日韩在线看片免费人成视频,五月天欧美精品在线观看,99在线播放视频,香蕉网站在线,亚洲色图视频在线 ,久久国产自偷自免费一区100,亚洲人成电影在线无码,国产高清在线精品免费,日韩A∨精品久久久久,俺也去色官网

<center id="qwwsk"></center>
  •  
    [通行證注冊] [登錄]
    劉曼紅:金融衍生品沒有基礎(chǔ)支撐導(dǎo)致危機
    2008年09月23日 08:12鳳凰財經(jīng) 】 【打印
    對不起,您的瀏覽器禁用腳本或者您的Flash播放器版本較低!請點擊這里獲取最新版本。

    主持人:鳳凰網(wǎng)的網(wǎng)友,大家好!今天我們有幸請來中國人民大學(xué)、北京市政府金融顧問劉老師,請劉老師自我介紹一下。

    嘉賓:大家好,我叫劉曼紅,中國人民大學(xué)財經(jīng)學(xué)院老師,我比較早到美國學(xué)習(xí),86年就去了,然后回來人民大學(xué)教書,我們風(fēng)險投資專業(yè)在全國,不知道現(xiàn)在是否唯一的,是第一個風(fēng)險投資的專業(yè),最早由成思危教授和香港理工大學(xué)陳孟教學(xué),瑞典一位教授,還有我共同創(chuàng)立的,現(xiàn)在招收博士生、碩士生、博士后,希望在推進(jìn)中國風(fēng)險投資事業(yè)上做一些事情。

    主持人:今天我們主要請劉教授談一下金融危機的風(fēng)險,我們知道上星期發(fā)生了自911以來全球最大的事情,就是以雷曼破產(chǎn)為標(biāo)志的金融危機,您談一下這個危機是如何導(dǎo)致的?為什么是越來越嚴(yán)重的一個態(tài)勢?

    嘉賓:我感覺這個危機不是一個偶然事件,是多年來美國經(jīng)濟(jì)和金融市場、美國國家政府的政策,還有一些利益導(dǎo)向,種種因素造成的,可以追溯到網(wǎng)絡(luò)泡沫的破裂,因為從那時候起,美國在2001年開始進(jìn)入到衰退,但是為了救市,沒有產(chǎn)生真正的衰退。所以從2003、2004年,美國政府就開始降低利率,從6.5%降到3%,也就是不到一年時間,降低速度非常快,但是經(jīng)濟(jì)還是不行,繼續(xù)降,降到了負(fù)數(shù),如果你借錢是負(fù)數(shù),借錢沒有任何成本,就鼓勵很多人去借錢,這是第一個大背景。

    第二個背景就是金融衍生工具,現(xiàn)在在華爾街交易的已經(jīng)不再是債權(quán)人、債務(wù)人之間的見面,而是債權(quán)人、債務(wù)人代表的代表的代表,你在交易的平臺上,當(dāng)然最著名的是CDO、CIO,從CDO來看已經(jīng)不是貸款本身了,是交易這些貸款所代表的代表,這樣就造成了債權(quán)人和債務(wù)人義務(wù)和責(zé)任相分離。假定我跟你借錢,我馬上把借來的錢用了,可是你就把這重新打包,重新賣了,在你身上就不存在了,真正買到的人也不知道債權(quán)債務(wù)究竟在哪,所以關(guān)系分裂,還是造成了危機。CDO或者說CIO,它的這種發(fā)行已經(jīng)超出了,2007年美國發(fā)行的金額達(dá)到46萬億美元,就是把全美國個人家庭的金融資產(chǎn),加起來所有的錢就是這個數(shù),但是這個數(shù)已經(jīng)沒有任何基礎(chǔ)在支持,也不是說沒有任何,是支持的基礎(chǔ)不知道在哪。

