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國(guó)家統(tǒng)計(jì)局將于明日公布7月份的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)，這也是三季度公布的第一個(gè)單月數(shù)據(jù)，對(duì)下半年經(jīng)濟(jì)形勢(shì)的判斷有重要的參考意義。

市場(chǎng)多預(yù)期，因汛期蔬果價(jià)格上漲，7月份CPI漲幅或?qū)⒃俅瓮黄?%；受去年翹尾因素的影響，以及國(guó)際大宗商品價(jià)格逐漸回落，7月份PPI增幅將繼續(xù)回落；而投資和工業(yè)增速水平穩(wěn)中有降，消費(fèi)依然保持強(qiáng)勁增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)。

食品價(jià)格助長(zhǎng)CPI

“今年夏季的洪澇災(zāi)害帶來供給沖擊，對(duì)價(jià)格產(chǎn)生短期影響，預(yù)計(jì)7月CPI漲幅將達(dá)到3.5%。”野村證券宏觀經(jīng)濟(jì)分析師孫明春認(rèn)為，在暴雨季節(jié)結(jié)束后的9、10月份價(jià)格將會(huì)逐漸回落。

這一預(yù)期與中金公司宏觀經(jīng)濟(jì)分析師邢自強(qiáng)分析一致，他告訴《第一財(cái)經(jīng)日?qǐng)?bào)》記者，雖然6月CPI的2.9%低于市場(chǎng)預(yù)期，但7月商務(wù)部和農(nóng)業(yè)部食品價(jià)格反彈回升，將拉動(dòng)CPI環(huán)比上升。他預(yù)測(cè)7月CPI將有望接近3.4%。

國(guó)家發(fā)改委統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，7月36個(gè)大中城市，集市豬精瘦肉和雞蛋平均零售價(jià)格分別比6月上漲了7.14%和4.75%。21種蔬菜的平均價(jià)格上漲了11.9%，價(jià)格上漲明顯。

特別是豬肉價(jià)格，新華社全國(guó)農(nóng)副產(chǎn)品和農(nóng)資價(jià)格行情系統(tǒng)監(jiān)測(cè)顯示，從今年6月底開始，豬肉價(jià)格一路不停走高，至8月1日，才出現(xiàn)30多天以來的首次下降。

一方面是國(guó)內(nèi)惡劣天氣帶來蔬果價(jià)格的直接上漲，另一方面國(guó)際糧食價(jià)格的上漲，也令市場(chǎng)的通脹預(yù)期在加強(qiáng)。

前央行貨幣政策委員會(huì)委員樊綱近日坦承，小麥出口大國(guó)俄羅斯下令禁止出口糧食的消息，令人擔(dān)心。他認(rèn)為中國(guó)由于產(chǎn)能過剩，非食品類價(jià)格上漲比較困難，但是食品價(jià)格則很難控制。如果國(guó)際糧價(jià)出現(xiàn)大幅上漲，可能會(huì)對(duì)國(guó)內(nèi)糧食價(jià)格帶來沖擊。

面對(duì)流動(dòng)性過剩所帶來的價(jià)格壓力，8月5日，央行發(fā)布《2010年第二季度中國(guó)貨幣政策執(zhí)行報(bào)告》指出，當(dāng)前價(jià)格形勢(shì)比較復(fù)雜，盡管存在外部復(fù)蘇較為緩慢等穩(wěn)定因素，當(dāng)前通脹預(yù)期和價(jià)格上行風(fēng)險(xiǎn)也不容忽視。

投資、工業(yè)增速或趨緩

從先行指標(biāo)來看，7月份購(gòu)進(jìn)價(jià)格指數(shù)繼續(xù)下滑0.9個(gè)百分點(diǎn)至50.4%，其中，石油化工、鋼鐵購(gòu)進(jìn)價(jià)格跌幅居前，分別大幅下滑3.7和8.9 個(gè)百分點(diǎn)至29%和32.9%，反映國(guó)際原材料價(jià)格的下降使得國(guó)內(nèi)通脹壓力有所減輕。

邢自強(qiáng)預(yù)測(cè)，7月PPI增速將回落到5.2%的水平，這也將減輕PPI對(duì)CPI的傳導(dǎo)作用。

此外，市場(chǎng)預(yù)期，7月工業(yè)生產(chǎn)和投資增速或?qū)㈦p雙回落，部分政策立場(chǎng)可能轉(zhuǎn)變，一些政府投資項(xiàng)目或在下半年陸續(xù)落實(shí)或加快建設(shè)。

邢自強(qiáng)認(rèn)為，基建新開工項(xiàng)目受到地方融資平臺(tái)加強(qiáng)管制的影響繼續(xù)回落，而近期對(duì)“兩高一資”行業(yè)的調(diào)控也使得重化工業(yè)投資趨緩，預(yù)計(jì)1~7月城鎮(zhèn)固定資產(chǎn)投資同比增速放緩至25.2%。

而受出口放緩以及投資回落的影響，市場(chǎng)多預(yù)計(jì)7月份工業(yè)增加值同比增速繼續(xù)回落至13%至13.5%的區(qū)間。

瑞銀證券中國(guó)經(jīng)濟(jì)學(xué)家汪濤預(yù)計(jì)，未來幾個(gè)月，隨著房地產(chǎn)建設(shè)活動(dòng)放緩、政府關(guān)停落后產(chǎn)能，工業(yè)生產(chǎn)增長(zhǎng)將繼續(xù)放緩，2010 年四季度將降至10%以下。

事實(shí)上，由于歐洲主權(quán)債務(wù)危機(jī)的爆發(fā)，與國(guó)內(nèi)房地產(chǎn)調(diào)控政策相疊加，下半年投資、工業(yè)增加值增速放緩已經(jīng)基本成為市場(chǎng)共識(shí)，市場(chǎng)多預(yù)期認(rèn)為下半年中國(guó)經(jīng)濟(jì)增速在翹尾因素的影響下，下降的風(fēng)險(xiǎn)加大。

國(guó)務(wù)院發(fā)展研究中心宏觀經(jīng)濟(jì)部研究員張立群在本月初公開表示，由于國(guó)內(nèi)外市場(chǎng)環(huán)境已較上年同期有明顯好轉(zhuǎn)，政策的回旋余地明顯加大，預(yù)計(jì)投資增幅不會(huì)出現(xiàn)大幅下降，出口不會(huì)再出現(xiàn)負(fù)增長(zhǎng)。在這些因素支持下，未來經(jīng)濟(jì)增速將漸趨穩(wěn)定，全年經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)率可以保持在9.5%左右。

民生證券宏觀經(jīng)濟(jì)分析師郝大明也表示贊同。他告訴記者，繼政府承諾加大保障性住房投資之后，國(guó)家又推出戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)投資和西部大開發(fā)投資，這使得新一輪政府投資形成。這部分投資將在下半年逐漸落實(shí)，并部分緩解經(jīng)濟(jì)下行壓力。孟斯碩

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