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汪時(shí)鋒

2月份2.7%的居民消費(fèi)價(jià)格指數(shù)(CPI)漲幅，逼近了今年政府工作報(bào)告提出的3%價(jià)格調(diào)控目標(biāo)，也使得市場(chǎng)對(duì)加息的預(yù)期有所增強(qiáng)。

不過，考慮到價(jià)格中的結(jié)構(gòu)性和季節(jié)性因素，國家統(tǒng)計(jì)局昨天在發(fā)布上述數(shù)據(jù)后分析，當(dāng)前的物價(jià)仍是溫和上漲局面。

食品和居住引領(lǐng)漲價(jià)

2月份的CPI漲幅比上月擴(kuò)大1.2個(gè)百分點(diǎn)。其中，食品價(jià)格上漲6.2%，居住價(jià)格上漲3.0%。從同比數(shù)據(jù)來看，CPI漲幅擴(kuò)大；從環(huán)比數(shù)據(jù)來看，物價(jià)的漲速也在加快。

國家統(tǒng)計(jì)局新聞發(fā)言人盛來運(yùn)認(rèn)為，當(dāng)前的物價(jià)上漲為溫和的上漲，尤其是CPI的上漲既有結(jié)構(gòu)性因素也有季節(jié)因素。

他分析，2月份的CPI上漲主要是食品價(jià)格和居住類價(jià)格上漲來推動(dòng)，食品類價(jià)格對(duì)CPI貢獻(xiàn)了2.01個(gè)點(diǎn)，居住類價(jià)格對(duì)CPI貢獻(xiàn)了0.45個(gè)點(diǎn)，這兩項(xiàng)合計(jì)為CPI漲幅貢獻(xiàn)了91%左右。

關(guān)于季節(jié)性因素，他解釋說去年春節(jié)在1月份，相應(yīng)的春節(jié)后去年2月份的價(jià)格基數(shù)偏低，而今年的春節(jié)在2月份，再加上惡劣嚴(yán)寒天氣導(dǎo)致蔬菜、水果等生鮮產(chǎn)品價(jià)格漲幅較大，造成了今年2月份CPI漲幅較高。

盡管工業(yè)品出廠價(jià)格指數(shù)(PPI)轉(zhuǎn)正的時(shí)間較CPI晚一個(gè)月，但PPI在前兩個(gè)月的漲速較CPI更快。2月份，PPI同比5.4%的漲幅，比上月擴(kuò)大1.1個(gè)百分點(diǎn)；1～2月份，PPI同比上漲4.9%。

對(duì)于PPI的上漲，盛來運(yùn)在接受《第一財(cái)經(jīng)日?qǐng)?bào)》采訪時(shí)表示，翹尾因素是上漲的主要原因，大約貢獻(xiàn)了PPI三分之二的漲幅。

價(jià)格存在下行空間

2月份的CPI已經(jīng)處于較高水平，摩根士丹利大中華區(qū)首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家王慶認(rèn)為，CPI超預(yù)期的增長來源于春節(jié)效應(yīng)，同時(shí)目前超預(yù)期的出口數(shù)據(jù)顯示中國產(chǎn)出缺口迅速合攏，也增加了通脹的壓力。

但統(tǒng)計(jì)局認(rèn)為，促進(jìn)價(jià)格下滑的壓力也存在?！敖衲甏嬖趦r(jià)格上漲的壓力，也同時(shí)存在價(jià)格下行的因素，”盛來運(yùn)表示，“現(xiàn)在的糧食和主要農(nóng)產(chǎn)品供給比較充裕，國家也建立了收儲(chǔ)制度和價(jià)格調(diào)節(jié)機(jī)制，另外大部分工業(yè)品是產(chǎn)能過剩，整體供過于求的狀態(tài)沒有發(fā)生變化?！?/p>

盛來運(yùn)預(yù)測(cè)，隨著季節(jié)因素的影響逐漸消失，估計(jì)3月份CPI的同比漲幅很可能有所回落。

他還對(duì)記者表示，除卻基期原因形成的翹尾因素，1～2月份中CPI和PPI中的新漲價(jià)因素并不大，這也是統(tǒng)計(jì)局判斷目前物價(jià)只是溫和上漲的原因。

不過，一些民眾的現(xiàn)實(shí)感受卻與官方判斷不盡相同。采訪中，多位上海市民稱，今年以來，蔬菜、大米、雞蛋乃至裝修用建材價(jià)格都明顯漲價(jià)。另有河南開封市民告訴記者，當(dāng)?shù)匾桓邫n酒店去年十一期間的婚宴價(jià)格是880元/桌，今年五一期間的同檔次訂價(jià)卻漲到了1280/桌，并且絕無打折空間。

貨幣政策措施懸念

2月份超預(yù)期的價(jià)格數(shù)據(jù)，讓市場(chǎng)預(yù)期政府啟動(dòng)貨幣政策的腳步會(huì)加快，但供過于求態(tài)勢(shì)下，很難出現(xiàn)價(jià)格持續(xù)上漲和政府管制。

王慶表示，盡管他們?nèi)哉J(rèn)為今年中國將逐步和謹(jǐn)慎地令政策正?；胄锌赡芎芸煸俅握{(diào)高存款準(zhǔn)備金率，同時(shí)最早將在4月份首次加息27個(gè)基點(diǎn)，第三和第四季度還會(huì)再加息兩次。而在今年下半年之前，人民幣不會(huì)升值。

興業(yè)銀行資深經(jīng)濟(jì)學(xué)家魯政委也認(rèn)為，全年可能最多加息一次，最可能的時(shí)間窗口是6～9月份。2月份依然強(qiáng)勁的信貸，可能會(huì)令央行繼續(xù)動(dòng)用存款準(zhǔn)備金率工具。

全國政協(xié)委員、清華大學(xué)中國與世界經(jīng)濟(jì)研究中心主任李稻葵則對(duì)新華社記者表示，2月份CPI漲幅已經(jīng)超過一年期銀行存款利率，會(huì)在一定程度上帶來百姓預(yù)期的波動(dòng)。目前我國一年期存款利率為2.25%，2.7%的CPI會(huì)使市場(chǎng)加息預(yù)期有所增強(qiáng)。

上一次CPI漲幅超過一年期存款利率是在2008年的10月份，當(dāng)月CPI漲幅為4%，而當(dāng)時(shí)的一年期存款利率為3.6%。

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