政府2008年大力擴(kuò)充銀行、房產(chǎn)和運(yùn)輸業(yè)，"在沙子上"建起龐大項(xiàng)目

迪拜政府債臺(tái)高筑達(dá)800億美元(包括：國(guó)有公司迪拜世界590億美元，迪拜世界旗下公司棕櫚島集團(tuán)35億美元，其它175億美元)

迪拜政府宣布推遲還款

迪拜倒債風(fēng)險(xiǎn)陡增引發(fā)危機(jī)警報(bào)

1.迪拜信用評(píng)級(jí)遭下調(diào)，信用已不及冰島

2.禍及五家銀行(最大：阿布扎比商業(yè)銀行和阿聯(lián)酋NBDPLSC，其他債權(quán)銀行包括匯豐、巴克萊和蘇格蘭皇家銀行)

3.引發(fā)新興市場(chǎng)違約浪潮

4.打擊市場(chǎng)信心

5.全球股市期市大跌

在全球金融危機(jī)退潮之際，一度被認(rèn)為是危機(jī)中一片“綠洲”的海灣地區(qū)金融市場(chǎng)近日突閃“紅燈”。阿聯(lián)酋迪拜酋長(zhǎng)國(guó)的主權(quán)投資實(shí)體迪拜世界公司欲暫停償付部分債務(wù)的消息，令投資者對(duì)迪拜的主權(quán)信用產(chǎn)生嚴(yán)重疑慮，進(jìn)而在全球金融市場(chǎng)引發(fā)巨大震動(dòng)。

“日不落”的海灣熱土

金融危機(jī)中，得益于各種因素，海灣地區(qū)受影響相對(duì)較小。作為該地區(qū)金融中心，迪拜也成為全球資金的一大“避風(fēng)港”，其各類(lèi)大型投資建設(shè)項(xiàng)目獲得追捧，“迪拜塔”、“棕櫚島”等世界級(jí)工程引人注目。

然而，迪拜當(dāng)局日前宣布，為推動(dòng)重組，其主權(quán)投資實(shí)體迪拜世界公司將尋求和相關(guān)債權(quán)人就暫停償付部分債務(wù)達(dá)成協(xié)議。迪拜世界公司是迪拜各類(lèi)重大項(xiàng)目的主導(dǎo)者。在迪拜世界公司的官方網(wǎng)站上，它自稱(chēng)“日不落”企業(yè)，各類(lèi)資產(chǎn)分布于全球約100個(gè)城市，涉及領(lǐng)域包括港口運(yùn)營(yíng)管理、地產(chǎn)項(xiàng)目開(kāi)發(fā)、酒店旅游、私募股權(quán)投資以及零售等各行各業(yè)。

受此迪拜倒債影響，迪拜的主權(quán)信用風(fēng)險(xiǎn)明顯增加。國(guó)際主要評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)標(biāo)準(zhǔn)普爾提供給新華社的資料顯示，其將4家迪拜當(dāng)局相關(guān)實(shí)體的債信評(píng)級(jí)下調(diào)并列入負(fù)面信用觀察名單。標(biāo)普說(shuō)，評(píng)級(jí)調(diào)整主要是由于迪拜世界公司及其子公司宣布重組債務(wù)。按照標(biāo)普的標(biāo)準(zhǔn)，以上重組可以被看作違約，表明迪拜當(dāng)局未能向其核心相關(guān)實(shí)體提供及時(shí)財(cái)務(wù)支持。此外，另一家國(guó)際評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)穆迪投資者服務(wù)公司也進(jìn)行了類(lèi)似的評(píng)級(jí)下調(diào)。

資金撤出高風(fēng)險(xiǎn)市場(chǎng)

迪拜的主權(quán)信用風(fēng)險(xiǎn)陡增，導(dǎo)致全球金融市場(chǎng)出現(xiàn)明顯振蕩，資金撤出高風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)市場(chǎng)的意愿強(qiáng)烈。

