鳳凰網(wǎng)財經(jīng)訊 博鰲亞洲論壇2010年年會4月9-11日在海南舉行，鳳凰網(wǎng)財經(jīng)全程進行報道，美銀美林中國區(qū)行政總裁兼投資銀行業(yè)務(wù)中國區(qū)總裁劉二飛在論壇上表示，國債券市場相對于股市滯后很多，監(jiān)管不夠協(xié)調(diào)、不夠集中。以下為發(fā)劉二飛言實錄：

秦朔：從去年的創(chuàng)業(yè)板到昨天的股指期貨，中國資本市場的建設(shè)越來越完善，我們有了創(chuàng)業(yè)板，場外市場也在醞釀新的做法。您認為我們作為轉(zhuǎn)型經(jīng)濟體的新興市場，應(yīng)該發(fā)展的方向，比如說多層次和方向，究竟含義是什么，我們還有什么樣的差距？

劉二飛：這個題目太大了，我覺得中國的資本市場屬于發(fā)展初期，有點像童工似的，年齡不是很大就開始干活，得一邊學習、一邊發(fā)展，還得一邊為經(jīng)濟發(fā)展發(fā)揮作用。所以不成熟的市場自然波動性比較強，投資者有的時候也不夠成熟，炒股心態(tài)比較強，因為市場很多功能是缺位的，很多監(jiān)管部門除了行使一般監(jiān)管的職能之外還要行使其他的職能，整個市場沒有那么成熟。

但在同等時間內(nèi)，回顧一下美國、英國、歐洲、臺灣、日本的市場，中國的股市同等時間之內(nèi)發(fā)展最快的，實際上也有很多不夠成熟。

我留意到中國市場不斷地成熟和完善。我印象最深的，美國在這場經(jīng)濟危機最危險的時候，受災(zāi)最嚴重的時候，美國證監(jiān)會叫停了做空機制。正在這個時候，中國證監(jiān)會推出了融資融券。

我當時還沒明白融資融券是什么東西，后來明白了融資融券就是買空賣空。這個時候，我們國家有這個魄力，能夠在人家叫停做空機制的情況下，我們啟動做空機制。最近股指期貨也出現(xiàn)了，這也有很多的風險，證明我們國家的證券市場在不斷完善。

我看到我們國家的股市相對于年齡已經(jīng)發(fā)展得非常好了，但我們國家的債券市場相對于股市是滯后的，而且滯后很多。我們的股市就是一個監(jiān)管者，我們的債市不知道誰監(jiān)管，人民銀行、證監(jiān)會、發(fā)改委、銀監(jiān)會對債券市場都有說法，整個監(jiān)管不夠協(xié)調(diào)、不夠集中。

同時，一個企業(yè)要發(fā)債不知道找誰批，公平、公正、公開、透明的機制也沒有完成。四個部門之間萬一出現(xiàn)協(xié)調(diào)上有問題，怎么解決的機制也不明確。我覺得債券市場的發(fā)展，從間接融資推動到直接融資是非常必要的。 有了債券市場后，你看看美國和英國走過的道路，大的企業(yè)信譽好了，就從銀行畢業(yè)的。畢業(yè)以后就到債券市場上直接融資了，逼著銀行不斷改善服務(wù)，使好企業(yè)不要畢業(yè)，間接融資市場和直接融資市場的相互競爭、相互促進會促進中國資本市場更進一步的發(fā)展，也完善了中國整個經(jīng)濟和資本市場的互動。

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博鰲亞洲論壇2010年會

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