    主持人:實體經(jīng)濟(jì)的規(guī)模趕不上這個規(guī)模了。

    嘉賓:對,在金融市場現(xiàn)在不是債權(quán)債務(wù)的交易,你問華爾街朋友問你們在做什么,他們很清楚,我們是在出售風(fēng)險,出售風(fēng)險與購買風(fēng)險的人達(dá)成了交易,這不是出售貨幣或者出售債券,或者出售信貸貸款,這已經(jīng)不一樣了,實際是在出售風(fēng)險。出售風(fēng)險就有一個可能性,他把風(fēng)險打包后,上面風(fēng)險最弱的這一塊,就是最優(yōu)先的債券,保險程度就很大,保險程度很大利息就相對比較低,高風(fēng)險高收益嗎,分成很多截面。在華爾街上買風(fēng)險和賣風(fēng)險的人,你仔細(xì)一看就明白了,因為賣風(fēng)險的人一定比較小的客戶,有能力買風(fēng)險的人應(yīng)該比較大的。比如我有這么大的資本量,我可以有能力制衡風(fēng)險,所以我就購買風(fēng)險,購買風(fēng)險的話你自然要承擔(dān)這種惡果,這在一般運行過程中你總可以調(diào)理處理你的風(fēng)險,因為你風(fēng)險有個暴露度數(shù),這個度數(shù)一般來說沒有問題,一旦出現(xiàn)問題這個問題就不可收拾,這是為什么這次華爾街出事都是大的客戶出事,因為只有大的有實力的才能購買風(fēng)險。

    我們國家現(xiàn)在的資本市場也好,金融體系也好,還沒有達(dá)到非常成熟的地步,我們對這個問題還不是特別看的清,前幾年我們國內(nèi)還有一個討論,不是風(fēng)險越高收益越高的,好象是另外一種,因為不成熟的情況下這種可能性是可以存在的,比如風(fēng)險低的產(chǎn)品可以獲得高收益,這是存在的,但是在信息特別劉暢的情況下,成熟的市場這種情況基本不存在,如果你想規(guī)避風(fēng)險,你把風(fēng)險賣掉,你當(dāng)然要付掉一筆錢,我承擔(dān)風(fēng)險自然要獲得收益,我承擔(dān)的風(fēng)險越大我的收益越高,否則不承擔(dān)風(fēng)險的。

    『版權(quán)聲明』

    凡注明“鳳凰網(wǎng)”來源之作品(文字、音頻、視頻),未經(jīng)鳳凰網(wǎng)授權(quán),任何媒體和個人不得轉(zhuǎn)載、鏈接、轉(zhuǎn)貼或以其它方式使用;已經(jīng)本網(wǎng)書面授權(quán)的,在使用時必須注明“來源:鳳凰網(wǎng)”。違反上述聲明的,本網(wǎng)將追究其相關(guān)法律責(zé)任。

    匿名發(fā)表 隱藏IP地址

    作者:    編輯: daiyb
     
     
    ·曾軼可綿羊音 ·閱兵村黑里美
    ·風(fēng)云2加長預(yù)告 ·天亮了說晚安
    ·入獄貪官菜譜 ·刺陵精彩預(yù)告片

     

    激情乱码一区二区三区| 国产乱子伦一区二区三区| 国产三级在线视频播放| 亚洲中文字幕av一区二区三区人| 青青草视频在线观看绿色| 夜夜爽日日澡人人添| 色偷偷av亚洲男人的天堂| 国产乱子伦视频一区二区三区| 青青久久精品一本一区人人| 无码人妻丰满熟妇啪啪网不卡| 夜夜嗨av一区二区三区| 婷婷一区二区三区在线| 日本大片一区二区三区| 久久久噜噜噜久久中文福利| 亚洲av日韩av无码av| 久久精品国产亚洲AⅤ无码剧情| 久亚洲精品不子伦一区| 免费看av在线网站网址| 福利一区视频| 久久精品中文字幕免费| 久久久精品人妻一区二区三区四区| ā片在线观看免费观看| 亚洲成a∨人片在线观看无码| 按摩偷拍一区二区三区| 精品综合久久久久久888蜜芽| 亚洲av无码电影网| 亚洲情精品中文字幕有码在线| 国产成人精品人人做人人爽97| 欧美人与动牲交a精品| 亚洲AV无码资源在线观看| 亚洲精品中文字幕乱码3| 久久精品国产亚洲av久| 欧美成人精品第一区二区三区| 熟女白浆精品一区二区| 中文字幕乱码熟女人妻在线 | 精品日韩欧美一区二区在线播放| 中文字幕久久精品波多野结百度 | 国产sm调教视频在线观看| 成人不卡国产福利电影在线看| 国产91在线播放九色快色| 人妻仑乱a级毛片免费看|