26日摩根士丹利新興市場(chǎng)股指下跌了2.2%，為4周以來(lái)的最大跌幅，其中俄羅斯和中國(guó)市場(chǎng)領(lǐng)跌。歐洲的道瓊斯泛歐600股指下跌了3.3%，為今年4月20日以來(lái)的最大跌幅。路透社的數(shù)據(jù)顯示，歐洲市場(chǎng)部分主要股指都跌至今年5月份以來(lái)的新低。因?yàn)榧倨谠?，美?guó)市場(chǎng)沒(méi)有開(kāi)市，但補(bǔ)跌的可能性不能排除。

當(dāng)天歐洲股市上，金融股拋盤(pán)洶涌。在德國(guó)，德意志銀行股價(jià)大跌6%以上，德國(guó)商業(yè)銀行股價(jià)也出現(xiàn)明顯下挫。英國(guó)方面，巴克萊銀行股價(jià)跌7.97%，位居當(dāng)天藍(lán)籌股跌幅排行榜之首。匯豐銀行、萊斯銀行集團(tuán)、蘇格蘭皇家銀行和渣打銀行股票也出現(xiàn)較大跌幅。

在外匯市場(chǎng)上，南非、土耳其、匈牙利以及拉美部分國(guó)家的貨幣遭到拋售。同時(shí)，資金紛紛轉(zhuǎn)向被視為避險(xiǎn)工具的美元、黃金等資產(chǎn)。尚不足以再引金融海嘯？

目前，多數(shù)觀察人士認(rèn)為迪拜倒債風(fēng)險(xiǎn)尚不足以引發(fā)又一場(chǎng)全球“金融海嘯”。花旗銀行中東地區(qū)業(yè)務(wù)主管尤賽夫·阿法尼說(shuō)：“我不傾向于談?wù)摗畟魅尽辉~。迪拜的資金杠桿率較高不假，但阿聯(lián)酋阿布扎比和卡塔爾的各類(lèi)項(xiàng)目背后都有堅(jiān)實(shí)的自有資金支持。”

一些分析人士認(rèn)為，同為阿聯(lián)酋的酋長(zhǎng)國(guó)，擁有大量油氣資源和收入的阿布扎比可能為迪拜提供財(cái)務(wù)支持。而且迪拜方面目前也只是要求重新談判債務(wù)安排，而非徹底倒債。

銀行界人士指出，考慮到海灣地區(qū)國(guó)家多是全球主要石油生產(chǎn)和出口國(guó)，財(cái)力雄厚，家底殷實(shí)，迪拜的信用風(fēng)險(xiǎn)不太會(huì)在本地區(qū)明顯擴(kuò)散。

迪拜事件成為各大財(cái)經(jīng)網(wǎng)站的頭條新聞。部分市場(chǎng)分析人士認(rèn)為，迪拜債務(wù)危機(jī)及全球市場(chǎng)變化當(dāng)天確實(shí)給投資者帶來(lái)了一定的心理壓力，但擴(kuò)容壓力增大、市場(chǎng)預(yù)期變化以及投資者借助前日大幅反彈降低倉(cāng)位等，也是導(dǎo)致中國(guó)滬深兩市再次出現(xiàn)深幅調(diào)整的原因。

盡管如此，仍有分析人士擔(dān)心迪拜的財(cái)務(wù)壓力將持續(xù)增加。根據(jù)德意志銀行的數(shù)據(jù)，迪拜未來(lái)4個(gè)月的應(yīng)償債務(wù)額達(dá)到92億美元。目前迪拜的主權(quán)信用風(fēng)險(xiǎn)水平已經(jīng)升至全球第五，超過(guò)了冰島和拉脫維亞。

