再爆發(fā)危機前期救市難辭其咎
危機爆發(fā)是市場顯靈,暴露問題,解決問題,糾正前期錯誤,救市實際不是救市,而是毀市,阻礙市場運行,掩蓋問題,讓問題惡化。救市不是化解危機,而是制造更大危機。現(xiàn)在之所以又爆發(fā)危機,前期一次次的救市難辭其咎
財知道:昨日股市暴跌,銀行間利率創(chuàng)歷史新高,很多人呼吁央行放水救市,你怎么看?
胡釋之:可怕的不是危機爆發(fā),而是救市。危機爆發(fā)是市場顯靈,暴露問題,解決問題,糾正前期錯誤,救市實際不是救市,而是毀市,阻礙市場運行,掩蓋問題,讓問題惡化。救市不是化解危機,而是制造更大危機?,F(xiàn)在之所以又爆發(fā)危機,前期一次次的救市難辭其咎。后面的考驗會更嚴峻,但政府不再救市就是最好的救市。繼續(xù)救市,繼續(xù)掩蓋問題,也許能救一時,但救不了一世,到時無可救藥,算誰的?
貨幣是經(jīng)濟血液,牽一發(fā)而動全身,我們卻往血管里不停注水,能不出問題嗎?注水太多導致的問題,能靠繼續(xù)注水解決嗎?這不是飲鴆止渴是什么?我們能不能不這么短視,這么自欺欺人?
危機爆發(fā),是有人犯新錯誤了嗎?不是,而是舊錯誤暴露了。那為什么要救,為什么要阻止舊錯誤暴露呢?阻止舊錯誤暴露才是在犯新錯誤。一個人大夏天的天天不洗澡,皮膚出毛病。正確的辦法是讓他趕緊去洗個大澡,把泥搓干凈,而不是給他穿件羽絨服,哪怕里面捂得都要起膿了,只要外面看不見就行。不用害怕病癥顯現(xiàn),你要真害怕生病,平時就勤洗澡,而不是想著病發(fā)了反正有人給免費治。
頭天晚上煮好一鍋茶葉蛋,準備第二天一早起來賣,卻發(fā)現(xiàn)一個也賣不出去。為什么?因為消費者發(fā)現(xiàn)你的茶葉蛋太咸了,危機爆發(fā)。是消費者味覺犯錯了嗎?是消費者導致危機爆發(fā)了嗎?是市場失靈了嗎?不是,是你昨晚鹽放多了,今天才發(fā)現(xiàn)。要讓政府救市,把這些茶葉蛋都買下來嗎?那好,今晚繼續(xù)亂放鹽,反正明早還有政府這個好壞通吃的鐵桿大主顧在恭候著。
救市是對犯錯者慈悲,對無辜者殘酷
救市無非就是你被市場拋棄了,政府來兜著,做你的顧客,做你的投資人。但政府拿什么來兜?還不是拿納稅人的錢。也就是說,你自己不買的東西,政府來強迫你買。他不是直接強迫你買,而是把你的錢征收過去,然后他去買
財知道:那為什么市場里有那么多人呼吁救市?
胡釋之:因為市場是不尊重既得利益的,既得利益受損的人就有強烈動機呼吁政府干預市場,阻止市場力量發(fā)揮作用。今天成功的企業(yè),如果犯錯,如果不能繼續(xù)生產(chǎn)市場喜歡的東西,就會被無情的消費者選下去,就會被市場淘汰,就會出現(xiàn)危機。比如摩托羅拉就在大裁員。
所以出現(xiàn)危機的企業(yè)就會希望政府來悲天憫人一把,但政府對他的慈悲是以對你的殘酷為支撐的。
財知道:怎么說?
胡釋之:救市無非就是他被市場拋棄了,政府來兜著,做他的顧客,做他的投資人。但政府拿什么來兜?還不是拿納稅人的錢。也就是說,你自己不買的東西,政府來強迫你買。政府不是直接強迫你買,而是把你的錢征收過去,然后他去買。這就叫救市,別人打碎了玻璃,你來賠,對犯錯者慈悲,對無辜者殘酷。
搞貨幣刺激能解決問題 就沒有經(jīng)濟問題了
如果這要真能解決經(jīng)濟問題,天底下就沒有經(jīng)濟問題了,不斷造新錢就行。這要真能化解經(jīng)濟危機,那經(jīng)濟危機也不是多可怕嘛,無非是對銀行憑空放貸更睜一只眼閉一只眼一點就化解了。但這顯然不是在解決問題,而是在寫童話故事
財知道:降低商業(yè)銀行存款準備金率,增加市場流動性,是不是四兩撥千斤的好辦法?
胡釋之:搞貨幣刺激看起來確實是比財政刺激厲害多了,帽子戲法般地變出錢來。不用拿大家兜里的錢去兜,而是銀行造新錢去兜,怎么看怎么像免費午餐。所以有些人就很奇怪政府干嘛還要老征稅,不讓印鈔機閑著不就行了,所以一出現(xiàn)啥問題,他們就義憤填膺地責怪政府為何還傻乎乎地不放水。在他們看來,降個存款準備金率,不就是領導一句話的事嗎?有這么難下決定嗎?
但如果這要真能解決經(jīng)濟問題,天底下就沒有經(jīng)濟問題了,不斷造新錢就行。這要真能化解經(jīng)濟危機,那經(jīng)濟危機也不是多可怕嘛,無非是對銀行憑空放貸更睜一只眼閉一只眼就化解了。但這顯然不是在解決現(xiàn)實問題,而是在編童話故事。
真實情況是,印鈔并不創(chuàng)造財富。印出更多新錢來,不是創(chuàng)造出更多新的財富來,而是在對舊財富進行秘密轉(zhuǎn)移重分。不是直接從你的兜里拿錢,而是讓你兜里的錢貶值,讓你的財富縮水,轉(zhuǎn)給那些拿到新錢的人。依然是別人犯錯,你來買單,依然是對犯錯者慈悲,對無辜者殘酷,只是聰明地讓被埋單的你陪笑。
停止IPO來救股市是反市場
李克強就任總理100天表現(xiàn)出了難得的遠見。是真正想解決問題,而不是掩蓋問題,知道財富要靠人辛勤創(chuàng)造,政府沒有變石頭為面包的神奇秘方,知道刺激政策不可持續(xù),只有改革才是真正紅利
財知道:有人提議無限期停止IPO來救股市,你怎么看?
胡釋之:動不動就有人逼政府干這種反市場的事,就是中國股市最大的問題所在。在這些人眼里,股市是一個也應該是一個政府想讓企業(yè)上市就能上市,想不讓企業(yè)上市就能不讓它上市的地方,是一個政府想讓股指漲就能讓股指漲,想讓股指不漲就能讓股指不漲的地方,是一個政府有能力有責任操控股指的地方。這還叫股市嗎?
財知道:李克強3月份正式就任總理以來快一百天了,你怎么看他這段時間的經(jīng)濟政策?
胡釋之:他這100天表現(xiàn)出了難得的遠見。是真正想解決問題,而不是掩蓋問題,知道財富要靠人辛勤創(chuàng)造,政府沒有變石頭為面包的神奇秘方,知道刺激政策不可持續(xù),只有改革才是真正紅利。
政府不救市,不是在和市場對抗,而是順應市場,敬畏市場。希望他能頂住既得利益的短視干擾,堅定不移地“緊貨幣,松市場”。這是中國之幸。
胡釋之系宏觀經(jīng)濟學者
可怕的不是危機,是救市
危機爆發(fā)是市場顯靈,暴露問題,解決問題,糾正前期錯誤,救市實際是毀市。
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