同時(shí)，為越來越多投資意識(shí)覺醒的投資者提供更多的投資渠道。

黨的十六屆三中全會(huì)的決定明確強(qiáng)調(diào)，“建立多層次的資本市場(chǎng)體系……規(guī)范和發(fā)展主板市場(chǎng)，推進(jìn)風(fēng)險(xiǎn)投資和創(chuàng)業(yè)板市場(chǎng)建設(shè)?！倍鄬哟钨Y本市場(chǎng)建設(shè)這一發(fā)展的目標(biāo)第一次被正式寫入我國經(jīng)濟(jì)改革與發(fā)展的綱領(lǐng)性文件，成為深化金融體制改革的重要舉措和突破口。而在完成股權(quán)分置改革這一歷史重任后，加快建設(shè)多層次資本市場(chǎng)也就理所當(dāng)然地成為中國證監(jiān)會(huì)2007年的工作重點(diǎn)。而當(dāng)前國內(nèi)流動(dòng)性過剩的外部環(huán)境和普通群眾日益高漲的投資熱情，則為多層次資本市場(chǎng)的建設(shè)提供了難得的歷史機(jī)遇。既可以吸引更多的流動(dòng)性，又可以對(duì)目前持續(xù)流入股市的資金產(chǎn)生一定的分流作用，還可以為不同投資者提供更多的投資選擇。

值得關(guān)注的是，我們究竟要建設(shè)一個(gè)怎樣的多層次資本市場(chǎng)？多層次資本市場(chǎng)是否就僅僅指的是股票市場(chǎng)？

事實(shí)上，溫家寶總理在今年“兩會(huì)”的政府工作報(bào)告中，在賦予“大力發(fā)展資本市場(chǎng)”一個(gè)全新內(nèi)涵的同時(shí)，已為多層次資本市場(chǎng)下了一個(gè)詳細(xì)而又準(zhǔn)確的定義。報(bào)告明確提出“要大力發(fā)展資本市場(chǎng)，推進(jìn)多層次資本市場(chǎng)體系建設(shè)，擴(kuò)大直接融資規(guī)模和比重；穩(wěn)步發(fā)展股票市場(chǎng)，加快發(fā)展債券市場(chǎng)，積極穩(wěn)妥地發(fā)展期貨市場(chǎng)……”

這表明，一個(gè)成熟而又發(fā)達(dá)的資本市場(chǎng)至少應(yīng)該包含以下幾個(gè)層面：一是要有一個(gè)發(fā)達(dá)的多層次證券交易市場(chǎng)，既包括場(chǎng)內(nèi)證券交易市場(chǎng)，即目前的滬深證券交易市場(chǎng)，還應(yīng)包括場(chǎng)外交易市場(chǎng)、柜臺(tái)交易市場(chǎng)、直接的產(chǎn)權(quán)轉(zhuǎn)讓交易市場(chǎng)等多層次、多形式的資本交易市場(chǎng)。而在場(chǎng)內(nèi)交易市場(chǎng)內(nèi)部，又可細(xì)分為包括主板和創(chuàng)業(yè)板市場(chǎng)在內(nèi)的證券集中競(jìng)價(jià)交易、大手交易、非流通股轉(zhuǎn)讓等若干交易平臺(tái)。二是要有一個(gè)發(fā)達(dá)的債券交易市場(chǎng)，要采取措施進(jìn)一步促進(jìn)銀行間債券市場(chǎng)和交易所債券市場(chǎng)的互動(dòng)，推動(dòng)場(chǎng)內(nèi)外市場(chǎng)的融合，從而提高我國債券市場(chǎng)整體動(dòng)作效率和流動(dòng)性；還應(yīng)進(jìn)一步豐富債券交易品種，盡快啟動(dòng)和加快發(fā)展公司債市場(chǎng)，大規(guī)模推出儲(chǔ)蓄替代型金融產(chǎn)品，為百姓開辟新的投資渠道。三是要有一個(gè)發(fā)達(dá)的期貨市場(chǎng)，既包括商品期貨市場(chǎng)，也包括金融期貨市場(chǎng)等。