有觀察人士指出，全球低利率和流動(dòng)性充沛的金融環(huán)境為抵御危機(jī)、抑制衰退提供了條件，同時(shí)也埋下新的風(fēng)險(xiǎn)種子。一些在危機(jī)中表現(xiàn)尚好的國(guó)家和地區(qū)吸引了大量資金，導(dǎo)致新的資產(chǎn)價(jià)格泡沫生成，財(cái)務(wù)杠桿率回彈。

加拿大皇家銀行新興市場(chǎng)分析主管尼克·卡米說(shuō)：“迪拜是巨大的全球流動(dòng)性泡沫的最顯著例證。在新興市場(chǎng)和全球范圍內(nèi)還將出現(xiàn)新的債務(wù)違約?！?綜合)

-觀察

大腕財(cái)富大幅縮水

在金融海嘯爆發(fā)一年后，人們以為危機(jī)已經(jīng)結(jié)束。而迪拜債務(wù)違約風(fēng)險(xiǎn)，警示金融危機(jī)尚未結(jié)束，類(lèi)似迪拜的房地產(chǎn)泡沫和金融泡沫爆破危機(jī)，在全球隨時(shí)可能再現(xiàn)。而且，舊的泡沫未撇除干凈，新的泡沫又在迅速聚集。由于全球太多的刺激經(jīng)濟(jì)方案，熱錢(qián)泛濫，令金融市場(chǎng)回升，但當(dāng)各地政府部署退市時(shí)，熱錢(qián)催谷的泡沫又可能破裂，實(shí)體經(jīng)濟(jì)亦可能遭受重大沖擊，投資者宜提高風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)，政府亦應(yīng)未雨綢繆。

崛起在沙漠上的迪拜，近年來(lái)一派繁榮，成為世界奢華之都。迪拜政府雄心勃勃，要把迪拜打造成世界級(jí)觀光和金融中心。海灣地區(qū)充足的石油美元在迪拜聚集，令迪拜的金融、貿(mào)易、房地產(chǎn)、旅游業(yè)飛速發(fā)展，許多外國(guó)人涌入迪拜，好萊塢的電影明星、體育界的球星拋巨資到迪拜購(gòu)置房產(chǎn)，一時(shí)間迪拜引來(lái)無(wú)數(shù)億萬(wàn)富翁。隨著金融危機(jī)橫掃全球，嚴(yán)重依賴外資的迪拜驟然失色，金融地產(chǎn)泡沫迅速破裂，許多人的財(cái)富大幅縮水，甚至負(fù)債累累，倉(cāng)皇出逃。

迪拜世界的欠債約為590億美元，而整個(gè)迪拜政府的欠債亦只有800億美元，即迪拜世界占去了超過(guò)一半欠債。要求延遲還款的消息傳出后，迪拜世界的違約交易掉期升至歷來(lái)最高水平，令迪拜成為全球第6個(gè)最大機(jī)會(huì)破產(chǎn)的國(guó)家投資公司。迪拜世界的債權(quán)人，包括巴克萊、萊斯和蘇格蘭皇家銀行等。若迪拜破產(chǎn)，將對(duì)全球金融市場(chǎng)產(chǎn)生沖擊，令尚未擺脫金融危機(jī)陰影的世界再添陰霾。

目前世界范圍內(nèi)的經(jīng)濟(jì)出現(xiàn)復(fù)蘇跡象，人們所擔(dān)心的金融系統(tǒng)全面崩潰的情況不但未出現(xiàn)，而且全球股票市場(chǎng)強(qiáng)勁上漲，但迪拜債務(wù)違約風(fēng)險(xiǎn)，說(shuō)明不宜對(duì)全球金融和經(jīng)濟(jì)前景過(guò)分樂(lè)觀。歐美可能還會(huì)有第二波的金融沖擊，因?yàn)楦呤I(yè)率會(huì)帶來(lái)更多的信用卡拖欠，其潛藏的危機(jī)不亞于次按。而且，全球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇基礎(chǔ)脆弱，不足以承受退市政策的后果，但越遲退市，金融泡沫滋生的風(fēng)險(xiǎn)越大。

