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NBD快訊(每經(jīng)記者 宋元東 發(fā)自成都)國家統(tǒng)計(jì)局今日公布，1月份居民消費(fèi)價(jià)格(CPI)同比上漲1.5%，大幅低于市場1.8%以上的平均預(yù)測值。同期，工業(yè)品出廠價(jià)格卻同比上漲4.3%，繼續(xù)呈現(xiàn)劇烈上升的勢頭。

從CPI上漲的構(gòu)成來看，食品類價(jià)格漲幅最大，同比上漲3.7%。其中，鮮菜價(jià)格上漲17.1%，糧食價(jià)格上漲9.8%，肉禽及其制品價(jià)格則下降3.5%(豬肉價(jià)格下降8.6%)。而在PPI方面，1月份，工業(yè)品出廠價(jià)格(PPI)同比上漲4.3%。分品種來看，原油出廠價(jià)格同比上漲幅度最大，達(dá)到69.7%。

由于1月份惡劣天氣的影響，蔬菜、水果、水產(chǎn)品價(jià)格上漲，整體食品價(jià)格也快速上漲，從而導(dǎo)致1月份CPI快速上升。數(shù)據(jù)公布前，市場普遍預(yù)期CPI同比上漲1.8%以上。

長城證券研究所所長向威達(dá)就此向《每日經(jīng)濟(jì)新聞》表示，由于12月份的數(shù)據(jù)顯示，通脹抬頭的預(yù)期加強(qiáng)。近期關(guān)于加息時點(diǎn)的預(yù)期成為市場熱議的話題，提前加息的預(yù)期逐漸占據(jù)市場主流。正是基于此，股市近期受到壓制。但從1月份的數(shù)據(jù)來看，CPI大大低于市場預(yù)期，通脹壓力也大為減小，1季度加息的可能性幾乎沒有。加息時點(diǎn)預(yù)期推遲，已經(jīng)對股市構(gòu)成較為明顯的利好。

向威達(dá)同時認(rèn)為，雖然加息預(yù)期暫時告破，但PPI的劇烈上漲，未來幾個月傳導(dǎo)因素也將對CPI將形成壓力，因此，何時加息還要密切關(guān)注未來兩三個月數(shù)據(jù)的進(jìn)一步走勢。

對于PPI的上升帶來的隱憂，平安證券策略分析師李先明則向《每日經(jīng)濟(jì)新聞》稱，PPI向CPI的傳導(dǎo)往往需要幾個月時間，在市場整體供大于求的情況下，上游企業(yè)漲價(jià)的可能性不大。因此，PPI劇烈上升，對CPI的傳導(dǎo)作用不會順暢，歷史上也是如此。

對此，也有分析人士指出，對于1月份CPI、PPI的數(shù)據(jù)解讀不應(yīng)過于樂觀。CPI低預(yù)期，與春節(jié)前政府維穩(wěn)的因素不無關(guān)系。節(jié)后，CPI是否會出現(xiàn)快速反彈仍需觀察。而來自物流與采購聯(lián)合會公布的數(shù)據(jù)顯示，雖然PMI由于季節(jié)性因素1月份指數(shù)比上月回落，但1月份的購進(jìn)價(jià)格指數(shù)為68.5%，高于上月1.8個百分點(diǎn)，并連續(xù)3個月明顯提高，還創(chuàng)下2008年8月以來新高。這意味著著PPI環(huán)比上漲的壓力可能會繼續(xù)加大。原材料購進(jìn)價(jià)格指數(shù)代表的是制造業(yè)主要原材料購進(jìn)價(jià)格，其連創(chuàng)新高表明企業(yè)購進(jìn)的原材料價(jià)格持續(xù)走高。而從歷史來看，購進(jìn)價(jià)格指數(shù)趨勢領(lǐng)先于PPI漲幅6個月，這預(yù)示著PPI指數(shù)可能在未來幾個月仍將面臨較強(qiáng)的上漲壓力。成本上漲后，企業(yè)經(jīng)營環(huán)境將惡化，經(jīng)營利潤也將面臨壓力。

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