急劇擴(kuò)大的風(fēng)險(xiǎn)敞口

“我們認(rèn)為資產(chǎn)價(jià)格將進(jìn)一步惡化，迪拜地區(qū)的開(kāi)發(fā)商將很難及時(shí)還款。事實(shí)上，住房地產(chǎn)和商業(yè)地產(chǎn)價(jià)格都在下降，市場(chǎng)復(fù)蘇很渺茫。”12月1日，野村證券分析師Mejjad告訴記者，房地產(chǎn)價(jià)格下跌會(huì)影響未來(lái)兩年內(nèi)6萬(wàn)戶房地產(chǎn)的價(jià)格，房地產(chǎn)市場(chǎng)的快速降溫將會(huì)打壓就業(yè)，迪拜世界的債務(wù)危機(jī)將引發(fā)裁員。

11月30日，標(biāo)準(zhǔn)普爾將調(diào)阿布扎比商業(yè)銀行納入觀察期，評(píng)價(jià)為負(fù)。該銀行是迪拜世界的最大債主，也是阿聯(lián)酋地區(qū)的第三大商業(yè)銀行，資產(chǎn)規(guī)模為432億美元。市場(chǎng)普遍認(rèn)為阿布扎比銀行是此次迪拜償付危機(jī)中風(fēng)險(xiǎn)敞口最大的銀行，據(jù)路透社報(bào)道，該銀行風(fēng)險(xiǎn)敞口達(dá)22億美金。

在迪拜地區(qū)，商業(yè)地產(chǎn)價(jià)格調(diào)整而引發(fā)的銀行風(fēng)險(xiǎn)敞口越來(lái)越普遍。標(biāo)普?qǐng)?bào)告認(rèn)為，同樣因?yàn)閾碛泻芏喾康禺a(chǎn)企業(yè)貸款和零售業(yè)貸款，位于迪拜的第一海灣銀行等也將受到重創(chuàng)。野村證券測(cè)算，第一海外銀行有17億美金左右的風(fēng)險(xiǎn)敞口，阿布扎比國(guó)家銀行擁有3.45億美元的迪拜世界債務(wù)。

此外，標(biāo)普對(duì)阿聯(lián)酋國(guó)際銀行、迪拜國(guó)家銀行、Mashreqbank的長(zhǎng)期評(píng)級(jí)做A-，做出了“負(fù)面觀察”的微調(diào)。短期評(píng)級(jí)中，阿聯(lián)酋國(guó)際銀行、迪拜國(guó)家銀行以及Mashreqbank為A-2。

“在商業(yè)地產(chǎn)價(jià)格持續(xù)下跌，經(jīng)濟(jì)持續(xù)惡化的情況下，一旦延期支付嚴(yán)重影響了該銀行的財(cái)務(wù)狀況，我們將下調(diào)評(píng)級(jí)?！?標(biāo)準(zhǔn)普爾分析師Emmanuel Volland表示。

11月30日，野村證券中東地區(qū)的分析師Tarik El Mejjad對(duì)本報(bào)記者表示，迪拜世界的危機(jī)，尤其是房地產(chǎn)公司Nakheel的償付危機(jī)，并不是一個(gè)孤立的事件，而是整個(gè)迪拜地區(qū)商業(yè)地產(chǎn)價(jià)格調(diào)整對(duì)公司現(xiàn)金流造成嚴(yán)重影響的標(biāo)志事件。

倒逼增資

迪拜世界的債務(wù)進(jìn)一步惡化，不僅讓銀行的貸款質(zhì)量受到嚴(yán)重挑戰(zhàn)，資本充足率也受到極大影響。 “阿布扎比銀行若出現(xiàn)60%損失，按照總風(fēng)險(xiǎn)敞口22億美金進(jìn)行計(jì)算，其一級(jí)核心資本將降為6.9%?！币按遄C券表示。

今年1季度，該銀行剛發(fā)行40億迪爾汗票據(jù)以補(bǔ)充一級(jí)資本，由此獲得政府注資，將其轉(zhuǎn)為附屬資本，資本充足率從8%增加到19.4%。

“對(duì)大多數(shù)銀行來(lái)說(shuō)，迪拜世界的債務(wù)危機(jī)對(duì)它們的一級(jí)資本都存在影響，而大多數(shù)銀行都希望通過(guò)增資盡快消化這種影響；不少銀行需要立刻補(bǔ)充一級(jí)資本，這將稀釋小股東的權(quán)益，或引發(fā)管理層變動(dòng)。”野村預(yù)測(cè)。

由此，11月30日，野村證券下調(diào)了阿布扎比銀行股票的評(píng)級(jí)，認(rèn)為該銀行增資的壓力將稀釋股東權(quán)益，打壓銀行的利潤(rùn)空間。除了迪拜世界的債務(wù)，阿布扎比銀行還持有高風(fēng)險(xiǎn)的資產(chǎn)CDO和CDS，兩項(xiàng)資產(chǎn)均在前幾季度出現(xiàn)減記。

標(biāo)普指出，阿布扎比銀行在過(guò)去的12個(gè)月中，資產(chǎn)質(zhì)量出現(xiàn)嚴(yán)重惡化；今年三季度，該銀行不良貸款占比上升至4.2%，信貸撥備僅為52.3%。野村估計(jì)，2010年該銀行的壞賬率將從目前的2%達(dá)到6%-7%。

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