(香港《文匯報(bào)》)

-鏈接

迪拜世界公司

迪拜世界集團(tuán)是迪拜政府控股的旗艦公司，負(fù)責(zé)在全球進(jìn)行投資，經(jīng)營(yíng)范圍覆蓋高度多元化的行業(yè)領(lǐng)域，在迪拜快速的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)中發(fā)揮了重大作用。迪拜世界的主要目的是扮演經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)引擎的角色，為國(guó)內(nèi)和國(guó)際經(jīng)濟(jì)發(fā)展提供動(dòng)力。

迪拜世界的投資涵蓋四大具有戰(zhàn)略意義的增長(zhǎng)領(lǐng)域，即交通物流、船塢海運(yùn)、城市開(kāi)發(fā)、投資及金融服務(wù)。

該集團(tuán)由一些世界上最著名的公司組成，包括全球性的港口運(yùn)營(yíng)商迪拜環(huán)球港務(wù)集團(tuán)(DP World)、干船塢世界和迪拜海運(yùn)城(DrydocksWorld &DubaiMaritime City)、經(jīng)營(yíng)全球若干自由區(qū)的經(jīng)濟(jì)區(qū)世界(EconomicZonesWorld)、房產(chǎn)開(kāi)發(fā)商迪拜棕櫚島集團(tuán)(Nakheel)、國(guó)際房地產(chǎn)規(guī)劃設(shè)計(jì)公司利曼斯公司(Limitless)、全球性運(yùn)動(dòng)及休閑投資集團(tuán)Leisurecorp、從事非洲大陸投資和地區(qū)開(kāi)發(fā)的DubaiWorld Africa 和投資部門(mén)Istithmar World。

中國(guó)四大銀行稱(chēng)未涉迪拜債務(wù)危機(jī)

新快報(bào)訊受迪拜債務(wù)危機(jī)等因素影響，亞洲股市27日大跌，銀行股重挫。我國(guó)大型上市銀行——工商銀行、中國(guó)銀行和交通銀行接受新華社記者查詢時(shí)稱(chēng),它們均不持有迪拜世界的債券。建設(shè)銀行表示正在抓緊了解和核實(shí)相關(guān)情況。

據(jù)媒體此前報(bào)道,迪拜政府宣布重組旗下的主權(quán)投資公司迪拜世界,并尋求延期償還債款。市場(chǎng)擔(dān)心迪拜巨額債務(wù)將波及銀行業(yè),因此銀行股深受影響。

中行新聞發(fā)言人趙蓉說(shuō),經(jīng)查,中行目前不持有任何迪拜世界,迪拜政府和其他相關(guān)迪拜主權(quán)基金及機(jī)構(gòu)發(fā)行的債券;中行海外分行與迪拜世界公司沒(méi)有直接貸款授信業(yè)務(wù)關(guān)系。

趙蓉表示,中行將進(jìn)一步跟蹤調(diào)查這一事件對(duì)中行其他業(yè)務(wù)的潛在影響,并密切關(guān)注相關(guān)風(fēng)險(xiǎn)。

工行相關(guān)人士表示,不持有迪拜世界的債券。去年10月,中國(guó)工商銀行(中東)有限公司在阿聯(lián)酋迪拜開(kāi)業(yè),成為我國(guó)商業(yè)銀行在中東地區(qū)設(shè)立的首家全資子銀行。建行有關(guān)負(fù)責(zé)人接受查詢時(shí)稱(chēng),建行正在抓緊了解和核實(shí)相關(guān)情況。交行相關(guān)負(fù)責(zé)人表示,交行沒(méi)有對(duì)迪拜世界的信貸及債券敞口。

招行董秘蘭奇就迪拜世界事件表示，招行沒(méi)有投資迪拜世界的債券，在迪拜世界也沒(méi)有貸款，招行與迪拜世界沒(méi)有什么關(guān)系。　(綜合)

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