北大金融與證券研究中心主任 曹鳳歧（資料圖）

鳳凰網(wǎng)財(cái)經(jīng)訊 國(guó)家統(tǒng)計(jì)局3月11日發(fā)布2月份經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)。鳳凰網(wǎng)財(cái)經(jīng)連線(xiàn)北京大學(xué)光華管理學(xué)院金融與證券研究中心主任、教授曹鳳岐。

2月新增貸款7001億元，同比減少3714億元；廣義貨幣(簡(jiǎn)稱(chēng)M2)63.6萬(wàn)億，同比增加25.5%。這意味著，一二月份放貸量依然過(guò)大，全年宏觀(guān)調(diào)控壓力很大。政府工作報(bào)告剛剛給出的全年目標(biāo)是：新增貸款7.5萬(wàn)億，M2同比增加17%。

曹教授認(rèn)為，去年的巨量放貸已經(jīng)對(duì)今年的宏觀(guān)調(diào)控產(chǎn)生“倒逼機(jī)制”，讓調(diào)控陷入兩難境地。去年的貸款大多流向了中長(zhǎng)期基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)項(xiàng)目，如果放貸量收縮過(guò)快、剎車(chē)過(guò)猛，勢(shì)必產(chǎn)生大量半拉子工程，尚未；如果不嚴(yán)格控制放貸量，又勢(shì)必面臨流動(dòng)性泛濫。在曹教授看來(lái)，這種兩難境完全是宏觀(guān)調(diào)控執(zhí)行層面出問(wèn)題造成的后果。09年兩會(huì)設(shè)定的全年貸款增量是6萬(wàn)億，和往年5萬(wàn)億的水平相比，并不算高，執(zhí)行上出問(wèn)題，適度寬松實(shí)際上變成了過(guò)度寬松，到年底全年新增貸款就變成9.6萬(wàn)億。

由此可以看出，2010年兩會(huì)設(shè)定的全年新增貸款7.5萬(wàn)億、M2增長(zhǎng)17%的目標(biāo)也根本談不上是緊縮，依然是適度寬松的貨幣政策。如果要實(shí)現(xiàn)全年調(diào)控目標(biāo)，就必須加強(qiáng)對(duì)執(zhí)行的監(jiān)控，放貸方向也要從去年的基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)項(xiàng)目上調(diào)整到中小企業(yè)投資項(xiàng)目和民生類(lèi)項(xiàng)目上。

對(duì)于下一步控制流動(dòng)性的舉措，曹教授預(yù)計(jì)央行還會(huì)很快再次上調(diào)存款準(zhǔn)備金率。但他不建議加息，在他看來(lái)，只有當(dāng)CPI增長(zhǎng)到3%的時(shí)候加息條件才算充足，而且加息就意味著所有貨幣政策退出，要慎用，盡量延緩。

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