“沒有人能排除出現(xiàn)‘尾部風(fēng)險’發(fā)生的可能性。這種風(fēng)險爆發(fā)的幾率雖小，但一旦爆發(fā)代價高昂，可能造成類似阿根廷和俄羅斯債務(wù)危機那樣的影響，導(dǎo)致新興經(jīng)濟體外部資金‘?dāng)嗔鳌?，新興市場整體受到?jīng)_擊?！?a href="/company/data/news/1262.shtml" target="_blank">美國銀行分析師貝諾特·安和丹尼爾·特奈高瑟表示，最好的結(jié)果是這一事件僅限于迪拜商業(yè)領(lǐng)域，解決途徑可能是阿聯(lián)酋政府提供資金支持，或者出臺一個對市場有利的債務(wù)重組方案。

美國資本經(jīng)濟咨詢公司發(fā)表的最新報告認(rèn)為，迪拜的問題不是新一輪金融危機的開始，而是全球資產(chǎn)泡沫破滅的“遲到后果”。

不過，也有觀點認(rèn)為，迪拜多年來憑借自身地理優(yōu)勢，有效促進了經(jīng)濟發(fā)展，其模式仍值得肯定。常駐迪拜的商業(yè)分析師易卜拉欣·哈亞特指出，迪拜經(jīng)濟仍在轉(zhuǎn)型中，波動難免，不宜苛責(zé)。

及時“警報”還是暴風(fēng)雨前夜？

在部分專家看來，迪拜事件引發(fā)的資產(chǎn)價格下挫是對今年以來持續(xù)高熱的股市等市場的必要修正。這對于世界經(jīng)濟復(fù)蘇而言，更是及時的“警報”。

美國最大的債券基金太平洋投資管理公司首席執(zhí)行官穆罕默德·埃爾-艾里安說：“盡管最近數(shù)周很多人意識到，市場估值同經(jīng)濟運行及企業(yè)運營實際情況的偏離越來越大，但很少有人愿意減倉?！彼J(rèn)為，迪拜事件是一劑催化藥，使依賴流動性而不是基本面支持的風(fēng)險資產(chǎn)市場迎來久違的調(diào)整。

全球低利率和流動性充沛的金融環(huán)境為抵御危機、抑制衰退提供了條件，同時也埋下新的風(fēng)險種子。一些在危機中表現(xiàn)尚好的國家和地區(qū)吸引了大量資金，導(dǎo)致新的資產(chǎn)價格泡沫生成，財務(wù)杠桿率回彈。

迪拜債務(wù)違約事件的發(fā)生，客觀上為部分虛熱的市場和領(lǐng)域降了溫。坦普爾頓資產(chǎn)管理公司基金經(jīng)理馬克·默比烏斯認(rèn)為，受迪拜債務(wù)問題影響，新興經(jīng)濟體股市總體市值未來“很可能”縮水20%。

當(dāng)然，也有觀察家認(rèn)為，迪拜風(fēng)險的爆發(fā)對部分行業(yè)會產(chǎn)生不利影響，為世界經(jīng)濟復(fù)蘇帶來變數(shù)。美國銀行的分析也談到，如果新興市場發(fā)生大范圍“傳染”，世界經(jīng)濟復(fù)蘇可能“倒退一大步”。

由于迪拜經(jīng)濟中商業(yè)地產(chǎn)比重較大，風(fēng)險爆發(fā)可能對全球相關(guān)行業(yè)帶來明顯壓力。美國羅克代爾證券公司分析師理查德·伯烏認(rèn)為：“迪拜可能低價出售優(yōu)質(zhì)地產(chǎn)項目，這將拉低所有商業(yè)地產(chǎn)的價值?！边€有行業(yè)人士強調(diào)，迪拜事件對地產(chǎn)行業(yè)帶來的心理壓力可能是更加不利的因素。德意志銀行的數(shù)據(jù)顯示，目前迪拜的房價相比去年的高點已經(jīng)折損一半左右。

能否最終化解危機？

為緩解外界擔(dān)憂，迪拜財務(wù)政策最高委員會主席謝赫艾哈邁德·本·賽義德·阿勒馬克圖姆此前曾表示，“迪拜與世界其他城市一樣也面臨著金融危機引發(fā)的經(jīng)濟和社會挑戰(zhàn)，沒有哪個市場能免遭經(jīng)濟問題(困擾)”。他說，重組決定純屬一個區(qū)域性的商業(yè)決定，“我們正在調(diào)動一切資源，用來加強迪拜世界公司的運作，這其中也包括目前的重組工作，以保障該公司未來成功地走下去”。他透露，迪拜官方將在下周提供更多相關(guān)信息。

阿聯(lián)酋國民銀行負(fù)責(zé)人卡齊姆表示，前段時期，投資者積極認(rèn)購迪拜發(fā)行的債券，這表明投資者對迪拜的發(fā)展?jié)摿Τ謽酚^態(tài)度。經(jīng)濟學(xué)家艾哈邁德·賽義夫說，迪拜在債務(wù)方面相當(dāng)透明，而且并未宣布無力償還。在經(jīng)濟層面，推遲和重訂還債期對大小商家而言都是可以理解的事情。

瑞士聯(lián)合銀行分析師薩烏德·馬蘇德認(rèn)為，迪拜世界公司不能按時還貸將對迪拜造成消極影響，因為即便政府今后給出頗具吸引力的利率，外國投資者也很難被打動繼續(xù)借款給迪拜。但從長遠(yuǎn)看，迪拜政府此次采取的做法值得肯定，因為投資者會意識到，迪拜政府在按照嚴(yán)格標(biāo)準(zhǔn)掌控下屬企業(yè)。

阿聯(lián)酋《國民報》發(fā)表的署名文章認(rèn)為，對于迪拜世界公司債務(wù)危機，迪拜政府將首先解決該公司面臨的資金問題，隨后采取措施確保迪拜經(jīng)濟和財政長期保持健康狀態(tài)。但這篇文章承認(rèn)，迪拜世界公司債務(wù)問題所產(chǎn)生的影響超出了海灣地區(qū)，市場對迪拜的信心有所減弱。

昨日最新消息顯示，阿聯(lián)酋第一大酋長國阿布扎比已通過阿拉伯聯(lián)合酋長國中央銀行和兩家私人銀行向迪拜注資了150億美元。阿聯(lián)酋央行表示將密切關(guān)注迪拜債務(wù)危機，確保不對國家經(jīng)濟造成負(fù)面后果。商報綜合報道 姚鈺珂/文

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國內(nèi)專家集體“把脈”迪拜危機對我國經(jīng)濟影響有限

商報訊(記者 崔呂萍)“迪拜債務(wù)風(fēng)波已在短期內(nèi)導(dǎo)致全球資本市場動蕩，但與當(dāng)年雷曼兄弟的倒下相比，迪拜債務(wù)危機對世界以及我國經(jīng)濟的影響力都較為有限，但市場恐慌程度與雷曼兄弟破產(chǎn)時相似?！睂Υ耸录瑖野l(fā)改委宏觀經(jīng)濟研究院副院長陳東琪昨日在參加第五屆證券市場年會時這樣表示。不過在他看來，迪拜危機僅僅是“局部事件”。從涉險資金規(guī)?？矗?dāng)年雷曼兄弟管理的資產(chǎn)規(guī)模比迪拜債務(wù)事件涉及金額要大上好幾倍。

陳東琪同時認(rèn)為，“類似‘迪拜債務(wù)還款延期’的事件經(jīng)常發(fā)生，而且這并不代表破產(chǎn)清算，債權(quán)人受影響的程度與雷曼兄弟債權(quán)人受影響程度不可同日而語”。

對此，同時參加會議的清華大學(xué)中國與世界經(jīng)濟研究中心主任李稻葵也表示，由于迪拜債務(wù)危機的核心迪拜世界公司不是金融危機，沒有大量金融工具，因此不會引起一系列復(fù)雜的后果，因此“不要因為迪拜的問題否認(rèn)全球經(jīng)濟復(fù)蘇的事實，更不應(yīng)被看做是影響我國經(jīng)濟發(fā)展的因素”。

著名經(jīng)濟學(xué)家樊綱在剛剛過去的這個周末也認(rèn)為，迪拜的發(fā)展之所以遇到問題，主要是其“沒有內(nèi)容”，沒有實體產(chǎn)業(yè)。在他看來，迪拜主要經(jīng)濟收入依賴旅游業(yè)，這樣的經(jīng)濟體不夠厚重和扎實。在談到事件對中國經(jīng)濟的影響時樊綱表示，短期看盡管世界金融危機還沒有完全過去，但在政府刺激計劃的作用下，中國經(jīng)濟在復(fù)蘇的道路上將保持穩(wěn)健增長態(tài)勢。

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